2015年11月，中國(guó)制造業(yè)收縮的速度繼續(xù)收窄，但仍難走出低位。

12月1日公布的11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得48.6，雖然仍處于收縮區(qū)間，但較10月的48.3有所回升，延續(xù)反彈趨勢(shì)，為6月以來最高。

這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI有所不同。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.6，比10月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，兩者也存在差異。11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI中，產(chǎn)出指數(shù)結(jié)束了此前6個(gè)月的收縮狀態(tài)，趨于平穩(wěn)；新出口訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月回升，并進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，顯示外需改善，但由于內(nèi)需不振，新訂單指數(shù)再度下滑；就業(yè)指數(shù)雖仍低于50的榮枯分界線，但均有所改善。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)下滑。

盡管存在差異，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI均顯示，制造業(yè)仍處于低谷。財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所減緩，財(cái)政發(fā)力效果繼續(xù)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)不變。

二季度以來，中央和地方出臺(tái)的各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在顯效，下半年以來，財(cái)政支出增速持高增長(zhǎng)，并推出了專項(xiàng)建設(shè)債，且規(guī)模不斷擴(kuò)大，超出預(yù)期。這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)短期托底起到一定作用。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，當(dāng)下中國(guó)制造業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的大環(huán)境下，需求改善乏力，短期內(nèi)低迷難改。

11月10日召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上，中共中央總書記習(xí)近平提出“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率”。結(jié)構(gòu)性改革包括促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解、降低企業(yè)成本、化解房地產(chǎn)庫(kù)存和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等四方面內(nèi)容。

對(duì)制造業(yè)來講，目前最大的難題是產(chǎn)能過剩難以化解，工業(yè)部門已陷入通縮。應(yīng)該配合國(guó)企改革，推進(jìn)兼并重組，真正啟動(dòng)去產(chǎn)能進(jìn)程。當(dāng)然，化解產(chǎn)能過剩等結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，短期內(nèi)會(huì)對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，這需要政府下定決心，忍受一定程度的增速放緩。只有這樣，中國(guó)制造業(yè)才能真正走出低迷，重新煥發(fā)活力。