日前召開的2017年中國人民銀行工作會議指出，2017年繼續(xù)做好供給側結構性改革金融服務工作。進一步加大對鋼鐵煤炭去產(chǎn)能、重點行業(yè)轉型調(diào)整等國家重大戰(zhàn)略的金融支持力度。

2016年以來化解鋼鐵煤炭行業(yè)的過剩產(chǎn)能已然成為能源領域中的一個“重頭戲”，而金融支持作為化解過剩產(chǎn)能任務中的一個必要條件自然難以缺失。

之前，銀監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、工信部聯(lián)合發(fā)布了《關于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能金融債權債務問題的若干意見》(以下簡稱《意見》)，就鋼鐵煤炭行業(yè)在化解過剩工作中的債權債務等問題作出了規(guī)范，提出了加大對兼并重組鋼鐵煤炭企業(yè)的金融支持力度、嚴控違規(guī)新增鋼鐵煤炭產(chǎn)能的信貸投放等多項措施。

中國電報稱，對于《意見》出臺的背景，中債資信在一份研究報告中指出，本輪煤炭行業(yè)景氣度下行使行業(yè)面臨大面積虧損，其中2015年下半年及2016年第一季度尤為嚴重。煤炭企業(yè)資金緊張，同時銀行弱化與煤炭企業(yè)合作，今年上半年煤炭行業(yè)外部融資環(huán)境緊張，個別大型煤企有被銀行變相抽貸的現(xiàn)象發(fā)生，全行業(yè)債務周轉壓力較大。

2016年4月，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及保監(jiān)會就聯(lián)合印發(fā)了《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出多種金融舉措助力煤炭鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。如今繼4月文件后金融領域再次強調(diào)了對煤炭鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的支持。

而相比4月的文件，此次《意見》就鋼鐵煤炭行業(yè)債權債務方面進行了較為細致的規(guī)范，如將推動組建債權人委員會，對困難鋼鐵煤炭企業(yè)實施債務重組;支持產(chǎn)業(yè)基金和股權投資基金投資鋼鐵煤炭骨干企業(yè);妥善處置鋼鐵煤炭企業(yè)集團的擔保問題等等。

值得注意的是，《意見》同時強調(diào)，對符合并購貸款條件的兼并重組企業(yè)，并購交易價款中并購貸款所占比例上限可提高至70%。

對此，部分業(yè)內(nèi)人士也表示，此前并購貸款占并購交易價款的比例是60%。而當前企業(yè)獲得并購融資的主要渠道仍是銀行并購貸款，提升這一比例能增加企業(yè)資金獲得，更好滿足企業(yè)合理的兼并重組融資需求。

另外，此次《意見》也提及了目前針對煤炭鋼鐵行業(yè)債務高筑呼聲較高的一種處理方式-債轉股。

所謂債轉股，是指國家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購銀行的不良資產(chǎn)，把原來銀行與企業(yè)間的債權債務關系，轉變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的控股(或持股)與被控股的關系，債權轉為股權后，原來的還本付息就轉變?yōu)榘垂煞旨t。

針對債轉股的情況，《意見》提出，將支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司等多類型實施機構對鋼鐵煤炭企業(yè)開展市場化債轉股。對資產(chǎn)負債率較高、在國民經(jīng)濟中占重要地位、具備發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F煤炭骨干企業(yè)，支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、銀行現(xiàn)有符合條件的所屬機構或設立的符合規(guī)定的新機構等多種類型實施機構按照國家法律法規(guī)和國家有關規(guī)定，按照市場化、法治化的原則，開展債轉股工作，依法行使股東權利，改進公司治理結構。

“通過債轉股的方式可以有效地降低企業(yè)的負債率，同時改善企業(yè)的資本結構，這也是在國家層面大力倡導企業(yè)‘去杠桿’的一個重要舉措。”中央財經(jīng)大學金融學院副教授商有光在接受記者采訪時表示。

據(jù)商有光介紹，企業(yè)資產(chǎn)一般包括負債和所有者權益兩個部分。債轉股的方式簡單來說，就是在保持企業(yè)總資產(chǎn)不變動的情況下，將企業(yè)的一部分負債轉變?yōu)榱怂姓邫嘁?，這樣一方面使企業(yè)巨大的債務壓力得以緩解，另外也是變相增加了其現(xiàn)金流，保證了企業(yè)的正常運營。

“另外實行債轉股的方法，也使得企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模不會發(fā)生變化，而且在負債率降低之后，企業(yè)融資行動也將更加容易，更有利于助力企業(yè)脫困發(fā)展。”商有光分析。