根據(jù)各公司已公布最終投資協(xié)議中的時間規(guī)劃，將有一批液化天然氣（LNG）產(chǎn)能進入市場，但油價走低將影響各國LNG項目的實際供給增長

根據(jù)各公司已公布最終投資協(xié)議中的時間規(guī)劃，2015年將有一批液化天然氣（LNG）產(chǎn)能進入市場，但油價持續(xù)走低將影響各國LNG項目的實際供給增長。因為油價腰斬，導(dǎo)致上游勘探開發(fā)投資將較年初減少37%，可能導(dǎo)致部分LNG項目的資源開發(fā)出現(xiàn)停滯，影響LNG產(chǎn)量。而部分國際石油公司選擇在低油價時期，將資本密集型的LNG項目作為非核心資產(chǎn)剝離，也可能導(dǎo)致在產(chǎn)LNG項目停產(chǎn)或在建項目延遲投產(chǎn)。

全球市場發(fā)展新趨勢

預(yù)計2015年導(dǎo)致LNG市場需求持續(xù)低迷的原因有：全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，俄羅斯與中國已簽訂的東線天然氣供氣協(xié)議和可能簽署的西線供氣協(xié)議將降低亞太地區(qū)LNG需求增長，低油價下部分日本電廠將繼續(xù)使用燃油替代LNG。此外，日本原子能規(guī)制委員會2014年12月17日公布了審查書草案，認為位于福井縣的高濱等核電站“符合新安全標準”，可能春季重啟，也將減少日本乃至亞洲對LNG的需求。

在北美，一批LNG項目向政府監(jiān)管部門遞交了備案材料，預(yù)計2015年通過審查并完成最終投資協(xié)議，包括美國墨西哥灣的科珀斯克里斯蒂、薩賓港三期和Goldenpass三大LNG項目，以及加拿大的西北太平洋項目。在大洋洲，一批LNG液化項目預(yù)計2015年建成投產(chǎn)，其中GLNG、APLNG和高庚LNG項目建成后產(chǎn)能將達4000萬噸/年。在非洲，預(yù)計安哥拉LNG項目也會解決技術(shù)問題順利投產(chǎn)。在遠東，俄羅斯亞馬爾LNG項目進展穩(wěn)定，但受美歐制裁和技術(shù)進口費用增長等因素制約，預(yù)計2015年很難有新建LNG項目。

在天然氣市場，受益于輸送規(guī)模和輸送方向等優(yōu)勢，LNG產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，一大批液化及接收項目原計劃未來5～10年投產(chǎn)，但受國際油價和亞太地區(qū)LNG價格持續(xù)走低的影響，建設(shè)成本相對較高的部分項目將面臨經(jīng)營困難，可能延期甚至被迫出售。但從中長期看，全球天然氣需求市場仍有較大潛力，部分石油公司和從事非油氣業(yè)務(wù)的公司繼續(xù)看好LNG產(chǎn)業(yè)前景，或?qū)⒃谶m當時機購買LNG項目。因此，預(yù)計2015年LNG項目的并購交易會保持“熱度”。

現(xiàn)貨價格將持續(xù)走低

2015年，各類因素對全球LNG價格走勢的影響仍將圍繞“供給—需求”展開。在分析LNG供給對價格的影響時，主要考慮全球LNG產(chǎn)量的增減情況；而在分析LNG需求對價格的影響時，首先要考慮經(jīng)濟基本面對需求的影響，其次要考慮管道氣對LNG的替代，再次要考慮原油、核能等對LNG的替代。

由于LNG生產(chǎn)需經(jīng)歷從天然氣資源勘探開發(fā)、天然氣轉(zhuǎn)化為LNG、LNG運輸與接收等多個環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈較長，投資金額巨大，因此經(jīng)營的特點之一就是其供給能力需保持相對穩(wěn)定，產(chǎn)量增長需按照設(shè)計規(guī)劃有序進行。從供給的角度看，2015年全球LNG產(chǎn)量將按照計劃穩(wěn)中有增，GLNG、APLNG、高庚LNG和安哥拉LNG項目都將投產(chǎn)，將為全球LNG市場注入超過4000萬噸/年的設(shè)計產(chǎn)能，極大沖擊現(xiàn)有市場。因此，假設(shè)需求基本面不變，2015年受供給增長的影響，將打破2014年形成的市場均衡，導(dǎo)致LNG價格下跌。