在德國一家風電場運營商破產(chǎn)后，德國成千上萬的小投資者面臨總額超過10億歐元的損失。對此，德國政府呼吁加強對投資者的保護。

1月22日，在陷入恐慌的投資者擔心資產(chǎn)流動性問題而紛紛撤回投資之后，總部位于德國石勒蘇益格-荷爾斯泰因州(Schleswig-Holstein，簡稱石荷州)北部的可再生能源公司Prokon申請破產(chǎn)。

基于此案，德國財政部要求德國監(jiān)管機構——德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局(BaFin)在金融市場上加強對投資者的保護。德國政府也在考慮禁止將一些更具爭議性的金融產(chǎn)品出售給購買者。

Prokon通過“利潤參與證書”(profit-participation certificates)從散戶投資者手中籌集了14億歐元資金。該項證書允許投資者分享公司的利潤，同時也有損失，是電視上和足球場大屏幕上積極推銷的產(chǎn)品，承諾高達8%的收益率。

這項證書是德國金融監(jiān)管領域的灰色地帶。雖然夏天時會受到整個歐洲范圍內(nèi)對另類投資(alternative investment)的監(jiān)管，但是其仍在德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局的職權范圍外。只受到當?shù)卣谋O(jiān)管。

德國政府目前正試圖填補這個千載的漏洞。財政部表示，當消費者無法保護自己時，國家必須提供“保護和關照”。 德國私人銀行業(yè)協(xié)會(BdB)很快對這一舉動表示贊賞，認為該證書領域不夠規(guī)范。

數(shù)據(jù)顯示，從去年1月至10月，Prokon向其投資者支付了雙倍的稅前收入為利息。這之后，本月早些時候Prokon被迫為公司的經(jīng)營手法是龐氏騙局(Ponzi scheme)的指控進行辯護。

Prokon成立于20世紀80年代，試圖在切爾諾貝利核事故后開發(fā)可持續(xù)的能源替代品，并自詡為社會意識形態(tài)的投資。1月23日，該公司尚未對此事發(fā)表聲明。

德國證券投資者保護聯(lián)合會(DSW)說，對于投資者來說，目前金融市場的發(fā)展狀況并不好。他們認為，現(xiàn)在股東收回投資的過程極為復雜，不同的證書提供了不同的條款。投資者也將被視為次級債券持有者，這意味著在其他債權人已經(jīng)得到償還的資金之后才能收回投資。

本月早些時候，Prokon要求其75000名證書持有人統(tǒng)一短期內(nèi)不收回任何資金，來幫助該公司穩(wěn)定其財政狀況。但是，這一要求只得到了半數(shù)以上證書持有人的同意。

Prokon的破產(chǎn)發(fā)生在德國投資環(huán)境的困難時期，儲戶擔心低息環(huán)境開始初步影響另類投資。

德國儲蓄銀行協(xié)會(DSGV)去年的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，更多的儲戶在尋求投資房地產(chǎn)，變得不那么依賴傳統(tǒng)的儲蓄賬戶以及人壽保險產(chǎn)品。根據(jù)該協(xié)會的說法，德國人仍然將他們超過10%的純收入投入到了儲蓄產(chǎn)品中。