自6月下旬國際油價進(jìn)入下跌通道，總體跌幅接近30%的單向快速滑落讓全球的石油供應(yīng)商損失慘重。在這一背景下，日前，外媒傳出委內(nèi)瑞拉對他國違約的消息。作為世界上原油儲量最大的國家在油價下跌的重壓之下違約，一時間成為國際油氣工程市場和金融市場上的“重磅炸彈”。這對于上下游一體化綜合型石油企業(yè)來說，除了在煉化銷售板塊承擔(dān)油價“墜落”帶來的嚴(yán)重沖擊，同時還面臨著海外石油工程承包風(fēng)險的巨大挑戰(zhàn)。

非常規(guī)油氣工程首當(dāng)其沖

一路走低的油價，對之前高油價“黃金歲月”中的國際油氣工程市場沖擊是巨大的，其中低油價帶來最為顯著的影響就是對于非常規(guī)油氣工程的沖擊。在頁巖油方面，由于用水成本高昂，雖然美國頁巖油近年來產(chǎn)量猛增，但是根據(jù)美林銀行估計(jì)，當(dāng)國際油價處于70美元/桶附近時，將會對美國頁巖油行業(yè)產(chǎn)生影響；當(dāng)國際油價低于50美元/桶的價位，將讓美國頁巖油行業(yè)完全無利可圖。

在深海采油方面，2006年以來，在200米以下深度的大陸架油氣開采項(xiàng)目進(jìn)展迅速，其原因除了近年來深海無人作業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，還有國際油價猛增讓深海采油有利可圖。而油價回落將嚴(yán)重挑戰(zhàn)目前正如火如荼開展的1000米以下深海采油作業(yè)工程成本的控制水平。另外，委內(nèi)瑞拉目前的窘境則是油砂、超稠油項(xiàng)目。因此國際上高開發(fā)成本的非常規(guī)油氣開采項(xiàng)目能否在降低成本技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)突破，是這些工程項(xiàng)目領(lǐng)域未來能否發(fā)展下去的關(guān)鍵。這些復(fù)雜的情況對非常規(guī)油氣開發(fā)項(xiàng)目的規(guī)劃者和非常規(guī)油氣開發(fā)技術(shù)的研究人員提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

產(chǎn)油國工程支付能力下降

在影響非常規(guī)油氣工程的同時，低油價也嚴(yán)重打擊了產(chǎn)油國的工程支付能力。目前，國際上的主要石油出口國大多奉行“資源民族主義”，除了產(chǎn)油國國有石油公司上繳利稅外，這些石油公司的利潤被所在國家部分或者全部收走，以填補(bǔ)財(cái)政支出。目前的低油價將削弱產(chǎn)油國支付能力，從而增加這些國家違約可能性。委內(nèi)瑞拉違約就是由于石油收入下跌導(dǎo)致流動性儲備所剩無幾。

部分以“油品分成”進(jìn)行實(shí)物抵償?shù)墓こ添?xiàng)目，同樣也受到違約風(fēng)險的威脅。雖然低油價導(dǎo)致按期可兌換的油品總數(shù)大幅提升。但是受限于產(chǎn)能極限，項(xiàng)目產(chǎn)能有可能無法覆蓋所要?dú)w還的油品數(shù)量，從而造成違約。這兩種違約情況都需要在協(xié)議風(fēng)險控制條款中進(jìn)行充分的考慮，如果目前已執(zhí)行的項(xiàng)目中，對以上兩種違約情況考慮不足，應(yīng)及時設(shè)計(jì)補(bǔ)充風(fēng)險控制協(xié)議以防范違約情況。

美QE政策也是幕后推手

這輪油價大幅回落的觸發(fā)原因之一是美俄地緣政治博弈，但是另一個原因是由于美國QE3政策（第三次量化寬松政策）終結(jié)，而引發(fā)長期推動國際原油期貨價格虛高的投機(jī)游資撤離原油期貨市場?？焖倩芈涞挠蛢r給多年來依賴國際高油價的產(chǎn)油國財(cái)政予以重?fù)?。而目前處于蕭條中的原油消費(fèi)國，卻無力迅速擴(kuò)大消費(fèi)能力來享用這“廉價的大餐”。未來國際油價將在低價位徘徊相當(dāng)長的一段時間。

QE政策的終結(jié)同樣有可能傷害到國際油氣工程項(xiàng)目。QE政策的終結(jié)致使美元升值，歐元、日元、人民幣、盧布等主要非美貨幣承擔(dān)貶值壓力，削弱了東歐、中亞等盧布貨幣體系內(nèi)產(chǎn)油國的綜合支付能力；同時西非國家的非洲法郎與歐元掛鉤，西非產(chǎn)油國的貨幣支付能力有可能下降。

此外，QE政策終結(jié)導(dǎo)致貨幣從新興國家市場回流到美元市場，以大宗商品出口為主的南美洲、非洲資源出口型國家在本輪QE終結(jié)的風(fēng)潮中損失慘重。一方面，這些國家經(jīng)濟(jì)不振導(dǎo)致支付能力下降；另一方面，一些油田開發(fā)工程是與其他項(xiàng)目所在國的基礎(chǔ)建設(shè)工程相掛鉤的，采用一攬子工程發(fā)包模式進(jìn)行招標(biāo)、支付工程款和貨款。項(xiàng)目所在國一旦整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差，將引起一系列的工程連帶違約風(fēng)險，從而影響到與之相關(guān)聯(lián)的油氣工程項(xiàng)目。

加強(qiáng)風(fēng)控保障海外油服業(yè)務(wù)

我國各類石油工程公司在海外已經(jīng)嶄露頭角，成為國際石油工程市場上的重要力量。目前，國際油氣工程付款方式除了現(xiàn)款、銀行海外工程保函等方式以外，以油品分成折價支付工程款，油品轉(zhuǎn)售第三方進(jìn)行支付等實(shí)物支付方式和第三方支付方式同樣是支付的重要手段。這就對目前我國參與海外油氣工程投標(biāo)產(chǎn)生了巨大的挑戰(zhàn)。

如何在工程項(xiàng)目協(xié)議中，考慮油價下跌對項(xiàng)目沖擊的風(fēng)險，綜合考慮油田開發(fā)成本，研究創(chuàng)新新的油品現(xiàn)貨定價調(diào)整模式，是石油經(jīng)濟(jì)工作者目前在油價回落風(fēng)潮中必須著眼的關(guān)鍵問題。雖然擔(dān)保和工程保函等風(fēng)險防范條款可以對違約的發(fā)生產(chǎn)生一定的制約作用，但是也要考慮到極端行情到來時，防范措施對違約損失面積的覆蓋情況和第三方及項(xiàng)目所在國對違約賠償?shù)膱?zhí)行意愿。

因此，在做足風(fēng)險防范考慮的同時，充分認(rèn)識目前國際油價處于高位的合理性、油價波動周期變化可能性與油田工程儲量、開發(fā)成本之間的關(guān)系，是從戰(zhàn)略層面保障海外油氣項(xiàng)目開發(fā)安全的關(guān)鍵?？梢哉f，適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制手段和國際工程投標(biāo)策略，將決定我國海外油氣工程投標(biāo)的安全與否。