近日，神華公布了今年一季度煤價及其定價模式，多數(shù)觀點認為，這將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，從而使煤價在目前基礎(chǔ)上保持基本平穩(wěn)?？紤]到環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)與神華、中煤等龍頭煤炭企業(yè)掛牌價關(guān)聯(lián)度極大，如果神華一季度煤價及其定價模式能夠嚴格執(zhí)行，且其他龍頭煤企也相繼跟隨采取同樣的定價策略，確實會有助于穩(wěn)定動力煤市場。

1月28日，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于每噸511元，如果神華在整個一季度將5500大卡動力煤掛牌價始終維持在每噸520元，那一季度環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)應(yīng)該在每噸500元以上，按照神華的定價方式，二季度神華下水煤掛牌價很可能仍會在每噸510元以上。未來環(huán)渤海動力煤價格走勢是否會如當(dāng)前預(yù)期般平穩(wěn)，答案是不一定。

事實上，神華季度定價模式并非首次推出。2014年神華集團在與客戶簽訂年度煤炭供需合約時便推出了季度定價模式，其中2014年一季度神華5500大卡動力煤下水掛牌價為2013年四季度環(huán)渤海動力煤均價每噸568.8元，大客戶享受每噸10元優(yōu)惠。但是由于市場煤價跌幅較大，2月末環(huán)渤海5500大卡動力煤實際成交價已跌破每噸540元。2月末神華突然宣布將各煤種下水掛牌價每噸下調(diào)20元。此后，神華基本放棄了季度定價，煤價每月都在調(diào)整，甚至一段時間內(nèi)每周都在調(diào)整，而每一次價格調(diào)整都對市場產(chǎn)生了較大影響。因此，神華的季度定價策略雖然在一定程度上有助于穩(wěn)定市場，但是在當(dāng)前煤炭需求疲軟的情況下，也許會加劇市場波動。

與去年1月份相比，今年1月份環(huán)渤海煤價明顯偏低，且煤價降幅小，這對于神華執(zhí)行季度定價模式，應(yīng)該是一個有利條件。價格偏低會使累計跌幅相對較小，煤價也就有條件相對更加平穩(wěn)。雖然目前偏低的煤價有助于其保持平穩(wěn)發(fā)展，但也不能盲目樂觀。

一是今年煤炭需求仍然疲軟，甚至可能進一步回落。受世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力和國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等多種因素影響，今年我國經(jīng)濟增長仍將面臨較大壓力，煤炭需求疲軟局面難以得到明顯改觀。另外，為了實現(xiàn)2017年煤炭消費減量目標，預(yù)計從今年開始，列入重點地區(qū)的多數(shù)地區(qū)煤炭消費量將逐步減少。

二是國際煤價持續(xù)低迷，煤炭進口短期回落之后還可能再度回升。雖然在一系列政策作用下，2014年下半年以來我國煤炭進口量出現(xiàn)了一定幅度的回落，但是，受國際市場需求疲軟、國際海運費大幅回落等多種因素影響，目前進口煤的價格優(yōu)勢非常明顯。在各項政策措施逐步被市場消化之后，由于進口煤具備價格優(yōu)勢，未來我國煤炭進口量還可能再度回升。

三是目前煤價與去年低點相比仍然高出不少，進入需求淡季之后煤價存在下跌風(fēng)險。目前環(huán)渤海動力煤價格比去年低點每噸高出33元左右。如果在3月份進入需求淡季之后，動力煤市場價格出現(xiàn)快速回落，神華的季度定價策略必將面臨重大考驗。如果屆時神華再像去年2月底那樣下調(diào)煤價，那市場煤價不排除進一步走低的可能。

綜合來看，雖然目前煤價相對較低，煤價有條件相對更加平穩(wěn)，但是，因為國內(nèi)需求疲軟，國際煤價持續(xù)低迷，再加上目前煤價較去年低點仍高出不少，市場煤價仍然存在下跌風(fēng)險，神華的季度定價模式可能會像去年那樣再度生變，預(yù)期中相對平穩(wěn)的煤價也將出現(xiàn)較大波動。在這樣的情況下，為了促使煤價保持平穩(wěn)，有關(guān)部門還是要做好控制煤炭產(chǎn)量的文章，繼續(xù)加強煤炭生產(chǎn)監(jiān)管，努力使煤炭市場供求保持基本平衡。