投資要點(diǎn):

簽訂紅沿河核電暖通項(xiàng)目。根據(jù)公告,公司與中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司之子公司中廣核工程有限公司簽訂《紅沿河核電項(xiàng)目5-6號(hào)機(jī)組LOT150Ad 核島空調(diào)機(jī)組及冷卻器供應(yīng)合同》和《紅沿河5-6號(hào)機(jī)組LOT150Bc 核島DEL、DWL、SLT 制冷機(jī)合同》。中廣核向公司訂購(gòu)核島空調(diào)機(jī)組、冷卻器和制冷機(jī)設(shè)備,用于遼寧紅沿河二期工程5-6號(hào)機(jī)組兩臺(tái)單機(jī)組容量為百萬(wàn)千瓦級(jí)壓水堆核電站建設(shè), 合同總金額為人民幣2,646.86萬(wàn)元。這是最近不到一個(gè)月公告簽署的第三個(gè)核電暖通項(xiàng)目,顯示出公司核電暖通業(yè)務(wù)開始進(jìn)入收獲期。

公司是國(guó)內(nèi)核電暖通系統(tǒng)領(lǐng)域龍頭,受益于國(guó)內(nèi)重啟和“走出去”戰(zhàn)略,進(jìn)入發(fā)展快車道。公司是國(guó)內(nèi)核電暖通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者,2011年成功打通核電暖通系統(tǒng)總包產(chǎn)業(yè)鏈,成為國(guó)內(nèi)僅有二家具備核電站暖通系統(tǒng)總包業(yè)務(wù)資格的企業(yè)之一,牌照齊全, 核級(jí)風(fēng)機(jī)、風(fēng)閥、冷水機(jī)組領(lǐng)域均有突破性進(jìn)展,打破國(guó)外技術(shù)壟斷,有望是未來(lái)國(guó)內(nèi)核電重啟后暖通領(lǐng)域最大受益者。同時(shí),國(guó)家高層積極推動(dòng)核電“走出去”戰(zhàn)略, 包括近期將進(jìn)行的南非千億美元核電項(xiàng)目招標(biāo),預(yù)計(jì)都將有中國(guó)核電企業(yè)的強(qiáng)有力參與,推動(dòng)國(guó)內(nèi)核電制造企業(yè)集體出海。2014年公司曾與中廣核公司簽訂過(guò)廣東陸豐核電站“1-2號(hào)機(jī)組LOT12C BOP 冷水機(jī)組”供貨合同,而中廣核財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司計(jì)劃出資1.50億元,參與盾安環(huán)境4月公告的非公開發(fā)行方案,此次為紅沿河核電站5-6號(hào)機(jī)組項(xiàng)目提供核島空調(diào)機(jī)組、冷卻器和制冷機(jī),有望進(jìn)一步加大公司與中廣核合作的廣度和深度,奠定公司在核電暖通系統(tǒng)領(lǐng)域市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

公司積極進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí),長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展可期。公司正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要時(shí)期, 20億元定增積極推進(jìn),參股遨博科技,打造“自控元器件+MEMS 壓力傳感器+工業(yè)機(jī)器人”環(huán)環(huán)相扣的高端工業(yè)自動(dòng)化制造體系,和“核電暖通+節(jié)能環(huán)保”兩大系統(tǒng)集成應(yīng)用供應(yīng)服務(wù),有望迎來(lái)二次騰飛。

“買入”評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)2015-2017年EPS 分別為0.22/0.39/0.66元。分業(yè)務(wù)估值,目標(biāo)價(jià)格19.66~21.62元,大幅調(diào)整后凸顯安全邊際,建議逢低介入。

風(fēng)險(xiǎn)提示:前期多陰雨天氣影響空調(diào)生產(chǎn)和對(duì)上游制冷配件的采購(gòu)需求。