大秦線春季集中檢修已經(jīng)將近三周，這一階段，大秦線日煤炭調(diào)進(jìn)量下降明顯，秦皇島港、曹妃甸港存煤大幅下降；截止4月23日，秦皇島港存煤630萬(wàn)噸，曹妃甸港存煤702萬(wàn)噸，分別較檢修前減少了133和82萬(wàn)噸。今年年初至四月上旬，電廠積極消耗自身庫(kù)存，消極采購(gòu)北方港口煤炭，派船數(shù)量不多，造成北方港口大面積空泊，煤價(jià)大跌；而此時(shí)很多南方電廠存煤也在快速下降，尤其華東部分電廠存煤可用天數(shù)已降到10天左右。

從4月中旬開(kāi)始，部分電廠拉運(yùn)煤炭積極性有所恢復(fù)，補(bǔ)庫(kù)意識(shí)增強(qiáng)，派船數(shù)量出現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。從4月13日開(kāi)始，到達(dá)秦皇島、曹妃甸等北方港口的拉煤船舶小幅增加。4月19日，秦皇島港下錨船舶為42艘，預(yù)報(bào)船舶11艘，曹妃甸港下錨船4艘，預(yù)報(bào)12艘。較月初相比，到港船和預(yù)報(bào)船數(shù)量均有較大幅度提升，預(yù)示沿海煤運(yùn)形勢(shì)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)好。煤炭?jī)r(jià)格方面，受生產(chǎn)成本限制和需求轉(zhuǎn)好兩因素影響，港口平倉(cāng)價(jià)繼續(xù)下跌的幅度有限，部分煤種出現(xiàn)緊缺，顯現(xiàn)出止跌企穩(wěn)趨勢(shì)。

今年以來(lái)，下游需求不足，產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)口規(guī)模大，全社會(huì)庫(kù)存居高不下；我國(guó)生態(tài)建設(shè)持續(xù)加工，水電、核電、氣電、風(fēng)能和太陽(yáng)能等替代能源發(fā)展迅速，煤炭消費(fèi)量減量成為必然。三月中旬開(kāi)始，隨著氣溫的不斷回升，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)陸續(xù)開(kāi)工，企業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，電力、鋼鐵等企業(yè)原材料需求有所回升，南方沿海六大電廠日耗煤數(shù)量穩(wěn)定在60萬(wàn)噸的中位水平。一季度，全國(guó)發(fā)電量同比下降0.1%，其中火電發(fā)電量同比下降3.7%，水力發(fā)電量同比增長(zhǎng)17%，導(dǎo)致用煤需求急劇下降。受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、需求乏力、產(chǎn)能過(guò)剩等因素影響，煤炭市場(chǎng)供大于求壓力加大。國(guó)內(nèi)煤炭需求持續(xù)低迷，大型煤炭企業(yè)和貿(mào)易商互相攀比降價(jià)促銷(xiāo)，煤價(jià)連續(xù)下降，導(dǎo)致煤炭行業(yè)進(jìn)入全面虧損階段，北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的實(shí)際交易價(jià)格從年初的510元下跌到4月中旬的415元/噸，累計(jì)下跌了95元/噸。

進(jìn)入四月中旬，隨著電廠庫(kù)存的下降，采購(gòu)欲望有所提高；而受生產(chǎn)成本作用支撐，煤價(jià)下跌幅度收窄，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；加之，神華等大型煤企已決定本月不再下調(diào)煤價(jià)；有煤價(jià)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的海運(yùn)費(fèi)今年來(lái)首次全面上漲，煤價(jià)有望止跌。在煤價(jià)即將止跌趨穩(wěn)的情況下，部分貿(mào)易商和電廠開(kāi)始適當(dāng)增加了煤炭采購(gòu)數(shù)量，船舶運(yùn)力需求有所增加，北方港口到港船舶有所增加。距大秦線檢修結(jié)束還有8天左右時(shí)間，預(yù)計(jì)到港拉煤船舶仍會(huì)保持一定水平；而受檢修影響，進(jìn)港煤車(chē)數(shù)量略顯不足，調(diào)進(jìn)低于調(diào)出，預(yù)計(jì)秦港存煤還會(huì)繼續(xù)下降；到月底30日，預(yù)計(jì)秦皇島港存煤會(huì)下降到560萬(wàn)噸的低位水平，曹妃甸港會(huì)下降到650萬(wàn)噸的正常水平。

沿海煤炭運(yùn)輸出現(xiàn)階段性回暖的原因有以下幾點(diǎn)：

1.下游電廠積極補(bǔ)庫(kù)存。前期電廠一直消極拉運(yùn)，維持剛性拉運(yùn)，造成部分電廠存煤下降較多，尤其華東地區(qū)部分電廠存煤可用天數(shù)降到10天以里。進(jìn)入四月份，南方建筑施工季節(jié)已經(jīng)到來(lái)，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，促使南方城市工業(yè)用電恢復(fù)性增長(zhǎng)；沿海六大電廠日耗保持一定水平，沒(méi)有出現(xiàn)下降，電廠拉運(yùn)積極有所恢復(fù)。

2.煤企下調(diào)煤價(jià)，積極促銷(xiāo)，起到一定效果。三月份，受中小型發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商大幅降價(jià)影響，神華的準(zhǔn)混、同煤的大友、中煤的平混因價(jià)格過(guò)高而大量壓港，在北方港口出現(xiàn)嚴(yán)重滯銷(xiāo)。重壓之下，出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，神華等大型煤企紛紛降價(jià)促銷(xiāo)，盡管降價(jià)后較市場(chǎng)流通價(jià)仍有一定差距，但由于大型煤企兌現(xiàn)率高、煤質(zhì)優(yōu)良，因此，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所提高。促使國(guó)電、浙能等大型電廠拉運(yùn)積極性有所恢復(fù)，派船數(shù)量出現(xiàn)增加趨勢(shì)。

3.等貨時(shí)間長(zhǎng)，部分船舶等待泊位或等貨。由于煤炭企業(yè)的降價(jià)措施得到市場(chǎng)認(rèn)可，價(jià)格較為低廉，拉動(dòng)了下游需求，同煤、中煤、神華、伊泰四大家紛紛辦理裝船手續(xù)，促使前期滯壓的煤種全部打開(kāi)銷(xiāo)路；近一段時(shí)間，秦港一改以前的頹廢態(tài)勢(shì)，日煤炭發(fā)運(yùn)量提高到65-66萬(wàn)噸的高位。拉運(yùn)數(shù)量增加后，秦港場(chǎng)地垛位存煤能力較低的問(wèn)題凸顯，庫(kù)存快速下滑。而受大秦線檢修影響，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤炭調(diào)進(jìn)偏少，在用戶集中拉運(yùn)之后，部分低硫煤種緊缺，港口的移泊、清垛底、配煤等復(fù)雜性裝船增多，暢銷(xiāo)的煤種如準(zhǔn)混、伊泰、塔優(yōu)等煤種階段性缺貨現(xiàn)象出現(xiàn)。

4.后續(xù)階段性拉運(yùn)將延續(xù)一段時(shí)間。受電廠補(bǔ)庫(kù)存需要，預(yù)計(jì)后續(xù)到港拉煤船舶仍會(huì)保持一定水平，港口發(fā)運(yùn)量得到支撐，但受存煤下降因素影響，秦皇島港場(chǎng)存會(huì)急劇下降，船等貨時(shí)間延長(zhǎng)；會(huì)促使曹妃甸港市場(chǎng)戶煤炭受到貿(mào)易商和用戶的關(guān)注，曹妃甸港到港拉煤船舶也會(huì)保持增幅。

筆者分析，此次電廠增派船舶拉煤，主要為階段性補(bǔ)庫(kù)存需要，并非實(shí)質(zhì)性經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動(dòng)。受需求低迷、節(jié)能減排、豐水期到來(lái)及電廠機(jī)組淡季檢修等因素影響，后續(xù)用煤需求仍不樂(lè)觀。在此背景下，預(yù)計(jì)電廠補(bǔ)庫(kù)存難以持續(xù)很久。