在石油供應(yīng)的限制問題上似乎還有許多未解的困惑。目前，呈現(xiàn)在人們眼前的似乎是巨大的儲量，且石油生產(chǎn)活動似乎也在增加，因而很難想象近期會有什么問題出現(xiàn)。但關(guān)于石油供應(yīng)問題至少有3種不同的聲音。

3種聲音

第一種觀點涉及氣候變化問題。有人認為，在可預(yù)見的未來不用擔(dān)心石油生產(chǎn)限制問題。油價預(yù)計會持續(xù)上漲，在這種情況下，替代燃料和高成本開采技術(shù)也會持續(xù)發(fā)展。石油產(chǎn)量下降的唯一原因是，氣候變化驅(qū)使人們尋求他法，從而選擇減少石油開采。

第二種觀點是關(guān)于“石油峰值”。對每一個油田來說，石油產(chǎn)量都會在一段時期內(nèi)上升而后下降。因而，總體來說，世界石油生產(chǎn)可能會在某一個點上開始走下坡路，這是開采技術(shù)瓶頸決定的。實際上，現(xiàn)在已慢慢接近這種瓶頸，高油價隨后將大行其道。

第三種觀點則認為，油價上漲得還不夠。一些人認為，當(dāng)石油開采達到收益遞減水平時，需一定程度的油價刺激來確保開采的持續(xù)進行。不過油價過高也會導(dǎo)致經(jīng)濟衰退、裁員，以及石油需求的減少。

投資困難

由于收益遞減，采油成本不斷上升，油價很難達到能提供足夠利潤的水平。實際上，對石油生產(chǎn)商來說，目前油價似乎太低，在較高的股息水平下，石油公司已開始給股東分紅，而非在現(xiàn)有油價水平下繼續(xù)投資無利可圖的項目。如果投資的需要因石油開采收益遞減而上升，但石油公司卻因現(xiàn)有價格無法獲得合理利潤而控制投資，對石油開采的未來而言不是一個好兆頭。

一個相關(guān)問題是，石油公司的債務(wù)限制。如果現(xiàn)金流無法為投資提供足夠資金，增加債務(wù)可用來彌補差額。問題是石油公司即將達到信貸最高額度，迫使其要削減新項目。這一問題在高成本領(lǐng)域尤其突出，如頁巖油領(lǐng)域。而利率增加也是個問題，成本增加將導(dǎo)致對油價的更高要求。

國家石油公司并沒有表示，為繼續(xù)投資產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流很困難，也沒有說其在現(xiàn)有價格水平下很難找到能盈利的勘探地點。相反，許多國家及其國家石油公司正努力尋找外部投資商，巴西和墨西哥均是如此。但投標(biāo)的石油公司似乎對投資回報沒有信心。

價格限制

美國天然氣是另一種有類似問題的產(chǎn)品。美國氣價沒有達到可刺激產(chǎn)量的水平，對頁巖氣生產(chǎn)商來說尤其如此。有人稱，在現(xiàn)有的價格水平下，頁巖氣開發(fā)成本太高。

埃克森美孚負責(zé)公共和政府事務(wù)的副總裁肯·科恩稱，“我們并非生活在資源匱乏時代，而是正處于資源豐富時期。沒有天然氣出口，氣價就不會上升到足以讓?？松梨谠陂_采中獲利的程度。如果天然氣出口無法實現(xiàn)，埃克森美孚就會因開采付出的巨額成本而虧損，甚至可能會退出該領(lǐng)域”。

在較低的價格水平下，豐富的資源只能是一個神話。當(dāng)然，似乎無人愿意宣傳這一真相。公眾被告知，天然氣資源豐富，卻不知在現(xiàn)有價格水平下，開采成本高昂已無利可圖。

資源似乎一直都在，但想要持續(xù)開采則需要充足的條件。無論對現(xiàn)有開采還是新投資來說，價格都需達到一定水平。此外，債務(wù)也需保持在低息水平，以降低成本。國家的政治穩(wěn)定也是關(guān)鍵因素，如2010年“阿拉伯之春”的蔓延就導(dǎo)致很多儲量無法開采。其他要求還包括，水力壓裂技術(shù)的可行性，操作熟練的工人，以及完善的勘探設(shè)備。

過去從未意識到資源限制問題，但隨著勘探范圍擴大，該問題愈發(fā)凸顯?，F(xiàn)在，低利率籌資也很重要，是石油公司贏利的重要條件。

困惑的問題

錯誤的經(jīng)濟觀點會導(dǎo)致對石油的錯誤看法。經(jīng)濟學(xué)家通常將經(jīng)濟模式建立在無限制世界的假設(shè)基礎(chǔ)上，因為在這樣的世界經(jīng)濟增長似乎總是可能的，意味著無盡的工作崗位、貨品和服務(wù)。這種無限的模式構(gòu)成了簡單的關(guān)系，如“供應(yīng)不足會導(dǎo)致價格上漲，反過來又會創(chuàng)造出更多供應(yīng)”。不幸的是，這種模式忽略了許多重要的變量，因而不能充分描述現(xiàn)在的世界。

在有限的世界，高油價會導(dǎo)致工資水平降低和石油進口國失業(yè)率增加。需求無法一直增加，因為工人不能承受更高的油價，于是油價停滯在較低的水平，但這種水平又無法維持投資。

實際上，當(dāng)油價在100美元/桶時，會對經(jīng)濟造成破壞，但商業(yè)卻不會受到太大影響，因為其有方法應(yīng)對高油價，尤其是在利率較低的情況下。應(yīng)對方法包括：降低工人的工資、將生產(chǎn)外包到成本低的國家、通過裁員配合商品需求的減少等。

工人和政府都會受到油價的影響。政府必須付出比過去更多的努力來維持經(jīng)濟增長，還得保證低利率，并盡量將房屋和汽車需求維持在高水平。但低利率取決于量化寬松，而量化寬松不能永遠持續(xù)，利率需要提高，卻可能使國家經(jīng)濟再次衰退。

經(jīng)濟是一個復(fù)雜的系統(tǒng)，它是由企業(yè)、法律、消費者、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多個部分構(gòu)成。正是在這種相互關(guān)聯(lián)的復(fù)雜情況下，石油供應(yīng)與油價才讓人感到困惑。