中石化公布非油業(yè)務(wù)混改方案半月有余，外資油氣巨頭還沒(méi)對(duì)外公布合作細(xì)節(jié)。其實(shí)，外資與中方石油企業(yè)在該領(lǐng)域的合作已初具規(guī)模，并有所斬獲。只是，瓶頸還是舊瓶頸，并不會(huì)隨著中石化敞門納資而得以質(zhì)變。

中石化招賢

相比于中石油2012年在加油站探索小站模式，中石化在油品銷售和非油業(yè)務(wù)的改革可算是大手筆。

今年6月30日，中石化宣布其全資子公司中國(guó)石化銷售有限公司重組后，擬通過(guò)增資擴(kuò)股的方式引入社會(huì)和民營(yíng)資本，推動(dòng)銷售公司從油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

稍早一些，3月17日，中石化易捷銷售有限公司掛牌成立，這意味著中石化在未來(lái)將專業(yè)化運(yùn)營(yíng)旗下的2.3萬(wàn)家便利，這也將成為其混合所有制改革用以吸引各路社會(huì)資本的核心。

成品油銷售和易捷便利店分別是中石化最賺錢和最有潛力的業(yè)務(wù)板塊。2013年其成品油總經(jīng)銷量為1.8億噸，營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)為251億元，而在其運(yùn)營(yíng)的30536座加油站中，2013年已搭配開(kāi)設(shè)易捷便利店者達(dá)2.3萬(wàn)余座，經(jīng)過(guò)5年發(fā)展，易捷的銷售額已由2008年的十幾億元增長(zhǎng)到2013年的133億元。

根據(jù)方案，中石化將在社會(huì)和民營(yíng)資本持有銷售公司股權(quán)比例不超過(guò)30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件，并將遵循產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國(guó)內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先原則。

盡管不能滿足境內(nèi)注冊(cè)的條件，但具備豐富經(jīng)驗(yàn)的老牌外資油氣企業(yè)還是這場(chǎng)招賢賽場(chǎng)上最有競(jìng)爭(zhēng)力的選手，因?yàn)榧佑驼痉怯蜆I(yè)務(wù)的發(fā)展在國(guó)外早已進(jìn)入成熟階段。BP、道達(dá)爾、殼牌等石油公司在歐洲開(kāi)展非油業(yè)務(wù)的加油站占總數(shù)的85%，美國(guó)加油站便利店銷售收入占總收入的30%-40%，利潤(rùn)占總利潤(rùn)的55%-65%。

中石化加油站的老大地位雖然在短期內(nèi)難以改變，但是面對(duì)外資合資加油站慢慢在國(guó)內(nèi)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)，本次拿出30%股權(quán)吸引社會(huì)投資，與競(jìng)爭(zhēng)者化敵為友，組成某種形式的價(jià)格同盟，同時(shí)吸取外資和民營(yíng)加油站的先進(jìn)理念和靈活制度，不失為上佳選擇。

據(jù)悉，中石化已經(jīng)就出售下游銷售公司30%股權(quán)事宜啟動(dòng)首輪競(jìng)投，并指定4家投行，每家引薦最少5家企業(yè)參與競(jìng)投，意味首輪參與者將超過(guò)20家。經(jīng)過(guò)兩輪競(jìng)投后，最終把新股東數(shù)目控制在15家左右。

新金融記者分別從道達(dá)爾、殼牌、BP中國(guó)公司了解到，這些外資巨頭非常關(guān)注中石化這次混合所有制改革，認(rèn)為這是投資者的好消息，不過(guò)被問(wèn)及是否會(huì)參與中石化本輪競(jìng)投，這些外企均沒(méi)有正面答復(fù)。

中石化將銷售板塊重組引入社會(huì)資本，銀河證券分析認(rèn)為最大的受益者是中石化本身，而不會(huì)是參股企業(yè)。“重組完成將大大改善中石化的負(fù)債結(jié)構(gòu)，特別是將緩解上游投資的資本壓力。”

金銀島成品油市場(chǎng)分析師韓景媛也認(rèn)同這一觀點(diǎn)：“中國(guó)石化采取增資擴(kuò)股的方式吸引民營(yíng)資本和社會(huì)資本進(jìn)入，而非出售原有資產(chǎn)。這個(gè)方案有利于保證中國(guó)石化在銷售公司里絕對(duì)控股的地位，更有利于中國(guó)石化控制其資本的運(yùn)作方向和經(jīng)營(yíng)方向。”

“國(guó)有企業(yè)推進(jìn)混合所有制改革并不是為了將原有產(chǎn)業(yè)拆分，將部分資產(chǎn)出售，而是為了讓企業(yè)更健康、更靈活、更高效的發(fā)展，讓企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更進(jìn)一步提升。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所綜合研究室主任鄧郁松分析說(shuō)。

外資早已滲透

對(duì)于中國(guó)的加油站以及其附屬的非油業(yè)務(wù)，外資巨頭從來(lái)沒(méi)有停止追逐。自我國(guó)2001年加入WTO后，殼牌、道達(dá)爾、BP就開(kāi)始在中國(guó)尋找機(jī)會(huì)。而2007年中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)首批中外合資企業(yè)獲得成品油批發(fā)資格后，幾大巨頭更是頻繁地與中方石油企業(yè)牽手合作。

豐厚的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)著外資公司緊鑼密鼓地布局中國(guó)加油站網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)2009年5月政府頒布的《石油價(jià)格管理辦法(試行)》，成品油零售企業(yè)可以在政府最高限價(jià)下，自主定價(jià)，而成品油生產(chǎn)批發(fā)企業(yè)，將按最高零售價(jià)每噸扣減400元供油，此批發(fā)價(jià)隨市場(chǎng)零售價(jià)波動(dòng)會(huì)相應(yīng)調(diào)整。依照當(dāng)前每噸汽柴油約8000元的參考價(jià)計(jì)算，加油站平均銷售收益不低于5%。

其實(shí)400元差價(jià)只是一筆明賬，零售油企進(jìn)貨以噸計(jì)價(jià)，車主加油時(shí)則按升計(jì)價(jià)，換算時(shí)就隱藏了一定的利潤(rùn)空間。通常情況下，絕大多數(shù)加油站的油品庫(kù)存都不會(huì)超過(guò)2天，只要油源保證、客源穩(wěn)定，則加油站每天可以額外獲得庫(kù)存油品總值約2.5%甚至3%以上的復(fù)利收益。

殼牌在全球擁有4.3萬(wàn)座加油站，而在中國(guó)則有7家零售合資公司，它們共運(yùn)營(yíng)1100多座加油站。在殼牌中國(guó)的網(wǎng)站上可以清晰地查找到每個(gè)加油站的位置，它們集中在江蘇省、四川省、廣東省、陜西省、山西省、河北省、山東省、北京市、天津市和重慶市，且大部分加油站都配備了便利店。

雖然殼牌加油站在中國(guó)的市場(chǎng)份額還不足1%，但是殼牌零售業(yè)務(wù)全球總裁柯一凡（IstvanKapitany）表示，未來(lái)殼牌將逐漸把自己的零售業(yè)務(wù)中心由歐洲和北美轉(zhuǎn)移到亞洲來(lái)，中國(guó)則是亞洲的重中之重。

殼牌公共事務(wù)部負(fù)責(zé)人申鋼告訴新金融記者：“我們從媒體上看到了關(guān)于中國(guó)石油企業(yè)改革的相關(guān)報(bào)道，目前正在研究中國(guó)石油企業(yè)進(jìn)行混改可能帶來(lái)的商機(jī)。”

其實(shí)，關(guān)于中方伙伴，殼牌已經(jīng)選擇了中國(guó)第四大石油企業(yè)——陜西延長(zhǎng)石油公司。雙方在2008年成立了延長(zhǎng)殼牌石油有限公司，并于2009年3月在西安建立了第一家合資加油站。此后的數(shù)年內(nèi)，殼牌與延長(zhǎng)石油并肩在陜西省、山西省、四川省挖掘市場(chǎng)，今年5月，兩個(gè)伙伴更是把加油站網(wǎng)絡(luò)伸展到市場(chǎng)最為活躍的廣東省。

資料顯示，廣東省2013年成品油市場(chǎng)銷量在3000萬(wàn)噸左右，約占當(dāng)年全國(guó)消費(fèi)總量的11%，且廣東成品油市場(chǎng)的汽油增速維持在每年10%左右。在這個(gè)市場(chǎng)熱區(qū)，外資競(jìng)爭(zhēng)力量不光只有殼牌，還有一直在此精耕細(xì)作的英國(guó)BP石油公司。

BP中國(guó)新聞辦公室給新金融記者的資料顯示，目前BP在廣東省和浙江省一共運(yùn)營(yíng)著約850座合資加油站。

與殼牌不同的是，BP在合作伙伴上選擇了業(yè)界更為強(qiáng)勢(shì)的中石油和中石化。2004年，BP和中石油合資組建的中油碧辟石油有限公司（股權(quán)比例為49:51），這是在成品油零售領(lǐng)域，由國(guó)家商務(wù)部批準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的第一家規(guī)模最大的中外合作項(xiàng)目。也是在2004年，BP和中石化合資建立的中石化碧辟（浙江）石油有限公司（股權(quán)比例為40:60）。

如今BP強(qiáng)調(diào)自己是“中國(guó)蒸蒸日上的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中的一分子”，不再僅僅是一個(gè)“在中國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的外資企業(yè)”。不過(guò)對(duì)于本輪中石化混改“招親”BP是否有意參與，BP中國(guó)新聞辦公室沒(méi)有向新金融記者回復(fù)這個(gè)問(wèn)題。

瓶頸猶存

昭邑零商首席顧問(wèn)劉暉曾到BP在廣東的加油站便利店考察，發(fā)現(xiàn)其商品品類非常豐富，利潤(rùn)水平高于中石化的易捷便利店。他告訴新金融記者，廣東的BP便利店，單日單店?duì)I業(yè)額最高可以超過(guò)2萬(wàn)元，最少也要超過(guò)6000元。

不過(guò)，BP便利店在廣東的成功也難以復(fù)制到全國(guó)。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)新聞部主任王洪濤對(duì)新金融記者說(shuō)，加油站便利店主要受眾是流動(dòng)人口，廣東省恰是人口流動(dòng)最活躍的省份，而且汽車保有量很高，特別是在珠三角一帶，開(kāi)在高速公路或郊區(qū)的加油站，避開(kāi)了城區(qū)密集的便利店競(jìng)爭(zhēng)，自然收益最好。

由此看來(lái)，并不是所有地區(qū)的加油站便利店都能獲得良好的收益，這也是為什么外資巨頭多選擇在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)布局加油站網(wǎng)絡(luò)的原因。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)新金融記者說(shuō)，如今外資巨頭在中國(guó)油氣領(lǐng)域的投資，會(huì)更有針對(duì)性，不會(huì)再像最初進(jìn)入中國(guó)時(shí)那么盲目，中石化整合全國(guó)范圍內(nèi)成品油銷售和便利店資源來(lái)吸納投資，能取得多大成果還有待時(shí)間慢慢驗(yàn)證。

一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，在成品油零售市場(chǎng)相對(duì)活躍的廣東省，中石化仍掌握著近一半的市場(chǎng)份額，外資公司及中外合資公司的份額還不足1/5。廣東省油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明表示：“在廣東新建和收購(gòu)加油站都很難，比較可行的方式是與其他擁有加油站的非‘兩桶油’油氣公司合作，共同開(kāi)發(fā)加油站。”

從處于壟斷地位的中石化手里分塊蛋糕始終是非常困難的事。有分析人士稱，對(duì)于中石化，這次混改除了引資的目的外，只有那些能幫助中石化擴(kuò)大盤子、讓雙方共同獲益的民資和外資才更有可能被其接納。

中國(guó)對(duì)于外資企業(yè)在石油領(lǐng)域的限制也難以在短期內(nèi)改變。2005年開(kāi)始，道達(dá)爾與中化集團(tuán)合作成立成品油零售網(wǎng)絡(luò)公司，且制定出在華投資500座加油站的計(jì)劃。但8年過(guò)去了，這項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)展得并不理想。道達(dá)爾駐中國(guó)總代表努北堂告訴新金融記者，對(duì)于外企，在中國(guó)建設(shè)加油站沒(méi)有寬松的自由度，雖然公司希望擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)，但是相關(guān)許可證只有中國(guó)石油公司才能獲得，因此我們沒(méi)有辦法前行。

此外，對(duì)于外資加油站的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，上游的供油公司也進(jìn)行著隱形干涉。比如外資加油站因?yàn)殇N售利潤(rùn)高，往往會(huì)進(jìn)行較大力度的促銷活動(dòng)，但是供油公司會(huì)以擔(dān)心其擾亂成品油供應(yīng)市場(chǎng)為由，對(duì)外資加油站限制供應(yīng)。國(guó)有加油站很少進(jìn)行油品優(yōu)惠活動(dòng)，所以國(guó)有石油公司真正擔(dān)心的是，外資加油站的促銷活動(dòng)會(huì)擠對(duì)自己下屬加油站的市場(chǎng)。

在中國(guó)獲得成品油批發(fā)牌照的公司中，大多數(shù)是“兩桶油”下屬的石油銷售公司，道達(dá)爾一直希望獲得批發(fā)牌照，同時(shí)也是為了減少中國(guó)成品油價(jià)格管控的風(fēng)險(xiǎn)，但是目前沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

道達(dá)爾CEO馬哲睿曾坦言，若批發(fā)權(quán)能夠成為中國(guó)石油公司改革的一部分，將幫助道達(dá)爾重新獲得更多的市場(chǎng)份額。“而我們現(xiàn)在的市場(chǎng)份額非常少。”