近期國際油價打破了長達(dá)2個月的整理區(qū)間連續(xù)下挫，跌至近4個月新低。希臘債務(wù)問題發(fā)酵以及國內(nèi)股市大跌引發(fā)宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險，包括原油在內(nèi)的大宗商品受到較強打壓。目前原油基本面依然疲軟，雖為美國夏季傳統(tǒng)消費旺季，但充足的供應(yīng)使得旺季效應(yīng)大打折扣，同時各產(chǎn)油國為爭奪市場份額也在積極增產(chǎn)，未來市場供給依然壓力較大。整體來看，油價連續(xù)下跌后動能有所減弱，WTI原油和Brent原油分別在50美元/桶和55美元/桶附近有強支撐，在市場整體供給壓力較大的背景下，未來油價將延續(xù)低位運行。

希臘債務(wù)問題引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險

上周日，希臘國內(nèi)針對國際債權(quán)人提出的救助方案進行全民公投，但投票結(jié)果顯示，六成以上國民反對該救助方案，這使希臘的未來增加了更多的不確定性。此前，希臘拒絕了國際機構(gòu)的救助條件，未能在6月30日貸款到期日來臨前償還救助款項，構(gòu)成技術(shù)違約，同時希臘為了避免銀行系統(tǒng)崩潰，對國內(nèi)進行資本管制，限制居民取款，引發(fā)市場動蕩。目前希臘方面已向國際債權(quán)人提議索要截至7月底的過渡資金，而作為交換，希臘將實施債權(quán)人提出的一些整頓措施，有關(guān)希臘債務(wù)問題的談判還將持續(xù)。而一再延期的談判帶來的不確定性令市場擔(dān)憂情緒加劇，市場系統(tǒng)性風(fēng)險來襲，歐元下跌而美元連續(xù)上漲，商品受打壓。

OPEC積極增產(chǎn)，供給壓力大增

今年以來，OPEC成員國基于搶占市場份額的目的開始大幅增產(chǎn)，在3—5月OPEC原油產(chǎn)量均達(dá)到日均3100萬桶左右，而根據(jù)機構(gòu)的調(diào)查顯示，6月OPEC原油產(chǎn)量達(dá)到日均3160萬桶，創(chuàng)2012年6月以來新高。沙特作為OPEC第一大產(chǎn)油國近幾個月原油產(chǎn)量也在不斷提高，5月原油產(chǎn)量接近歷史紀(jì)錄，而伊朗原油也在謀求核問題談判達(dá)成最終協(xié)議后重返市場，伊拉克增產(chǎn)“一觸即發(fā)”，利比亞同樣“躍躍欲試”，未來OPEC成員國將不斷積極尋求增產(chǎn)，這將進一步加大市場整體的供給壓力。

美鉆井?dāng)?shù)量7個月以來首現(xiàn)增長

最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日當(dāng)周，美國石油鉆井?dāng)?shù)量增加12口至640口，為近7個月以來首次出現(xiàn)增長，此前，美國石油鉆井平臺在去年10月觸及歷史高位后便開始持續(xù)下降，至上周觸及近5年來的低位。去年下半年油價持續(xù)走跌導(dǎo)致一些運行成本較高的鉆井停產(chǎn)，進而使得美國原油產(chǎn)量增速放緩，尤其是成本相對較高的頁巖油產(chǎn)量在今年4、5月首次出現(xiàn)下降，然而隨著今年上半年油市回暖，一些石油產(chǎn)區(qū)已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，前期關(guān)停的鉆井可能復(fù)產(chǎn)，若下半年油價再度走升，將刺激更多的頁巖油開采活動，進而繼續(xù)推動美國原油產(chǎn)量增長。

另一方面，5月底美國進入消費旺季以來，煉廠開工率在逐步上升，原油消耗量也在逐漸增加，美國原油庫存持續(xù)下降。但在最近一周，美國原油庫存意外出現(xiàn)了增長，終止了連續(xù)8周的下跌步伐，這對原油走勢形成一定壓制。