無論從產(chǎn)品的類別還是從生產(chǎn)能力來看，中國已經(jīng)成為世界上煤化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的國家。但規(guī)模的大小并不等同于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的程度，從整體來看，中國煤化工產(chǎn)業(yè)仍然處于起步階段，依然有很多問題亟待解決。隨著近期國際油價暴跌，煤化工產(chǎn)業(yè)的盈虧平衡點（油價70至80美元/桶，具體視煤價而定）已經(jīng)失守，中國煤化工產(chǎn)業(yè)遇到了真正的沖擊。而早在上世紀90年代，美國就有因為經(jīng)濟性問題而導致煤化工項目失敗的前車之鑒。

近年來，美國國內(nèi)頁巖氣的成功開發(fā)，標志著這個能源需求大國基本實現(xiàn)了“能源獨立”，這也是美國非常規(guī)能源成功商業(yè)化開發(fā)的典型代表。然而，非常規(guī)能源的開發(fā)利用也有著很多的失敗案例，大平原煤制氣項目就是其中的一個典型。美國大平原煤制氣項目于1984年7月在北達科他州正式開始運轉，建廠成本20.3億美元。在大平原煤制氣項目運轉之后，項目的初始投資方之一大平原氣化聯(lián)營公司根據(jù)當時天然氣價格的變化重新進行了評估，預計運轉的前10年虧損13億美元。最終由于運輸不便、市場的局限、運行成本和生產(chǎn)成本過高這幾個原因，大平原氣化聯(lián)營公司于1985年8月宣布破產(chǎn)。據(jù)美國能源信息署資料顯示，從1975年到1984年，北達科他州的天然氣商業(yè)價格呈現(xiàn)快速上升趨勢，1975年的天然氣商業(yè)價格僅為0.04美元/立方米。而1984年至1995年11年間，該州的天然氣商業(yè)價格從每立方米0.207美元跌至0.138美元。

中國煤化工產(chǎn)業(yè)遇到了與美國大平原煤制氣項目類似的問題。由于國際油價暴跌，天然氣價格下行趨勢增強，企業(yè)的現(xiàn)金流受到了沖擊，而現(xiàn)金流正是決定企業(yè)能否生存的關鍵因素。相比于之前一直被各方質(zhì)疑的高排放、高耗水和高耗煤三大問題，這次油價下跌對于煤化工企業(yè)現(xiàn)金流的沖擊更為猛烈和直接，同時，煤化工項目的高額投資更加重了企業(yè)現(xiàn)金流的負擔。據(jù)資料分析，規(guī)模為300萬噸/年的煤直接制油項目需要建設投資將近380億元，是同等規(guī)模石油煉制工廠的4~5倍；煤間接制油與煤直接制油相比，總投資約為后者的1.6倍；40億立方米/年煤制氣項目總投資達257億元，這與總投資10億元的50億立方米/年天然氣項目相比顯得過于龐大。由于煤化工項目投資巨大，因此需要較大規(guī)模的融資，據(jù)了解，煤間接制油項目的銀行有息貸款甚至占到總投資的70%左右。如果油價長期維持在低位水平，煤化工企業(yè)盈利能力就會減弱，舊的貸款無法償還，新的貸款無法審批，最終造成企業(yè)資金鏈中斷，項目以失敗告終。

此外，石油價格大幅下挫使得煤化工產(chǎn)品銷售遇到了挑戰(zhàn)。從成本方面來看，原油價格低位運行使得國內(nèi)外市場上成品油、甲醇和烯烴等石油煉制化工產(chǎn)品的成本下降，對國內(nèi)煤化工產(chǎn)品的銷售造成了巨大沖擊。從政府調(diào)控方面來看，國家發(fā)改委于近期兩次上調(diào)了成品油消費稅，期望達到抑制成品油不合理消費的目的，然而這并不利于煤化工成品油的銷售。從供需方面來看，部分化工產(chǎn)品出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的問題，國內(nèi)市場上的需求疲軟更加重了煤化工產(chǎn)品去庫存化緩慢。

雖然煤化工產(chǎn)業(yè)整體處于困難時期，但是煤化工項目的生產(chǎn)任務依然不能停止，一方面是因為化工廠停產(chǎn)造成的損失要比低油價造成的損失更大，另一方面是停產(chǎn)將加重企業(yè)資金鏈的負擔。如果油價長期在低位徘徊，市場這只“看不見的手”將會發(fā)揮它的調(diào)節(jié)作用，煤化工產(chǎn)業(yè)將如同低煤價時的煤炭企業(yè)一樣不可避免地進行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部調(diào)整。然而，與煤炭企業(yè)不同的是，煤化工項目投資巨大，動輒幾百億或者上千億元，有的項目甚至是一些地方的支柱性產(chǎn)業(yè)，這已經(jīng)不能簡單地用某個企業(yè)或項目的得失來衡量了。

歷史教訓告訴我們，如今的市場不允許存在任何大而不倒的企業(yè)，不論什么企業(yè)或項目，只要不服從自然環(huán)境的約束，不符合市場運行的規(guī)律，就要堅決整頓。面對這一輪的油價快速下跌，決策者也不妨將此看作是一塊試金石。一個好的企業(yè)或項目，必須要經(jīng)得起市場的考驗。盡管高油價會給煤化工企業(yè)帶來好的盈利預期，但是低油價也會促進產(chǎn)業(yè)的整體改造升級，一些示范性的煤化工項目，也只有在低油價時，才能看出其示范的效果如何。畢竟，目前中國煤化工產(chǎn)業(yè)依然面臨很多質(zhì)疑，不論外部環(huán)境的油價高低，解決煤化工項目的內(nèi)在問題才是當務之急。（馮敬軒為中國石油大學（北京）碩士研究生。馮連勇為中國石油大學（北京）教授、博士生導師）