受煤電雙方就價格問題基本達成一致，電廠負荷提高，下游需求增加，以及鐵路運費上漲等因素影響，北方港口下水煤炭平倉價格開始止跌企穩(wěn)。兩周來，發(fā)熱量5500大卡動力煤平倉價穩(wěn)定在540元/噸，發(fā)熱量5000大卡煤炭平倉價穩(wěn)定在465元/噸。到港拉煤船舶已成增勢，標(biāo)志著市場逐漸趨好。但受電廠和港口高庫存、前期訂購的進口煤陸續(xù)到貨、即將進入用煤淡季等因素影響，港口平倉價不會大幅飆升。 

據(jù)了解，神華集團根據(jù)煤炭行業(yè)供需格局的變化，及時調(diào)整議價策略，已于二月中旬同華能、國華等電力集團簽訂了2014年度長協(xié)合同，比最初提出的價格有所降低，5500大卡港口平倉價約為568.8元/噸，其中一季度具體執(zhí)行價格向下浮動10元為558.8元／噸。其他電廠也將陸續(xù)與神華簽訂合同。預(yù)計其他中煤、同煤、伊泰等煤炭企業(yè)也會積極效仿，陸續(xù)與電力企業(yè)簽訂長協(xié)價格合同。在全行業(yè)陸續(xù)完成年度合同談判后，今年煤炭市場價格格局基本敲定，后續(xù)煤炭價格運行將更趨穩(wěn)定；這也對于促進北煤南運暢通，降低港口庫存將起到重要作用。 

受諸多不利因素影響，今年以來，沿海煤炭市場形勢持續(xù)低迷。特別是春節(jié)期間，下游工業(yè)企業(yè)紛紛停產(chǎn)放假，煤炭需求減少。資源供給方面，由于大多數(shù)中小型發(fā)煤單位和貿(mào)易商退市放假，港口市場煤的成交量寥寥無幾，個別貿(mào)易商割肉甩貨，北方發(fā)運港煤炭下水減少，庫存持續(xù)走高，并逐步突破警戒線水平，迫使煤炭價格的下跌雪上加霜。春節(jié)過后，隨著下游需求緩慢復(fù)蘇，電廠耗煤增多，煤價逐漸回歸理性，發(fā)熱量5500大卡煤炭實際交易價格穩(wěn)定在540元/噸左右。 

受多方面因素影響，從二月中旬開始，北方煤炭發(fā)運港口調(diào)出增多，庫存從高峰回落，壓港現(xiàn)象有所緩解。主要原因如下：一、進車減少。受港口高庫存影響，各港卸車?yán)щy，路港雙方對市場銷路不好的煤種進行停限發(fā)，促使大秦線發(fā)到港口的煤車有所減少。二、北方港口裝船發(fā)運量有所增加。2月14日(正月十五)開始，隨著下游電廠日耗的逐漸恢復(fù)，拉煤積極性有所提高，市場有所復(fù)蘇；到港拉煤船舶略有增加，下錨船中已辦理手續(xù)的船舶增多，北方港口泊位占有率和作業(yè)率提高。14日至今，秦皇島港日均發(fā)運煤炭比1-13日日均發(fā)運數(shù)增加了15.6萬噸，秦皇島港煤炭庫存開始回落。三、電廠增補庫存。當(dāng)前煤價低位，節(jié)后電廠增補庫存，以及考慮到四月份即將展開的大秦線春季檢修，用戶拉煤欲望有所提高，后續(xù)市場或?qū)⒅鸩节吅?，會助推煤炭價格的企穩(wěn)。除港口庫存下降以外，煤價還受以下因素支撐。 

1、煤價已經(jīng)降到最低，難以再下降。 

春節(jié)過后，北方港口下水的5500大卡煤炭實際交易價為530-540元/噸，已經(jīng)遠遠低于普通中小型煤炭企業(yè)的盈虧平衡點。如果煤價再降，為避免虧損經(jīng)營，大部分煤炭企業(yè)只能選擇停產(chǎn)，造成資金流斷裂，企業(yè)破產(chǎn)。因此，受煤炭生產(chǎn)和流通成本壓力限制，煤炭價格難以再降。 

2.經(jīng)濟發(fā)展拉動，支撐煤價。 

為保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，國家繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，將進一步釋放改革紅利、激發(fā)市場活力、穩(wěn)定市場預(yù)期。我國經(jīng)濟發(fā)展的基本面依然良好，加上國內(nèi)外各種有利因素不斷積累，工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)中向好勢頭仍有望延續(xù)。盡管水電、風(fēng)電等清潔能源成為未來發(fā)展的目標(biāo)，但我國煤炭能源占主導(dǎo)長期內(nèi)不會改變。 

3、電煤長協(xié)簽訂，助推市場煤價企穩(wěn)。 

在膠著了近兩個月后，電煤合同談判終于在春節(jié)過后有了結(jié)果。作為煤炭企業(yè)風(fēng)向標(biāo)的神華集團與大型發(fā)電集團的談判終于有了實質(zhì)性進展，2月中旬與部分電企簽訂了年度長協(xié)合同。長協(xié)價格的簽訂有利于穩(wěn)定市場信心，緩解煤價繼續(xù)下行的壓力。 

4、進口煤數(shù)量將有所回落，下游后續(xù)采購將偏向國內(nèi)。 

進入2月份，進口煤存在一定回落可能。隨著內(nèi)貿(mào)煤價的快速回落，進口煤的價格優(yōu)勢已經(jīng)消除，進口煤貿(mào)易操作風(fēng)險增大，貿(mào)易商觀望氣氛持續(xù)升溫。據(jù)福建某電廠人士介紹，后期不會再采購進口煤炭，因為內(nèi)貿(mào)煤價格與進口煤價格已經(jīng)非常一致。 

5、電廠日耗煤數(shù)量增加，需求提高。 

自春節(jié)假期結(jié)束以來，我國山東、江浙等沿海地區(qū)氣溫明顯下降，部分地區(qū)經(jīng)歷了低溫雨雪天氣，居民空調(diào)用電激增。同時，隨著節(jié)后工業(yè)企業(yè)的陸續(xù)開工生產(chǎn)，工業(yè)用電負荷提高。兩方面因素共同作用下，煤炭消耗逐漸步入正常，沿海六大電廠合計日耗已經(jīng)連續(xù)多天達到67-69萬噸，接近正常水平，電廠耗煤的增加提高了下游用戶的采購熱情。 

6、大秦鐵路上調(diào)運價，成本支撐作用增強。 

中國鐵路總公司從2014年2月15日起，調(diào)整鐵路貨運價格，大秦四線貨物運價每公里提高1.5分/噸。受此影響，大同湖東發(fā)站到達北方港口的煤炭增加費用為10.8元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯發(fā)站，增加費用為17.2元/噸。在買方市場的格局下，無疑會增加煤企物流成本。鐵路運費的上調(diào)使得煤炭剛性成本增加，對當(dāng)前價格的繼續(xù)下跌產(chǎn)生一定抑制作用。