建立全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要政策工具。2021年7月16日全國(guó)碳市場(chǎng)上線交易啟動(dòng)，發(fā)電行業(yè)成為首個(gè)納入全國(guó)碳市場(chǎng)的行業(yè)，我國(guó)碳市場(chǎng)是第一個(gè)在發(fā)展中國(guó)家建立的國(guó)家級(jí)碳市場(chǎng)。2021年12月31日全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期順利結(jié)束，首期共運(yùn)行114個(gè)交易日。全國(guó)碳市場(chǎng)健康有序運(yùn)行，促進(jìn)溫室氣體減排和綠色低碳轉(zhuǎn)型的作用初步顯現(xiàn)。

一、首個(gè)履約周期運(yùn)行情況

（一）總體情況

全國(guó)碳市場(chǎng)于2021年7月16日正式啟動(dòng)上線交易，首個(gè)履約周期于2021年12月31日結(jié)束。首期全國(guó)碳市場(chǎng)共納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位2162家，覆蓋除西藏、香港、澳門、臺(tái)灣以外的全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市），首次將溫室氣體控排責(zé)任壓實(shí)到企業(yè)。首個(gè)履約期碳排放配額累計(jì)成交量1.79億噸，累計(jì)成交額76.61億元。全國(guó)碳市場(chǎng)總體情況向好，首期覆蓋范圍較廣，運(yùn)行機(jī)制穩(wěn)健，形成了一系列的成熟經(jīng)驗(yàn)，為納入更多行業(yè)奠定了基礎(chǔ)。

（二）履約情況

全國(guó)碳市場(chǎng)首期履約情況較好，按履約量計(jì)，全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期履約完成率為99.5%。五大發(fā)電集團(tuán)、"三桶油"等能源央企紛紛打造碳管理平臺(tái)，開(kāi)展碳資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理。表1為五大發(fā)電集團(tuán)碳配額清繳及碳資產(chǎn)管理公司情況。碳排放權(quán)交易對(duì)環(huán)境治理的貢獻(xiàn)程度不斷增強(qiáng)，全國(guó)碳市場(chǎng)有望在碳減排領(lǐng)域發(fā)揮核心作用。

表1  五大發(fā)電集團(tuán)碳配額清繳及碳資產(chǎn)管理公司情況

（三）交易情況

首期全國(guó)碳市場(chǎng)交易價(jià)格總體保持在40～50元/噸區(qū)間波動(dòng)。多方面因素導(dǎo)致全國(guó)碳市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)，但從目前情況來(lái)看，碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制并不完善，所以應(yīng)密切關(guān)注碳市場(chǎng)的價(jià)格，必要時(shí)可以實(shí)施一些合理的干預(yù)手段。從交易量的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，全國(guó)碳市場(chǎng)日常交易并不活躍，需要進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力（見(jiàn)圖1）。

圖1  碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期成交量及成交價(jià)格走勢(shì)

碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期以大宗協(xié)議交易為主，掛牌協(xié)議交易較少。為了更好地完善全國(guó)碳市場(chǎng)，需要更多的交易主體積極參與，提高掛牌交易量，通過(guò)供需關(guān)系形成合理價(jià)格。表2為碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期交易情況。

表2  碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期交易情況（單位：億噸、億元、元/噸）

（四）存在的問(wèn)題

碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系有待完善，碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量仍有較大提升空間。企業(yè)碳排放統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性是確保碳市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范碳排放統(tǒng)計(jì)核算的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)口徑等。

交易主體和交易品種單一[1]，無(wú)法實(shí)現(xiàn)行業(yè)間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。全國(guó)碳市場(chǎng)首期僅納入電力行業(yè)，由于單一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)在技術(shù)水平、要素結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)因素等方面較為相似，導(dǎo)致碳市場(chǎng)潛在的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)前碳市場(chǎng)的交易品種僅為配額現(xiàn)貨，未來(lái)碳市場(chǎng)應(yīng)積極開(kāi)發(fā)多種碳金融產(chǎn)品。全國(guó)碳市場(chǎng)以大宗協(xié)議交易為主，日常交易不活躍。交易集中于履約最后期限，日常交易量較少，導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)法在長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)供需關(guān)系中形成合理的碳價(jià)。大宗協(xié)議交易中買方具有一定的壟斷地位，降低碳市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性水平。

碳市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能尚未完善，市場(chǎng)價(jià)格失真。碳市場(chǎng)還未真正發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，碳價(jià)偏離碳減排的邊際成本，特別是在煤電成本升高的背景下，碳市場(chǎng)中價(jià)格扭曲程度更加嚴(yán)重。

二、全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

與歐盟等起步較早的碳市場(chǎng)相比，我國(guó)碳市場(chǎng)存在市場(chǎng)主體與交易品種單一、市場(chǎng)活躍度較低、價(jià)格機(jī)制不完善等階段性問(wèn)題，還需進(jìn)一步發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。此外，考慮我國(guó)電力行業(yè)發(fā)展實(shí)際，全國(guó)碳市場(chǎng)的配額分配相對(duì)寬松，一定程度上導(dǎo)致碳價(jià)相對(duì)較低[2]?？紤]到我國(guó)碳市場(chǎng)尚處起步階段，以上均可認(rèn)為是發(fā)展中的問(wèn)題，也將在發(fā)展中逐步得到解決。

展望未來(lái)，我國(guó)碳市場(chǎng)將呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)：

趨勢(shì)一：碳市場(chǎng)覆蓋范圍從單一發(fā)電行業(yè)逐步擴(kuò)大到八大重點(diǎn)行業(yè)。全國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)大重點(diǎn)行業(yè)覆蓋范圍，有助于擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，提高資源配置效率；有助于利用行業(yè)間減排成本差異，降低總體成本；納入重點(diǎn)排放行業(yè)，碳市場(chǎng)可激勵(lì)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)率先達(dá)峰。預(yù)計(jì)"十四五"期間，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)將逐步納入。綜合考慮減排潛力、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)政策及歐盟碳關(guān)稅影響等，建材（水泥）、有色金屬（電解鋁）、鋼鐵行業(yè)將較先納入。

趨勢(shì)二：在配額現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)上逐步發(fā)展碳金融。交易品種將從當(dāng)前的以碳配額為主、CCER為補(bǔ)充，逐步引入期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期、互換等碳金融衍生品，不斷完善碳交易金融體系。

趨勢(shì)三：引入投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人資本進(jìn)入碳市場(chǎng)。未來(lái)，專業(yè)碳資產(chǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者有望參與全國(guó)碳市場(chǎng)，從而提高市場(chǎng)交易流動(dòng)性。趨勢(shì)四：碳排放配額總量或?qū)⒅鸩绞站o。目前碳配額總體相對(duì)寬松，一定程度導(dǎo)致碳市場(chǎng)交易低迷。立足國(guó)情實(shí)際，我國(guó)或?qū)⒔梃b歐盟經(jīng)驗(yàn)，按照"穩(wěn)中有降"的原則，適度降低配額上限，穩(wěn)步提高碳排放基準(zhǔn)線水平，利用拍賣機(jī)制進(jìn)行配額分配，通過(guò)增加排放成本倒逼市場(chǎng)活躍度提升。

三、電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展

我國(guó)電力市場(chǎng)化改革與全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)，都處在逐步推進(jìn)、逐漸完善的階段。由于兩者在總體的建設(shè)思路、促進(jìn)清潔能源發(fā)展和減排目標(biāo)上，具有一致性的關(guān)系，且都對(duì)電力企業(yè)具有深遠(yuǎn)影響，因此需要考慮兩個(gè)市場(chǎng)的同步推進(jìn)，發(fā)揮相互促進(jìn)的作用。

"雙碳"目標(biāo)下，電力市場(chǎng)與碳市場(chǎng)的協(xié)同目標(biāo)是在保障電力安全可靠供應(yīng)的基礎(chǔ)上，加速能源電力低碳轉(zhuǎn)型，推動(dòng)電力行業(yè)盡早達(dá)峰、峰值更低，利用市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化資源配置，以最小化成本實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。目前我國(guó)電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)建設(shè)均在推進(jìn)完善中，兩個(gè)市場(chǎng)應(yīng)重點(diǎn)在市場(chǎng)空間、價(jià)格機(jī)制方面加強(qiáng)協(xié)同，在綠色認(rèn)證方面加強(qiáng)聯(lián)通。

具體來(lái)說(shuō)，需要在以下三個(gè)方面做好電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)在改革進(jìn)程中的銜接：

在市場(chǎng)空間方面，電力市場(chǎng)是隨著GDP增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)發(fā)展的，碳市場(chǎng)則通過(guò)強(qiáng)制碳配額形成，兩個(gè)市場(chǎng)要能夠相互促進(jìn)，而非相互制約。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，電力行業(yè)發(fā)展空間仍在上升，如果碳排放總量空間過(guò)緊，可能影響電力發(fā)展和電力安全供應(yīng)。

在價(jià)格機(jī)制方面，隨著我國(guó)全面深化電力體制改革，市場(chǎng)化交易電量占比已近全社會(huì)用電量的一半。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)電力市場(chǎng)化交易電量37787.4億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量45.5%。2021年10月，1439號(hào)文[3]將市場(chǎng)化電價(jià)上下浮動(dòng)范圍進(jìn)一步放開(kāi)至20%，標(biāo)志著"能漲能跌"的市場(chǎng)化電價(jià)機(jī)制初步形成。但居民用戶和其他公益性電價(jià)在目前及未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)仍然管制，即一定時(shí)期內(nèi)，存在價(jià)格雙軌制。市場(chǎng)化定價(jià)的部分，碳價(jià)計(jì)入發(fā)電成本后，部分會(huì)傳導(dǎo)到銷售側(cè)。對(duì)于管制價(jià)格，需要參考碳價(jià)和市場(chǎng)電價(jià)，建立碳價(jià)和管制電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制。

在綠色認(rèn)證聯(lián)通方面，我國(guó)綠電交易試點(diǎn)已順利開(kāi)展，未來(lái)隨著鋼鐵、水泥、石化等高耗能產(chǎn)業(yè)納入碳市場(chǎng)，綠電消費(fèi)需求會(huì)進(jìn)一步提升。目前，碳市場(chǎng)核算體系對(duì)企業(yè)綠電消費(fèi)尚未做精細(xì)化考慮，需探索抵扣辦法，將用戶購(gòu)買的綠電直接體現(xiàn)到碳排放核算中。

四、相關(guān)建議

一是盡快完善形成科學(xué)的碳價(jià)形成機(jī)制。加強(qiáng)全社會(huì)和重點(diǎn)行業(yè)減碳成本研究，指導(dǎo)形成合理碳價(jià)。碳市場(chǎng)初期配額約束不宜過(guò)緊，碳價(jià)不宜過(guò)高。全國(guó)碳市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行后，可選擇鋼鐵、電力等特定行業(yè)，嘗試一定比例的拍賣模式。市場(chǎng)成熟后，逐步降低免費(fèi)分配比例，并同步提高拍賣比例。借鑒歐盟和國(guó)內(nèi)試點(diǎn)碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，建立市場(chǎng)儲(chǔ)備和調(diào)節(jié)機(jī)制，在配額嚴(yán)重過(guò)剩時(shí)從市場(chǎng)中撤回，在配額嚴(yán)重短缺時(shí)投放到市場(chǎng)。

二是盡快納入其他重點(diǎn)行業(yè)，降低總體減排成本。火電企業(yè)同質(zhì)化程度高、碳減排成本差異不大，應(yīng)盡快納入鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)，市場(chǎng)主體增加有助于擴(kuò)大資源配置范圍、降低減碳成本。

三是盡快建立完善CCER抵消機(jī)制。應(yīng)盡快明確CCER抵消機(jī)制，逐步提高CCER使用比例，明確CCER項(xiàng)目適用類型，向非水可再生能源、新型儲(chǔ)能、CCUS、智能電網(wǎng)技術(shù)等新興低碳技術(shù)傾斜，開(kāi)發(fā)并探索CCER參與國(guó)際碳市場(chǎng)。

參考資料：

1.歐盟碳市場(chǎng)中，交易品種以期貨為主，期貨、債券、期權(quán)、質(zhì)押等金融衍生品交易額是現(xiàn)貨交易額的約60倍，可有效發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

2.2021年，歐盟碳市場(chǎng)平均碳價(jià)約54歐元/噸，其中12月接近80歐元/噸，約為我國(guó)碳市場(chǎng)12月平均碳價(jià)的13倍。

3.國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》發(fā)改價(jià)格〔2021〕1439號(hào)。