11月國(guó)際油價(jià)繼續(xù)“跌跌不休”，國(guó)內(nèi)成品油持續(xù)下跌，終端消費(fèi)依然平淡。分油品看，汽油消費(fèi)旺季已過(guò)，受惡劣天氣多發(fā)影響，需求小幅回落；柴油方面，企業(yè)年底集中趕工，帶動(dòng)需求小幅增長(zhǎng)。供應(yīng)方面，當(dāng)月成品油凈出口量減少至6.9萬(wàn)噸，煉廠生產(chǎn)積極性不高，原油加工量環(huán)比降低2.9%，供應(yīng)相較10月有所縮減。初步判斷，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)成品油庫(kù)存或繼續(xù)下降，其中，柴油庫(kù)存或降幅較大，汽油庫(kù)存小幅下降或持平。

11月，“歐佩克決定不減產(chǎn)”加劇國(guó)際市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂，成為打壓行情的主力，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)走跌，至月底已降至70美元/桶左右。受全球大環(huán)境影響，按照成品油價(jià)格形成機(jī)制，當(dāng)月國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格再迎兩次下調(diào)，汽柴油價(jià)格每噸累計(jì)降幅分別為415元、400元，但當(dāng)月第二次調(diào)價(jià)因消費(fèi)稅提高成品油價(jià)未做調(diào)整。市場(chǎng)看空預(yù)期依舊濃重，終端用戶按需定進(jìn)，消費(fèi)平淡，主營(yíng)銷售壓力仍大。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，11月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀。當(dāng)月中國(guó)官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，較10月再回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，低于此前預(yù)期。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別較10月回落0.6、0.7個(gè)百分點(diǎn)，降幅均有所擴(kuò)大。當(dāng)月工礦企業(yè)能源需求情況未見改善。

分油品看，汽油方面，消費(fèi)旺季已過(guò)，再加上天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，雨雪霧霾天氣多發(fā)，影響出行，整體需求小幅回落。柴油方面，農(nóng)漁業(yè)用油逐漸轉(zhuǎn)淡，但因年底將至，企業(yè)為完成當(dāng)年任務(wù)，趕工生產(chǎn)，柴油需求較為集中，在經(jīng)濟(jì)總體低迷的情況下，當(dāng)月的柴油需求得以小幅增加。

供應(yīng)方面，因國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，出口利潤(rùn)大幅縮減，成品油凈出口的局面有所改善，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月成品油凈出口量6.9萬(wàn)噸，僅相當(dāng)于10月的8%。從生產(chǎn)情況來(lái)看，鑒于成品油總體需求低迷，煉廠生產(chǎn)積極性亦不高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，當(dāng)月全國(guó)原油加工量4224.6萬(wàn)噸，較10月減少了126.4萬(wàn)噸，環(huán)比降幅2.9%，預(yù)計(jì)成品油產(chǎn)量有所減少。

根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)情況，我們預(yù)計(jì)，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)成品油庫(kù)存或繼續(xù)下降，其中，柴油降幅或較大，汽油小幅下降或基本持平。