經(jīng)歷了近兩個(gè)月30%以上的深跌之后，國(guó)際油價(jià)“絕地反擊”，在8月27日和28日兩天累計(jì)漲幅超過16%。有關(guān)專家認(rèn)為，近期國(guó)際油價(jià)的“兇猛反彈”與近日全球資本市場(chǎng)情緒回暖不無(wú)關(guān)系，但市場(chǎng)超供的壓力仍為油價(jià)上漲設(shè)定了“天花板”。

9月1日24時(shí)，我國(guó)成品油調(diào)價(jià)窗口將如期開啟，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，原油短期反彈難以改變本輪調(diào)價(jià)的方向，油價(jià)有望迎來(lái)年內(nèi)首個(gè)“六連跌”。

全球資本市場(chǎng)情緒回暖，油價(jià)趁勢(shì)兇猛反彈

今年下半年國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)“二次探底”，并在8月24日刷新了六年多的新低。在7月1日到8月24日不足兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，紐約油價(jià)累計(jì)下跌35.7%，失守每桶40美元的關(guān)鍵關(guān)口；布倫特油價(jià)累計(jì)下跌32.9%，一度跌至每桶42美元附近。

就在人們擔(dān)憂原油行情會(huì)“一瀉千里”的時(shí)候，最近兩個(gè)交易日原油市場(chǎng)發(fā)起反攻。8月27日，歐美原油期貨價(jià)格均暴漲10%以上，創(chuàng)出自2009年以來(lái)的最大單日漲幅。28日，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)反攻，漲幅超過5%。在短短兩個(gè)交易日內(nèi)，紐約原油期貨價(jià)格上漲17%，布倫特原油期貨價(jià)格漲幅也超過16%。

國(guó)際油價(jià)兇猛反彈與全球資本市場(chǎng)情緒回暖不無(wú)關(guān)系。最近一周國(guó)際油價(jià)的表現(xiàn)與全球股市的表現(xiàn)極為相近。在原油反攻的兩天內(nèi)，全球股市普漲，其中，上證指數(shù)反彈10.4%，美國(guó)道瓊斯指數(shù)反彈6.2%。

中金公司原油研究員郭朝輝表示，前期全球資本市場(chǎng)普跌，恐慌情緒蔓延，原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被拋售。而后期隨著中國(guó)央行宣布“雙降”，再加上近兩日美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和原油庫(kù)存等數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，市場(chǎng)情緒恢復(fù)理性，全球股市回暖，此前超跌的原油迎來(lái)大幅反彈。

美國(guó)商務(wù)部27日公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，今年二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.7%，較第一季度0.6%的增速明顯加快。美國(guó)能源信息署26日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存周環(huán)比下降545.2萬(wàn)桶，而此前市場(chǎng)預(yù)期會(huì)增加180萬(wàn)桶。

另外，近期全球市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，業(yè)內(nèi)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期轉(zhuǎn)淡。

易信總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝表示，美聯(lián)儲(chǔ)高層近期提及了油價(jià)下跌等因素對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期產(chǎn)生抑制。這在客觀上對(duì)國(guó)際油價(jià)形成支撐。

超供壓力有增無(wú)減，油價(jià)“天花板”難逾越

經(jīng)過兩日暴漲之后，各界對(duì)后期國(guó)際油價(jià)走勢(shì)極為關(guān)注。“二次探底”是否宣告結(jié)束?原油“頂部”在何處?

“現(xiàn)在就下定結(jié)論稱國(guó)際油價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)筑底逆轉(zhuǎn)為時(shí)尚早。”朱文灝坦言，雖然市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，但全球原油供過于求的局勢(shì)仍未發(fā)生根本性改變。而且，歐佩克國(guó)家內(nèi)部在原油生產(chǎn)配額和定價(jià)權(quán)方面明爭(zhēng)暗戰(zhàn)，非歐佩克國(guó)家也未顯示減產(chǎn)跡象，這些都會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)前景產(chǎn)生打壓。因此，當(dāng)前原油的“膝跳反射式”上漲或難以持久。

廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，本輪國(guó)際油價(jià)“二次探底”的幅度已經(jīng)比較深，等恐慌性情緒釋放完之后，市場(chǎng)信心有望回歸理性，價(jià)格有望逐漸回升。預(yù)計(jì)年底國(guó)際油價(jià)可能回歸到每桶60美元附近。

眼下，各方最關(guān)注的焦點(diǎn)并非國(guó)際油價(jià)的“底”在哪里，而是限制反彈高度的“天花板”在什么位置。

郭朝輝認(rèn)為，原油市場(chǎng)超供壓力將給國(guó)際油價(jià)設(shè)置一個(gè)難以逾越的“天花板”。預(yù)計(jì)至少在未來(lái)的1年至2年內(nèi)，國(guó)際油價(jià)難以突破每桶60美元的關(guān)口。如果頁(yè)巖油技術(shù)進(jìn)一步突破，成本進(jìn)一步降低，這個(gè)“天花板”可能隨之進(jìn)一步降低高度。