煤炭產(chǎn)量維持較高水平。目前疫情對生產(chǎn)端的影響表現(xiàn)不明顯，產(chǎn)量仍然保持在較高的水平。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，4月8日當周，鄂爾多斯日均產(chǎn)量262萬噸/日，周環(huán)比上漲13萬噸/日，同比增加90萬噸/日。

2021-2022年4月8日鄂爾多斯日產(chǎn)量情況

終端耗煤高位回落。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，進入4月份，終端耗煤同比負增長的情況未能得到改善，甚至降幅有所擴大，截至4月8日，25省動力煤終端月度日均耗煤482萬噸/日，同比下降42萬噸/日。

25省動力煤終端用戶庫存和耗煤情況

產(chǎn)銷平衡繼續(xù)被打破。4月8日當周，鄂爾多斯日均銷量228萬噸/日，較產(chǎn)量低34萬噸/日。通過“2021-2022年4月8日鄂爾多斯產(chǎn)銷量對比情況”圖也可以看出，自3月份以來，鄂爾多斯產(chǎn)量持續(xù)大于銷量、產(chǎn)銷差不斷擴大，且持續(xù)時間較長，階段性打破了“以銷定產(chǎn)、產(chǎn)銷動態(tài)平衡”的局面。一方面，疫情影響運輸效率;另外一方面，季節(jié)性消費淡季到來，疊加疫情導致部分地區(qū)工廠等出現(xiàn)停減產(chǎn)情況，工業(yè)用煤用電需求減少，終端補庫需求降低。

2021-2022年4月8日鄂爾多斯產(chǎn)銷量對比情況

港口庫存逐步累積。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，北方九港庫存反彈至2024萬噸，創(chuàng)1月中旬以來新高。一方面，大秦線等鐵路運力方面全力滿發(fā)，港口調(diào)入維水平下降不明顯;另一方面，終端日耗下降，導致其壓價意愿明顯，采購不積極，港口調(diào)出周均減少10萬噸/日左右。

2019-2022年3月18日北方港煤炭庫存情況

綜合來看，坑口、站臺以及港口庫存都處于一個累庫的過程。終端方面，短期內(nèi)疫情對煤炭消費的影響不容小覷，耗煤降幅大概率在消費淡季的基礎上繼續(xù)擴大。供應相對穩(wěn)定、消費預期偏弱的情況下，預計煤炭價格仍有下降的空間。同時，該時間節(jié)點或?qū)⒊蔀榻K端補庫的良好時機。