8月10日上午，發(fā)改委《價格改革攻堅全面提速不斷向縱深推進》一文稱，今年是全面深化價格改革的關(guān)鍵之年，下半年改革任務(wù)依然繁重。

其中，持續(xù)深化電力價格改革，繼續(xù)推進輸配電價改革試點，不斷擴大試點范圍，深入掀起新一輪的電改聞到了風聲。

輸配電改革擴容

目前，加快推進輸配電價改革，將試點范圍由深圳市和蒙西電網(wǎng)進一步擴大到安徽、湖北、寧夏、云南、貴州等五省區(qū)電網(wǎng)，放開跨區(qū)跨省的電能交易價格，成為熱議。

今年3月，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》(中發(fā)[2015]9號)有關(guān)要求)出臺，表明極受矚目的電改已經(jīng)進入實質(zhì)操作階段。

去年11月，深圳已首先展開了輸配電改革試點：參與市場交易的發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價，由用戶或者市場化售電主體與發(fā)電企業(yè)自愿協(xié)商、市場競價等方式自主確定，電網(wǎng)企業(yè)按照政府核定的輸配電價收取過網(wǎng)費。

今年6月，蒙西電網(wǎng)成為全國首個省級電網(wǎng)輸配電價改革試點。據(jù)國家發(fā)改委官網(wǎng)消息介紹，蒙西試點方案總體上與深圳試點方案基本一致，內(nèi)容中提出，按“準許成本加合理收益”原則對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管，單獨核定分電壓等級輸配電價，按監(jiān)管周期定價(第一個監(jiān)管周期為2015~2017年)，建立對電網(wǎng)企業(yè)的成本激勵和約束機制。試點改革后的電網(wǎng)企業(yè)盈利不再與購售電差價相關(guān)。同時，結(jié)合實際情況在一些方面作了改進：如增加了核定輸配電價時需考慮交叉補貼等內(nèi)容;對電網(wǎng)輸配電成本費用的具體指標核定標準更加明確和嚴格，激勵企業(yè)加強管理、節(jié)約成本。

解讀新電改

新的電改方案的提法是“三有序放開”，即：有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)，有序放開非公益性發(fā)用電計劃。

而根據(jù)之前媒體報道，之前市場上所傳的電改框架基調(diào)是“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經(jīng)營性電價放開、新增配電業(yè)務(wù)放開、售電放開、發(fā)電計劃放開，交易平臺相對獨立，加強規(guī)劃。

廣發(fā)證券表示，與市場此前預期相比，實際的電改方案主要的不同體現(xiàn)在配售端。廣發(fā)證券認為，未來配售一體化有可能是比較常見的經(jīng)營模式。在配電端，對于存量的配電業(yè)務(wù)，則允許社會資本以混合所有制的方式進行投資。這樣的改動不容小覷，給未來社會資本投資于萬億存量配電網(wǎng)絡(luò)提供了可能，未來也許電網(wǎng)也會參照中石油出售下屬銷售子公司部分的股權(quán)的方式實現(xiàn)混合所有制改革。

新的電改是在2002年電改之后對整個電力系統(tǒng)的又一次重塑，涉及到的范圍大，利益主體眾多。

從文件《中共中央、國務(wù)院關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》(中發(fā)[2015]9號)有關(guān)要求)中貫穿始終的“有序”、“穩(wěn)妥”等詞匯中可以看出，本輪電改將是一個相當漫長的系統(tǒng)性工程。在這個過程中，我們認為短期之內(nèi)，基礎(chǔ)性工作與前期有試點的工作將率先起步，成為電改的排頭兵。具體來說，先行的方面將包括：大用戶直購電推廣，交叉補貼與輸配電價核算，售電企業(yè)試點。

大用戶直購電是另一項已經(jīng)有了前期試點的基礎(chǔ)性工作，是售電端實現(xiàn)市場化的重要路徑。大用戶直購電試點在我國推進較早，2004年，我國就出臺了《大用戶直接向發(fā)電企業(yè)購電暫行管理辦法》，到目前為止，已經(jīng)有吉林、江蘇、遼寧、安徽、福建、山西、山東、甘肅、貴州、湖北、云南、內(nèi)蒙、廣東等省份啟動了大用戶直購電交易試點。而2013年的廣東大用戶交易試點還率先試行了用戶與電廠競價交易的模式，有效的降低了大用戶用電的成本。目前，在部分開展了大用戶直購電的省份，直購電已經(jīng)占了相當大的比重。

本輪電力系統(tǒng)改革中保持了輸配一體化，售電端獨立的方式。輸配電價核算將是售電端獨立的基礎(chǔ)，而交叉補貼的核算又將是輸配電價核算的基礎(chǔ)，預計二者將率先推行。目前我國的輸配售業(yè)務(wù)全部集中在電網(wǎng)體系內(nèi)，未來售電公司也將有很大一部分來自于電網(wǎng)公司的改造，因此售電端獨立的改革最重要的一部分將從電網(wǎng)體系內(nèi)部的改革開始，即電網(wǎng)通過設(shè)立獨立的售電公司的模式，來實現(xiàn)售電業(yè)務(wù)的獨立。

如前文所述，售電測的獨立有待輸配電價的核算和輸配系統(tǒng)的獨立，但是售電企業(yè)的試點未來有望先行先試。未來可能有三類售電主體。一類是目前的國家電網(wǎng)以及南方電網(wǎng)獨立出來的售電公司，第二類是目前的地方電網(wǎng)公司，第三類是新成立的售電主體。

各路資本靜待售電牌照發(fā)放

自電改9號文出臺后，售電市場成為各大能源公司和各路資金追逐的熱點，除了五大發(fā)電集團外，國內(nèi)多家上市公司也宣布成立或參股售電公司，不過“目前仍未取得售電牌照”。

8月14日，華能國際公告稱，以自有資金4億元，在江蘇、廣東分別設(shè)立 “華能江蘇能源銷售有限責任公司”和“華能廣東能源銷售有限責任公司”，注冊資本各為2億元，均為公司的全資子公司。

華能國際公告表示，公司投資設(shè)立能源銷售公司是為了適應(yīng)電力體制改革的需要，發(fā)揮公司在行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢，完善公司的戰(zhàn)略布局。公司認為未來售電市場及相關(guān)業(yè)務(wù)前景廣闊，公司利用自身成熟的電力管理經(jīng)驗，設(shè)立專業(yè)化的能源銷售公司，有利于公司開拓新的電力、熱力等市場，提升公司的盈利水平，進一步增強公司的綜合競爭力。不過，上述華能集團內(nèi)部人士也表示，“目前，關(guān)于售電業(yè)務(wù)的政策還有沒有實質(zhì)性的內(nèi)容出臺，現(xiàn)在只是一些方向性、框架性的東西。集團目前也還是研究，沒有出具體的方案。”對于其他電力集團的進展情況，該內(nèi)部人士介紹，“其他的電力集團應(yīng)該也是這樣，誰都沒有搶先。”

據(jù)了解，目前，科陸電子、孚日股份、四方股份、內(nèi)蒙華電、桂東電力、粵電力A、廣州發(fā)展、申能股份等上市公司相繼成立售電公司。

據(jù)浙商證券不完全統(tǒng)計，在廣東、江蘇、寧夏、山東、黑龍江等地區(qū)還有16 家售電公司已設(shè)立或申請設(shè)立，其中包括國家電投、神華等發(fā)電集團。

北京一位能源領(lǐng)域分析師介紹，“目前，雖然國內(nèi)多家公司設(shè)立售電公司，但是要進行售電業(yè)務(wù)還需要拿到經(jīng)營許可證，也就是拿到售電牌照。”

多家已成立售電公司的上市公司8月17日對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前仍未取得售電牌照。而對于獲取售電牌照所需條件、工作進展等問題，這些已成立售電公司的上市同樣未有解答。

東方證券研報表示，持續(xù)看好電力體制改革推進方向，售電側(cè)的放開成為改革最大紅利。售電牌照有望年底頒發(fā)，地方大型能源企業(yè)或?qū)⑦M入首批名單。

申銀萬國分析師韓啟明稱：“關(guān)于售電牌照發(fā)給誰這樣一個問題，之前發(fā)改委給出了六類的競爭主體來參與，包括現(xiàn)有的配售電的一些企業(yè)、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、社會資本投資，分布式能源的供應(yīng)商(包括一些節(jié)能服務(wù)的公司以及一些公共服務(wù)的公司)。但牌照的發(fā)放將會一步步來實現(xiàn)。”

他表示，售電業(yè)務(wù)要具備幾個條件：有豐富售電經(jīng)驗的專業(yè)團隊、相對積極支持售電市場化的省份或區(qū)域等政府環(huán)境。“獲得首張牌照的地點可能位于深圳和內(nèi)蒙古。深圳電價高、電網(wǎng)建設(shè)晚、結(jié)構(gòu)簡單，而且電網(wǎng)管理團隊也經(jīng)驗豐富，和國外團隊交流很多。”內(nèi)蒙古電網(wǎng)的限電情況嚴重，如果該區(qū)域盡快進入電改的話，區(qū)域內(nèi)的直購電交易和電改進程也會加快。

一家打算進入售電領(lǐng)域的上市公司董秘透露，目前售電牌照何時可獲得，還要取決于發(fā)改委等。他說道，雖然企業(yè)很希望獲得售電牌照，但由于不是電網(wǎng)和發(fā)電企業(yè)，在這方面的優(yōu)勢“先天不足”。而另一位行業(yè)分析師也表示，有部分企業(yè)可首先獲得售電牌照，但另一撥公司則在渾水摸魚，短期內(nèi)無法被納入牌照名單中。

上述行業(yè)分析師透露，能拿到牌照的，主要是發(fā)電公司和地方電網(wǎng)企業(yè)，而國網(wǎng)和南方電網(wǎng)這樣的公司一直售電，即便售電重新洗牌，它們也理應(yīng)拿到牌照。從這個角度來看，配網(wǎng)公司中的桂東電力、廣安愛眾等都有望受益，試點區(qū)域內(nèi)的發(fā)電公司也可重點關(guān)注。一些電力及相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)商在炒作“售電”概念，甚至有的也成立了售電企業(yè)，但并沒有真正運轉(zhuǎn)，在短期內(nèi)不會有牌照的情況下，不排除個別上市公司借此題材拉股價。他還強調(diào)，今年預計會有第一批售電牌照陸續(xù)發(fā)出。