但凡牽涉到體制改革的問(wèn)題，即便看似簡(jiǎn)單的企業(yè)重組，恐怕也要驚動(dòng)中央部委，葛洲壩集團(tuán)(下稱葛洲壩)與中國(guó)水利水電集團(tuán)(下稱中水電)曠日持久的重組恩怨，再次驗(yàn)證了這一“定律”。

記者獲悉，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出了葛洲壩與中水電重組的方案之后，分管電力、電網(wǎng)體制改革的國(guó)家發(fā)改委目前已經(jīng)介入到雙方重組推進(jìn)工作的過(guò)程中，而看似兩家公司恩怨而致使的重組“拉鋸戰(zhàn)”，卻幾乎是2008年以來(lái)電網(wǎng)主輔分離艱難推進(jìn)的濃縮與折射。

葛洲壩董秘彭立權(quán)表示，此事屬集團(tuán)層面，上市公司尚未接到任何通知，至于對(duì)公司的具體影響，則“沒(méi)法判斷”，因?yàn)椤罢嬲桨笡](méi)有實(shí)施時(shí)，誰(shuí)都說(shuō)不清楚”。

而作為當(dāng)事的另外一方，中水電在面對(duì)本報(bào)記者的求證時(shí)，未予答復(fù)。

發(fā)改委算盤

4月27日，國(guó)家發(fā)改委的相關(guān)分管領(lǐng)導(dǎo)出現(xiàn)在電網(wǎng)主輔分離改革方案的專題會(huì)議會(huì)場(chǎng)上，微妙的是，這次會(huì)議重點(diǎn)討論的內(nèi)容，卻是中國(guó)水電與葛洲壩的重組問(wèn)題。但這一說(shuō)法本報(bào)記者尚未由國(guó)家發(fā)改委證實(shí)。

記者了解到，按照相關(guān)工作程序，第一階段為國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出相應(yīng)重組的“基礎(chǔ)方案”，第二階段為所涉及行業(yè)的主管部門進(jìn)行討論并會(huì)簽，作為電力行業(yè)以及電力、電網(wǎng)體制改革主管部門國(guó)家發(fā)改委的介入，標(biāo)志著葛洲壩與中水電曠日持久的重組拉鋸，恐怕又要進(jìn)入一個(gè)新的階段。

會(huì)議討論的內(nèi)容顯示，相關(guān)主管部門實(shí)際上是將葛洲壩、中水電的重組，與電網(wǎng)主輔分離的體制改革聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行考慮的。據(jù)了解，在這一思路下，這次會(huì)議形成了兩套方案與思路。

這兩套思路，一是葛洲壩和中水電直接重組，二是把葛洲壩和中水電單獨(dú)作為重組平臺(tái)，將兩大設(shè)計(jì)公司中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)和中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)以及現(xiàn)在電力央企中的相應(yīng)輔業(yè)公司分別裝入兩個(gè)公司。

“后一套方案并不新鮮，這是幾年前就定好的，后一個(gè)思路則比較新，可能是國(guó)資委有了新的考慮”，一位接近葛洲壩的人士告訴記者，按照此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)，前一種操作上難度較大，后一種方案比較符合預(yù)期。

電網(wǎng)主輔分離改革方案在2007年底就已經(jīng)制定，但2008年雪災(zāi)致使該方案擱淺。按照曾經(jīng)醞釀的主輔分離方案，國(guó)家電網(wǎng)應(yīng)該將原有的非電網(wǎng)資產(chǎn)全部剝離，包括設(shè)備制造、電力勘察設(shè)計(jì)和電力建設(shè)公司等。但2008年初，南方大范圍雨雪冰凍災(zāi)害對(duì)電網(wǎng)設(shè)施造成大面積破壞后，兩大電網(wǎng)上書(shū)國(guó)務(wù)院，要求重新界定輔業(yè)范圍，也使得方案發(fā)生了變故。國(guó)家電網(wǎng)堅(jiān)持認(rèn)為設(shè)備制造、電力勘察設(shè)計(jì)較為重要的業(yè)務(wù)應(yīng)該留在電網(wǎng)系統(tǒng)。

當(dāng)時(shí)依照這樣的思路，前述方案的核心思路也提出，將兩大設(shè)計(jì)類央企——中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)和中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)分別整合到葛洲壩及中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)之內(nèi)，形成國(guó)家電力系統(tǒng)兩家大型輔業(yè)集團(tuán)。同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)的電力修造、送變電施工和勘探設(shè)計(jì)等輔業(yè)資產(chǎn)也將分別劃進(jìn)這兩大集團(tuán)。

顯然，國(guó)家發(fā)改委的“舊話重提”，有其自身的考慮。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前暫留在國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的輔業(yè)單位共170家左右，凈資產(chǎn)達(dá)一兩百億元，但利潤(rùn)總額并不高，只有十幾億元，職工隊(duì)伍達(dá)30萬(wàn)左右，這一龐大的資產(chǎn)處置方式，是十分敏感的問(wèn)題。

爭(zhēng)奪電網(wǎng)“遺產(chǎn)”

中水電與葛洲壩重組的種種糾葛，實(shí)際上與電網(wǎng)主輔分離的利益糾葛不無(wú)關(guān)系。

一位不愿透露姓名的券商分析師表示，改變?cè)ㄓ?jì)劃，把中水電和葛洲壩重組成一家公司并非沒(méi)有可能，這符合國(guó)資委的利益?！皣?guó)資委公布的目標(biāo)是到2010年把央企數(shù)量減少到80~100家，而根據(jù)最新數(shù)字，目前仍有126家，整合任務(wù)仍很重?！备鶕?jù)此前報(bào)道，為了加速推進(jìn)央企重組，國(guó)資委已經(jīng)把新的整合平臺(tái)——國(guó)新資產(chǎn)管理公司方案上報(bào)國(guó)務(wù)院，俗稱“中投二號(hào)”。

前述接近葛洲壩的人士告訴記者，公司更愿意按照舊的方案重組，這顯然有利于公司的獨(dú)立發(fā)展，“他們那邊傳出來(lái)的消息是，國(guó)資委可能對(duì)2007年時(shí)的方案進(jìn)行微調(diào)”，而且資產(chǎn)重組可能首先在集團(tuán)層面進(jìn)行，然后再根據(jù)情況注入上市公司。

國(guó)資委網(wǎng)站信息顯示，可能將日后裝入中水電或是葛洲壩的中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)2009年實(shí)現(xiàn)收入88億元，利潤(rùn)總額11.7億元；中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)2008年實(shí)現(xiàn)收入99億元，利潤(rùn)總額9.6億元。中金公司研究員吳慧敏指出，如果電力資產(chǎn)整合能夠如期推動(dòng)，無(wú)論哪家公司注入葛洲壩都將顯著增厚其業(yè)績(jī)，而葛洲壩2009年收入266億元，利潤(rùn)總額13億元。

然而，事情的另一主角中水電此時(shí)正在準(zhǔn)備上市。此前，該公司有關(guān)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)表示，中國(guó)水電集團(tuán)整體重組改制工作已經(jīng)順利完成，同時(shí)，隨著中國(guó)水利水電建設(shè)股份有限公司1月29日正式掛牌，中國(guó)水電集團(tuán)整體上市已經(jīng)進(jìn)入籌備階段。中國(guó)水電股份公司將爭(zhēng)取在今年年底前上市。

據(jù)悉，新組建的中國(guó)水電股份公司由中國(guó)水電集團(tuán)和中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)公司共同發(fā)起設(shè)立，總股本66億元，分別占99%和1%。其中，中國(guó)水電集團(tuán)以工程建設(shè)業(yè)務(wù)、電力投資業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、機(jī)械制造業(yè)務(wù)及其他經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)等主業(yè)資產(chǎn)作為出資，中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)公司以現(xiàn)金出資。

中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)公司這筆電網(wǎng)“主輔分離”的“遺產(chǎn)”歸誰(shuí)，或許是這場(chǎng)利益爭(zhēng)斗的起點(diǎn)所在。

對(duì)手的重組

對(duì)于中水電集團(tuán)和葛洲壩集團(tuán)而言，二者既是兄弟單位，又是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。根據(jù)資料，兩家公司的業(yè)務(wù)基本重合，主要從事水利、水電、火電、核電、公路、鐵路、市政、工業(yè)與民用建筑等業(yè)務(wù)，屬于施工類企業(yè)，在國(guó)內(nèi)外建筑工程市場(chǎng)上頗多競(jìng)爭(zhēng)。

葛洲壩集團(tuán)前身為專門修建長(zhǎng)江三峽工程而在1970 年成立的330 工程指揮部，是一家以水利水電工程起家的建筑央企，其承擔(dān)的典型項(xiàng)目包括中國(guó)三峽工程(工程量超過(guò)65%)、葛洲壩、二灘等一系列世界頂尖級(jí)工程，逐漸奠定了其在工程建筑界的地位。

隨著整體上市的完成，近年來(lái)葛洲壩發(fā)展迅速，2010年一季度收入73.95億元人民幣，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)3.26億元人民幣，同比增幅為26.3%，截至2009年底，年收入266億元人民幣，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)13.2 億元人民幣，同比增幅為63.2%。“在100多家央企中，其資產(chǎn)總市值規(guī)模排名一般。”中信建投分析師指出。

“根據(jù)我們粗略測(cè)算，國(guó)內(nèi)水利水電工程市場(chǎng)上，葛洲壩和中國(guó)水電基本上是四六開(kāi)，國(guó)外市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈，”南方某券商分析師告訴記者。而根據(jù)中國(guó)水電網(wǎng)站上的宣傳，其擁有全球50%的水利水電建設(shè)市場(chǎng)份額，2008年，在中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)中以營(yíng)業(yè)額排名位列第三位。

事實(shí)上，電網(wǎng)公司也并不愿意看到一個(gè)巨無(wú)霸的誕生，這意味著他們將壟斷整個(gè)市場(chǎng)，議價(jià)能力大大高于以往。分析人士還指出，另一方面，電網(wǎng)主輔分離之所以耽擱了兩年，和兩大電網(wǎng)的態(tài)度是有很大關(guān)系的。