昨日晚間，中石化發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議并一致通過了《啟動(dòng)中國石化銷售業(yè)務(wù)重組、引入社會(huì)和民營資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案》。中石化主業(yè)收入數(shù)量龐大，加油站業(yè)務(wù)在其主業(yè)經(jīng)營中的占比不足20%；“混制”經(jīng)營帶來的業(yè)績影響暫時(shí)無法確定。但從周三股市反應(yīng)來看，中石化股票大漲3.75%，資金大量流入，看多的機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多。

社會(huì)和民營資本持股比例不超過30% 央企混合所有制破題

昨日下午，中石化公告稱：公司董事會(huì)審議并一致通過了《啟動(dòng)中國石化銷售業(yè)務(wù)重組、引入社會(huì)和民營資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案》。董事會(huì)同意在對中國石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行審計(jì)、評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會(huì)和民營資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。該企業(yè)稱，社會(huì)和民營資本持股比例將根據(jù)市場情況擬定。董事會(huì)授權(quán)董事長在社會(huì)和民營資本持股比例不超過30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，并組織實(shí)施該參股方案。

中石化：

“開放”有望提升服務(wù)質(zhì)量

記者為此致電了中石化廣東分公司的相關(guān)管理人士，據(jù)介紹，該次開放業(yè)務(wù)主要在銷售領(lǐng)域，將涉及多家加油站的經(jīng)營業(yè)務(wù)；而油站業(yè)務(wù)，是該大型企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，與廣大消費(fèi)者的關(guān)聯(lián)度也最為密切。該業(yè)務(wù)的“開放”，有望在全行業(yè)推行定價(jià)開放的制度，從而提升企業(yè)與行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量。

在此之前的三個(gè)月時(shí)間里，有關(guān)油氣市場改革的預(yù)期與呼聲越來越多；中共中央十八屆三中全會(huì)通過的改革決定明確：將在國企改革中發(fā)展混合所有制。華泰長城期貨周健銳等業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為：“油氣”改革將使得中石化、中石油這樣的大型企業(yè)喪失“壟斷”地位，而使得民營背景的中小能源企業(yè)、新能源行業(yè)受益。但從中石化率先走入混制經(jīng)營來看，“油改”對于各類企業(yè)的作用力有待后市觀察。

據(jù)了解到：中石化加油站業(yè)務(wù)在其主業(yè)經(jīng)營中占比不足20%；“混制”經(jīng)營帶來的業(yè)績影響暫時(shí)無法確定，“利”有望節(jié)約成本、提升經(jīng)營效率；“弊”為可能降低利潤率、減少短期收入。但從周三股市反應(yīng)來看，中石化股票大漲3.75%，資金大量流入，看多的機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多。

民企：

不知哪一部分油站拿出來混制

而對中石化的該類做法，民營企業(yè)人士多持有看好態(tài)度。廣州某大型民營企業(yè)的股東楊小姐早在2012年底，就開始涉足能源行業(yè)，其公司目前正在推進(jìn)外省的頁巖氣項(xiàng)目，她認(rèn)為：“中石化此舉為民營企業(yè)提供了一條更為便捷的介入能源行業(yè)之路，應(yīng)比獨(dú)立投資、海外投資與直接介入新能源行業(yè)更加有前途；可以直接利用中石化的既有平臺(tái)與品牌，減少我們民企投資新行業(yè)的成本。”

但對于中石化混制經(jīng)營的后續(xù)操作，她與同行們也有憂慮：“中石化有3萬多家加油站，到底會(huì)拿出哪一部分混制？如果只愿意在盈利有限的偏遠(yuǎn)地區(qū)合作，或者在合作細(xì)節(jié)方面做出諸多限制，那么對我們意義也不大。”

而另外一家能源上市公司—廣匯能源的內(nèi)部人士也認(rèn)為：國企改制、油氣改革勢在必行，有利于創(chuàng)建一個(gè)更加公平與高效的市場環(huán)境，對于民營背景、中小規(guī)模的能源企業(yè)來說，機(jī)遇諸多；除了可與“航母”級的大型能源企業(yè)合作經(jīng)營，還可以獲得更多的進(jìn)出口油品權(quán)限，獲得開發(fā)國內(nèi)外油氣資源的更自由空間。

資本市場

油改政策促油氣能源股普漲

2月國內(nèi)成品油價(jià)格的第一次調(diào)整以“擱淺”報(bào)收；鑒于國際油價(jià)近期連續(xù)走高，中宇資訊分析師認(rèn)為，下周國內(nèi)成品油上調(diào)的可能性比較大；2月19日，中宇對全球原油平均價(jià)的估價(jià)為108.357美元/桶，較基準(zhǔn)漲0.771美元/桶，變化率達(dá)到0.72%。累加上一輪調(diào)價(jià)擱淺的漲幅后，分析師預(yù)測2月27日零時(shí)汽柴零售限價(jià)上調(diào)幅度可能為80元/噸。

受大盤回暖、油價(jià)上漲促進(jìn)，中國A股市場能源油氣板塊昨日出現(xiàn)普漲：行業(yè)領(lǐng)頭羊中國石化日漲3.75%，交易量放大，資金流入跡象明顯；泰山石油、廣聚能源漲停，中海油服漲2.5%。不過，記者從能源市場了解到：國際油價(jià)與能源企業(yè)業(yè)績、股價(jià)的關(guān)聯(lián)度并非緊密，該行業(yè)仍以國內(nèi)“政策”走向作為股價(jià)風(fēng)向標(biāo)。

所以周三出現(xiàn)普漲，記者從兩位機(jī)構(gòu)投資者處獲悉：國家“油改”進(jìn)程或被加快。而昨日晚間，中石化發(fā)布公告稱：公司董事會(huì)審議并一致通過了《啟動(dòng)中國石化銷售業(yè)務(wù)重組、引入社會(huì)和民營資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案》。

記者了解到：由于上周中國石化獲批了中國民航局的生物航煤項(xiàng)目，從而正式涉足了“新能源”行業(yè)，符合國家的政策導(dǎo)向，因此，股價(jià)回暖氣息強(qiáng)烈。另外一家中小能源企業(yè)—民營背景的廣匯能源也將受惠國家油氣改革，有望獲批油品進(jìn)口經(jīng)營權(quán)，出現(xiàn)了連續(xù)大漲的走勢。對于類似企業(yè)來說，國家油氣改革的落實(shí)腳步，應(yīng)是后市業(yè)績與股價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

進(jìn)入國有壟斷領(lǐng)域民企有望受益

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦在接受媒體報(bào)道時(shí)表示，從國資委副主任黃淑和的改革思路中可以看出，今年改革的主要任務(wù)將集中于兩個(gè)方面，一是混合所有制，民營企業(yè)的參與將是今年比較突出的變化，但混合經(jīng)濟(jì)不是私有化、民營化的改革，而是公私融合的改革；二是大企業(yè)集團(tuán)的合并重組，包括各個(gè)省的大企業(yè)重組將成為今年的重點(diǎn)，而一般國企比央企推進(jìn)重組的速度要更快一些。

對于投資機(jī)會(huì)的把握，國泰君安研報(bào)表示,看好競爭性行業(yè)國企改革領(lǐng)域，在完善法人治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制過程中受益的行業(yè)和公司值得關(guān)注。

申銀萬國表示，受益于新一輪“國資國企改革”的投資思路主要有四條。首先，實(shí)力較強(qiáng)、資源豐富的國企有望向“淡馬錫模式”轉(zhuǎn)變，成為國資流動(dòng)與整合的平臺(tái)；其次，部分國企有望通過改革改善經(jīng)營效率，釋放業(yè)績，提升市場估值；再者，伴隨國資有序流動(dòng)，部分行業(yè)“國退民進(jìn)”，民營企業(yè)有望在更加“市場化”的環(huán)境中勝出；最后，進(jìn)入原先國有壟斷領(lǐng)域的民營企業(yè)將擴(kuò)大投資，上游行業(yè)有望受益。

鏈接

國際油價(jià)單日大漲2.12%

美國極寒天氣導(dǎo)致機(jī)構(gòu)預(yù)期美國原油庫存將持續(xù)減少，繼續(xù)推升國際油價(jià)持續(xù)走高，周三凌晨收盤的紐約輕質(zhì)原油價(jià)格單日走高了2.12%,至102.43美元/桶，交易中刷新了4個(gè)月最高位。

作為全世界最大的能源消耗國，美國近兩周遭遇了極寒天氣，汽油及取暖用油需求高漲。市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期：美國能源信息署(EIA)將公布的一周原油庫存數(shù)據(jù)—美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存應(yīng)連續(xù)3周減少。同時(shí)，利比亞、南蘇丹、烏克蘭地區(qū)出現(xiàn)地緣政治沖突事件，支撐布倫特油價(jià)繼續(xù)攀升；地緣政治與油價(jià)的關(guān)聯(lián)度由來已久。

對于中線油價(jià)，廣州華泰長城期貨的周健銳認(rèn)為：美國經(jīng)濟(jì)與美聯(lián)儲(chǔ)政策仍將是決定油價(jià)的重要因素，兩者具有一定的博弈關(guān)系。美國經(jīng)濟(jì)回暖趨勢確立，需求增大，推動(dòng)油價(jià)振蕩上行；但由此會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步“削債”，給油價(jià)反彈造成壓力，上行之路不會(huì)平坦，上行幅度也將變得有限。