據(jù)安永公司發(fā)布的最新季度報(bào)告顯示，油價(jià)大幅下挫將刺激2015年全球油氣行業(yè)并購交易活性增強(qiáng)。

安永油氣交易顧問米奇·費(fèi)恩表示，一方面，在低成本生產(chǎn)區(qū)作業(yè)的上游公司通常有充裕的現(xiàn)金流，不僅能經(jīng)受住油價(jià)大幅下挫的沖擊，而且有足夠資金收購那些流動(dòng)性較差的資產(chǎn)；另一方面，承受壓力的油企將被迫重組業(yè)務(wù)，以優(yōu)化資本及獲得較高回報(bào)。

油價(jià)未來

基于對(duì)當(dāng)前石油需求和非歐佩克產(chǎn)油國石油供應(yīng)的預(yù)測，今年上半年，市場對(duì)歐佩克的石油需求預(yù)計(jì)遠(yuǎn)低于3000萬桶/日，但歐佩克仍會(huì)維持3000萬桶/日的產(chǎn)量上限。安永公司表示，如果歐佩克的產(chǎn)量繼續(xù)維持在3000萬桶/日，且市場沒有發(fā)生意外的供應(yīng)中斷，2015年上半年全球石油市場將出現(xiàn)150萬~200萬桶/日的供應(yīng)過剩。

受供應(yīng)過剩和需求疲軟的影響，國際油價(jià)自去年6月以來已下跌超過50%，當(dāng)前國際油價(jià)在50美元/桶左右。到2015年下半年，油價(jià)的大幅下挫預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致美國油氣產(chǎn)量增速放緩，但不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)量下降的局面。安永公司表示，季節(jié)性的需求增長也將改善供求基本面，屆時(shí)油價(jià)會(huì)出現(xiàn)小幅反彈。

油價(jià)的大幅下挫也影響了全球天然氣市場，與油價(jià)掛鉤的液化天然氣（LNG）價(jià)已跌至美國LNG出口價(jià)相同水平。雖然美國氣價(jià)跌幅小于油價(jià)跌幅，但受產(chǎn)量增長、冬季需求疲軟、相對(duì)較高的天然氣儲(chǔ)量等影響，氣價(jià)仍在下跌，同時(shí)天然氣凝析液（NGL）價(jià)格也在下跌。

并購交易活性增強(qiáng)

2014年四季度，北美油氣并購交易活性出現(xiàn)反彈，交易額比三季度增加10%，比2013年四季度大幅增加67%。然而交易量比三季度下降39%，比2013年同期下降20%。全球油氣上游并購交易活性也是遵循相同的趨勢，其中交易額同比增加21%，但是交易量同比下降22%。中游的并購交易繼續(xù)占主導(dǎo)地位，僅北美地區(qū)就發(fā)生了19起交易，交易額達(dá)566億美元。

雷普索爾去年12月16日稱，公司已與塔里斯曼能源公司董事會(huì)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將斥資83億美元收購這家加拿大石油公司。該交易將使雷普索爾的石油產(chǎn)量增加近一倍，并提升其繼續(xù)增長的潛力。

分析人士表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)油價(jià)跌至谷底，能源行業(yè)還會(huì)掀起一輪并購潮。上世紀(jì)80年代初和90年代末油價(jià)大幅下跌引發(fā)了能源行業(yè)的并購潮，并重塑了行業(yè)版圖。本世紀(jì)前十年，油價(jià)下滑也促使行業(yè)巨頭不斷收購小企業(yè)。

油服首當(dāng)其沖

油價(jià)的大幅下跌迫使石油公司紛紛削減支出，受沖擊的油服行業(yè)將成為油氣并購熱點(diǎn)領(lǐng)域。2014年11月，全球第二大油服商哈里伯頓報(bào)價(jià)350億美元收購第三大油服商貝克休斯。同一時(shí)間，法國油服公司德希尼布提出以18.3億美元收購油田服務(wù)商法國地球物理公司（CGG）。

安永公司表示，2015年油服公司的資本支出或?qū)⑾鳒p20%~25%，因?yàn)橛头鞠Ｍ诘驮鲩L環(huán)境下實(shí)現(xiàn)債務(wù)水平可控。同時(shí)，油氣上游企業(yè)在低油價(jià)困境下大幅削減勘探和開采預(yù)算，也使得油服公司不斷承壓。作為回應(yīng)，油服公司將通過創(chuàng)新和業(yè)務(wù)整合來保持市場份額。