近期中國正通過在亞洲龐大的實貨原油交易來提升自身原油交易的可見度以及市場影響。數(shù)據(jù)顯示，中國石油旗下的中國聯(lián)合石油公司2015年4月在中東原油市場創(chuàng)紀錄地購進55批船貨，超越了2014年10月創(chuàng)下的前次高位47批。

這些船貨是在普氏窗口中購買的。普氏窗口是一個實貨交易平臺，允許買賣雙方在交易日收盤時配對成交，且能促進市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。

盡管許多船貨是在普氏窗口之外交易，但如果你想被視為市場積極參與者的話，就得進入普氏窗口；而強勁的買盤暗示中國聯(lián)合石油希望他們龐大的交易可帶來能見度及影響力。

此前當中國聯(lián)合石油2014年10月購買47批12月交貨的原油時，市場即流傳該公司希望這些石油能幫助填補中國的戰(zhàn)略庫存，并借助這波買氣所引發(fā)的價格波動，伺機自對沖紙上交易中獲利。不過，這一次可能不太容易推測中國聯(lián)合石油的動機，特別是該公司本月又賣出了4月購入的部分船貨。

外界的一種猜想是，該公司利用實貨原油進行與紙貨市場的套利交易，因此很樂見實貨升水擴大；另一種說法是，此舉旨在調節(jié)中石油旗下不同業(yè)務部門之間的利潤分配。

隨著油價走疲，中石油上游業(yè)務利潤率很可能承壓，而下游的精煉與零售業(yè)務的獲利則會上升。

作為區(qū)域性指標的新加坡精煉利潤在最近幾周走強，周一報每桶9.36美元，高于8.45美元的15日移動均值，更遠超6.56美元的365日移動均值。

中國聯(lián)合石油的買盤可能令中石油下游業(yè)務從該公司購買的原油價格更高，從而部分抵消精煉業(yè)務的獲利。

然而，不論中國聯(lián)合石油公司提高交易可見度的理由為何，其所帶來的沖擊都是無庸置疑的。

不只是中國聯(lián)合石油在亞洲原油市場擁有超高的可見度，中石化[微博]旗下貿(mào)易公司中國國際聯(lián)合石油化工公司亦提高在普氏窗口的可見度。這意謂著全球大型石油企業(yè)麾下的貿(mào)易公司，以及維多(Vitol)和托克(Trafigura)等貿(mào)易商，都失去了一些市場影響力。

亞洲實貨原油交易就像是個俱樂部，參與方相對較少而且都相互認識，這里的人際關系很重要，而且每個人都希望讓盡可能多的交易活動不公諸于眾。

中國聯(lián)合石油公司以如此公開的方式從普氏窗口購買原油，似乎意在彰顯自己的實力。鑒于中國上個月已經(jīng)取代美國成為全球最大的原油進口國，從一定程度上，這在邏輯上說得通。

此外，聯(lián)合石油和聯(lián)合石化交易能見度提高，也與其他大宗商品，比如鐵礦石、煤炭和銅等的交易情況相符。

中國的貿(mào)易公司在這些市場影響力正在提高，這可能意味著是以下努力的一部分，即確保中國作為全球大宗商品最大的生產(chǎn)國、消費國和進口國的地位能夠在定價權中得以體現(xiàn)，這種說法并非夸張。