美國紐約商品交易所(NYMEX)天然氣價(jià)格在周一(9月13日)再度跳升，觸及2014年以來的7年新高5.289美元/百萬英熱單位。

天然氣價(jià)格今年迄今上漲了117.6%，全美最大的天然氣ETF為United States Natural Gas Fund(UNG)，在此期間上漲了88.6%。全球其他主要天然氣市場的價(jià)格影響更大，東亞基準(zhǔn)天然氣期貨和歐洲天然氣現(xiàn)貨價(jià)格已上漲4-5倍，至18美元/百萬英熱單位。

然而一些專業(yè)人士表示，這一勢漲還遠(yuǎn)未結(jié)束。

Argus Media的分析師Stan Brownell和標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊的分析師Luke Jackson認(rèn)為，Henry Hub的合同價(jià)格必須升至10美元或以上，才能刺激國內(nèi)天然氣需求的滿足，這意味著天然氣價(jià)格將較目前水平上漲一倍，達(dá)到2008年的水平，當(dāng)時(shí)美國天然氣產(chǎn)量比目前少約40%

對于從事油氣行業(yè)，特別是天然氣貿(mào)易的人來說，Henry Hub(亨利樞紐)這個(gè)名字想必大家都不陌生，作為紐約商品交易所(NYMEX)天然氣交割地和定價(jià)中心，其地位和重要性毋庸置疑。每天，紐約商品交易所大約35萬份天然氣期貨合約以亨利樞紐作為交割地。

國際天然氣需求迅速增長

歐洲異常寒冷的冬季，以及全球從新冠疫情中反彈，引發(fā)了強(qiáng)勁的需求和枯竭的天然氣庫存。與此同時(shí)，颶風(fēng)“艾達(dá)”造成相當(dāng)數(shù)量的天然氣生產(chǎn)中斷，墨西哥灣77%的油氣生產(chǎn)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。根據(jù)美國政府的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前天然氣庫存較上年同期下降17%，比五年平均水平低7.4%。

為了在初冬前趕上五年平均儲(chǔ)量水平，美國天然氣生產(chǎn)商從現(xiàn)在開始每周需要注入約904億立方英尺的天然氣，比五年平均每周增加的速度高出約40%。美國能源信息署的最新數(shù)據(jù)顯示，上周天然氣庫存攀升了520億立方英尺，遠(yuǎn)低于為冬季建立足夠庫存所需的水平。

有趣的是，分析師們指出，美國消費(fèi)并不是強(qiáng)勁價(jià)格走勢背后的真正驅(qū)動(dòng)力。事實(shí)上，根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，截至今年6月，美國國內(nèi)天然氣消費(fèi)量與2020年水平一致。

天然氣價(jià)格飆升的真正的罪魁禍?zhǔn)资菑?qiáng)勁的國際天然氣需求和快速增長的美國液化天然氣行業(yè)。

今年上半年，美國出口了約10%的天然氣，較上年同期增長41%。正常情況下，夏季生產(chǎn)的過剩天然氣會(huì)被儲(chǔ)存在地下。但國內(nèi)庫存一直低于正常水平，生產(chǎn)商將其中大部分作為液化天然氣出口。

亞洲和歐洲仍然需要儲(chǔ)備更多物資，為冬天做準(zhǔn)備，他們的大部分供應(yīng)將不得不來自美國。液化天然氣出口商大多因維修相關(guān)的障礙而下滑。例如，歐洲最重要的天然氣供應(yīng)國俄羅斯一直在放緩天然氣供應(yīng)。歐洲目前的天然氣庫存比5年平均水平低了16%，9月份更是創(chuàng)歷史新低。與此同時(shí)，包括澳大利亞、馬來西亞、尼日利亞、阿爾及利亞、挪威和特立尼達(dá)和多巴哥在內(nèi)的幾個(gè)國家的液化天然氣出口設(shè)施不斷發(fā)生計(jì)劃外中斷，導(dǎo)致對美國液化天然氣的需求增加。

歐洲的天然氣現(xiàn)貨價(jià)格歷來低于亞洲，然而今年歐洲的天然氣價(jià)格更密切地跟蹤亞洲的現(xiàn)貨液化天然氣價(jià)格，以吸引世界各地靈活的液化天然氣供應(yīng)，以補(bǔ)充庫存。

美國的嚴(yán)冬可能導(dǎo)致國內(nèi)市場不得不與饑渴的亞洲和歐洲買家競爭，從而進(jìn)一步推高天然氣價(jià)格。

美國Henry Hub天然氣基準(zhǔn)價(jià)格和美國LNG現(xiàn)貨市場價(jià)格今年一直低于國際天然氣和現(xiàn)貨LNG價(jià)格，這種價(jià)格差異支撐了創(chuàng)紀(jì)錄的美國液化天然氣出口量。由于2020年新增的出口能力，美國液化天然氣出口也增加了。最終的液化裝置在Freeport、Cameron和Corpus Christi LNG投入使用，其余的小型裝置在Elba Island LNG投入使用。新裝置使美國LNG出口總能力增加了27億立方英尺/天，峰值總能力為108億立方英尺/天。

與2020年類似，亞洲仍然是美國LNG出口的最大目的地，今年上半年占美國LNG出口總額的46%。緊隨其后的是歐洲，六個(gè)月平均份額為37%。對拉丁美洲的出口也增加了，特別是對巴西的出口，巴西正經(jīng)歷90多年來最嚴(yán)重的干旱。

若今年美國遭遇嚴(yán)冬，很容易導(dǎo)致天然氣價(jià)格出現(xiàn)更瘋狂的飆升。