目前，北方港口庫存整體處于高位，截至6月7日，北方九港庫存2253.2萬噸。在發(fā)運利潤支撐下，貿(mào)易商發(fā)運積極，鐵路運量基本維持滿發(fā)狀態(tài)，短期港口調(diào)入量將保持高位，庫存維持高位震蕩。

目前，下游電廠依靠長協(xié)拉運供給能夠滿足需求，對市場煤采購需求不多。受發(fā)運成本增加影響，港口市場情緒偏強，貿(mào)易商存挺價惜售心態(tài)，但在中下游庫存高位下，后期如果需求未按預(yù)期兌現(xiàn)，煤價將難以持續(xù)走強。

因此，煤價走勢變化仍取決于下游需求恢復(fù)節(jié)奏情況。

當前，下游處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)初期，日耗恢復(fù)不明顯。終端日耗未有明顯恢復(fù)，近日沿海八省終端日耗同比下降仍在10%以上，庫存仍處于高位，截至6月6日，沿海八省煤炭庫存同比增加560萬噸。

未來十天，江南中南部華南降雨偏多，水電出力將繼續(xù)保持高位，壓制火電增量釋放。江南中南部、華南以及西南地區(qū)東部累計降雨量有50～120毫米，其中湖南南部、江西南部、浙江南部、福建、廣東、廣西及云南南部等地的部分地區(qū)有150～200毫米，局地超過300毫米。

但隨著國內(nèi)疫情防控取得較大成效，各地區(qū)各行業(yè)開工率陸續(xù)回升，國內(nèi)經(jīng)濟加快回暖。疊加氣溫回升，電廠發(fā)電負荷將提高。

此外，水泥、建材等非電行業(yè)用煤需求增加對煤價有一定支撐。

正值下游耗煤需求回升時期，沿海煤炭市場受多方面因素擾動，但受水電保持高位、工業(yè)用電需求回升偏慢影響，預(yù)計沿海終端耗煤保持偏弱態(tài)勢。在長協(xié)煤保障下，下游對市場煤的采購需求仍難以明顯釋放，電力用戶在長協(xié)保障下整體庫存將保持高位。

雖然后市預(yù)期向好，終端補庫采購需求仍存，但若需求不及預(yù)期或需求恢復(fù)時間較遲，煤價將難以持續(xù)走強。在迎峰度夏用煤旺季前到港成本對港口市場仍有較強支撐。