目前國(guó)際油氣價(jià)格高位維持，使得油氣開(kāi)采業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)。如果未來(lái)原油天然氣進(jìn)口權(quán)逐步向民企放開(kāi)，那么國(guó)內(nèi)民企參與海外油氣并購(gòu)的動(dòng)力將更加強(qiáng)勁。

2014年二季度中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為98.4，比一季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，但受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響較為明顯，銷售收入僅微幅增長(zhǎng)，需要引起注意。

油價(jià)方面，2014年二季度前半程原油價(jià)格較為平穩(wěn)，多空力量形成短暫的均衡狀態(tài)，WTI期貨和布倫特期貨分別在103美元/桶和109美元/桶附近波動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，基本面將維持松平衡狀態(tài)，油價(jià)沒(méi)有繼續(xù)上行的動(dòng)力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使油價(jià)底部逐步抬升，油價(jià)波動(dòng)區(qū)間逐漸收窄。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯好于歐洲，再加上中國(guó)原油需求增速預(yù)期下降，倫敦市場(chǎng)的走勢(shì)將弱于紐約市場(chǎng)，兩市價(jià)差將維持在較小的區(qū)間。

國(guó)內(nèi)方面，油氣行業(yè)混合所有制改革在各行業(yè)中保持領(lǐng)先，中國(guó)石油和中國(guó)石化先后宣布將管道業(yè)務(wù)和銷售業(yè)務(wù)剝離進(jìn)行改革，所涉及的資產(chǎn)規(guī)模巨大，改革力度空前。我們認(rèn)為，中國(guó)石油管道業(yè)務(wù)的改革將朝著類公用事業(yè)的方向發(fā)展，在全國(guó)形成幾個(gè)區(qū)域性的主干管網(wǎng)公司，這部分資產(chǎn)適合保險(xiǎn)、社?；?、企業(yè)年金等風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，而社會(huì)資本將可以在毛細(xì)管網(wǎng)、下游供氣方面獲得更多的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)石化的銷售業(yè)務(wù)改革將帶動(dòng)全國(guó)成品油市場(chǎng)向混合所有制方向轉(zhuǎn)變，成品油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度將加劇。

同時(shí)我們看到，這次油氣改革是打破經(jīng)營(yíng)壟斷的主要途徑。已經(jīng)有多家民營(yíng)上市公司公告擬收購(gòu)海外油氣資產(chǎn)，以積累油氣行業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為日后進(jìn)軍國(guó)內(nèi)油氣資源的開(kāi)發(fā)做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)未來(lái)三年將會(huì)有越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)走出去發(fā)展海外油氣生產(chǎn)業(yè)務(wù)。由于石油公司在勘探開(kāi)發(fā)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力要求較高，社會(huì)資本進(jìn)入具有一定的門(mén)檻，而油田服務(wù)領(lǐng)域則已經(jīng)出現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)百家爭(zhēng)鳴的局面。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年油服市場(chǎng)中民營(yíng)企業(yè)的份額將增加，甚至可能出現(xiàn)幾家大型的民營(yíng)油服企業(yè)。