全球油氣資訊網(wǎng)站3月20日刊登分析性文章認(rèn)為，全球石油產(chǎn)業(yè)正在逐步走入一個全新的投資緊縮時代。

投資成本提高催生“新時代”

全球第二大石油企業(yè)雪佛龍公司近日召開年度分析會議，公布包括未來5年資本支出和油氣增產(chǎn)在內(nèi)的發(fā)展計劃。雪佛龍首席執(zhí)行官約翰·華生在會上表示，當(dāng)今原油100美元/桶的均價僅相當(dāng)于過去20美元/桶的價值。這意味著石油產(chǎn)業(yè)的項目預(yù)算需要以油價保持在100美元/桶的水平為基礎(chǔ)，同時保證公司擁有必要的現(xiàn)金流以支撐項目支出，并保證未來收益足以彌補(bǔ)目前投資面臨的困境。

雪佛龍是最近一個發(fā)出“石油產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全新時代”聲明的大型石油公司，伴隨這一時代而來的將是更高的投資成本，以及更嚴(yán)格的資本投資計劃，這就需要油價維持在高位水平。資本制約迫使企業(yè)犧牲增產(chǎn)目標(biāo)以提高股東回報。這個新時代對油氣業(yè)務(wù)乃至能源市場來說將意味著什么呢？

巨頭頻頻動作解決“疲軟”

雪佛龍公司計劃2017年的日產(chǎn)量達(dá)到310萬桶原油當(dāng)量，低于2010年330萬桶的計劃值。如想成功實現(xiàn)目標(biāo)，那么雪佛龍公司中期產(chǎn)量將增加19%，這并非一項無關(guān)緊要的增量。華生表示將通過出售公司資產(chǎn)來籌募100億美元資金，這些資產(chǎn)主要包括油氣田。除此之外，埃克森美孚公司首席執(zhí)行官蒂爾森也宣布公司將縮減投資項目和目標(biāo)產(chǎn)量；BP公司宣布將頁巖氣業(yè)務(wù)分離出去，并成立更為靈活的BP獨立全資子公司。

上述三家公司的這一舉措同樣適用于正在改善自身財務(wù)狀況的殼牌公司，以及西方石油公司。西方石油公司正計劃將其加州的油氣資產(chǎn)剝離并為股東成立新的公司，公司總部也將從洛杉磯遷至休斯敦，用于重要業(yè)務(wù)的運作。埃尼公司、道達(dá)爾公司及挪威國家石油公司管理層都有類似的舉措，這些動作都說明了一個事實，龐大的頁巖資源投資處于疲軟狀態(tài)，石油企業(yè)面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。

戰(zhàn)略調(diào)整帶來多項“怎么辦”

然而，大型企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整很難在短期內(nèi)完成。即使新的財務(wù)制度很快制定下來，行業(yè)資本支出也得到了限制，這些舉動仍然會給能源市場帶來一定影響。若如華生所言，勘探和開發(fā)新油氣藏的成本過高，那么油氣工程服務(wù)的成本將進(jìn)一步被壓縮，這種壓力將顯著增加。此外，海上鉆井業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張，但是高額的支出和日益增加的日費率都是導(dǎo)致近期生產(chǎn)吃不消的原因。

那么，如果石油巨頭們相繼縮減支出，那么行業(yè)的資本風(fēng)險將由誰承擔(dān)？頁巖油氣業(yè)務(wù)在開采初期經(jīng)歷了產(chǎn)量大幅下降的過程，這也充分說明資本流入對于油氣行業(yè)未來發(fā)展來說至關(guān)重要。生產(chǎn)領(lǐng)域接下來可能面臨一系列的問題：一旦產(chǎn)量大幅下降那么油氣價格將呈現(xiàn)何種走勢？那些斥資數(shù)十億美元建造煉廠并試圖從美國廉價能源中謀利的制造商該怎么辦？那些已經(jīng)瞄準(zhǔn)液化天然氣出口終端的數(shù)十億美元投資項目怎么辦？

鉆井量的減少也將帶來天然氣產(chǎn)量的下降，氣價可能會隨之上漲。在過去一段時間，美國的石油生產(chǎn)商已獲得出口許可，允許將石油送出國門。但是這種情況是否可以持續(xù)？要知道，美國原油出口的政治論戰(zhàn)已被視為“3.1億美國消費者和油企總經(jīng)理薪酬之間的戰(zhàn)役”。石油企業(yè)能否贏得這場戰(zhàn)役還有待觀察。

上述這些僅僅是油氣行業(yè)轉(zhuǎn)入新時代后一些必須提出并回答的問題。