10日，國際油價再創(chuàng)新低，倫敦布倫特10月合約收每桶美元98.04美元，紐約10月合約收每桶91.67美元。布倫特油價年內(nèi)首次跌破100美元。

業(yè)內(nèi)人士分析，在美元強(qiáng)勢走高以及原油供給寬松的預(yù)期下，大量基金做空或撤離原油市場。目前，市場情緒極度負(fù)面，不太可能有大量資金抄底。未來油價可能將繼續(xù)下跌。

第一，在市場預(yù)計美國月度資產(chǎn)購買規(guī)?？赡苓M(jìn)一步減少，歐盟實(shí)行寬松貨幣政策、啟動資產(chǎn)購買計劃兩因素支持下，美元中長線預(yù)計將維持強(qiáng)勢，利空油價。

從8月起，美國已經(jīng)將月度購債規(guī)模削減100億美元至250億美元。而美國勞工部5日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份失業(yè)率進(jìn)一步下降至6.1%，顯示美國就業(yè)市場總體朝著正確的方向發(fā)展。勞動力市場狀況是美國聯(lián)邦儲備委員會貨幣政策的核心考量，在向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐下，市場預(yù)計美國月度資產(chǎn)購買規(guī)?？赡苓M(jìn)一步減少。可能在本月16-17號召開的年內(nèi)第6次會議上，再次縮減100億的月度資產(chǎn)購買規(guī)模。

與此同時，歐洲央行宣布降息，并啟動資產(chǎn)購買計劃。9月4日，歐洲央行宣布，決定自本月10日起將所有利率全部降低10個基點(diǎn)，同時決定開始購買包含資產(chǎn)支持證券在內(nèi)的資產(chǎn)。歐元區(qū)基礎(chǔ)利率目前降至0.05%。

事實(shí)上，市場對美國削減月度購債規(guī)模以及歐盟降息早有預(yù)感，美元指出從7月初起連續(xù)上漲。截至10日收盤時，美元指數(shù)收84.21點(diǎn)，相比6月30日收盤價上漲5.54%。國信期貨原油分析師賀維認(rèn)為，原油中長線走強(qiáng)基本可以確定。對原油后市價格形成打壓。

第二，今年后4個月，原油市場供應(yīng)寬松，利空油價。

美國能源信息局(EIA)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年后4個月，全球原油市場整體供需平衡，雖然之前的供大于求情況有所改善，但是供給依然比較寬松。

地緣政治方面，烏克蘭和中東的緊張局勢目前沒有對原油供應(yīng)造成大的影響。此外，利比亞石油產(chǎn)量持續(xù)回升，利比亞石油公司發(fā)言人哈拉里10日透露，當(dāng)天石油產(chǎn)量達(dá)到了81萬桶；而此前，利比亞石油產(chǎn)量僅為15萬桶。原油中期供應(yīng)寬松，對油價形成打壓。

第三，在美元中線走強(qiáng)、原油后市供給較為寬松的預(yù)期下，大量基金做空或撤離原油市場。在市場看空氛圍濃厚的情況下，預(yù)計后市資金不會大量做多原油。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從今年6月起，紐約原油和布倫特原油的凈多基金持倉大幅下降。其中，布倫特原油在截至6月24日的當(dāng)周，凈多頭持倉達(dá)到24.22萬手，而在截至8月26日的當(dāng)周，凈多頭持倉僅為6.50萬手；WTI基金多頭持倉也由6月份的約47萬手下降至8月末的約32萬手。

圖2:2013-2014年布倫特和WTI基金多頭持倉及總持倉變化數(shù)據(jù)來源:美國商品期貨交易委員會(CFTC)

卓創(chuàng)資訊原油分析師高健分析認(rèn)為，WIT和布倫特基金總持倉和凈多頭持倉雙雙大幅下降，顯示市場做空情緒高漲，多頭減倉；同時基金可能撤出原油市場，轉(zhuǎn)炒美元。

“目前市場情緒極度負(fù)面，估計很少有人敢抄底，更不要談大量做多，除非市場會階段性的有利好傳出”高健說。

對于后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際油價將下探前行。高健分析，紐約油價如果跌破91美元，后市可能觸及89美元；布倫特如果跌破97美元，后市可能觸及95美元。賀維判斷，WTI可能下探至88美元，布倫特可能下探至95美元。