美聯(lián)儲18日宣布將從明年開始小幅削減月度資產(chǎn)購買規(guī)模。由于削減幅度小于市場預(yù)期，故當(dāng)日國際原油市場反應(yīng)相對溫和。

專家認(rèn)為，隨著QE退出路徑明確，2014年經(jīng)濟(jì)面和供需基本面的變化將成為影響國際油價(jià)的關(guān)鍵因素。綜合來看，預(yù)計(jì)2014年國際原油價(jià)格維持100美元附近高位震蕩的格局。

美聯(lián)儲啟動削減QE 國際油市平淡接受

18日，美國聯(lián)邦儲備委員會在結(jié)束兩天的政策例會后發(fā)表聲明說，考慮到就業(yè)市場已取得的進(jìn)展和前景的改善，決定從明年1月起小幅削減月度資產(chǎn)購買規(guī)模，從原來的850億美元縮減至750億美元。

值得關(guān)注的是，對于美聯(lián)儲縮減QE國際原油市場反應(yīng)極為平靜，非但并未下跌，反而紐約油價(jià)和布倫特油價(jià)當(dāng)日均以上漲收盤。

截至18日收盤，紐約原油期貨價(jià)格上漲0.58美元，收于每桶97.8美元。布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.19美元，收于每桶109.63美元。

專家認(rèn)為，原油期貨市場之所以平淡接受QE削減主要基于三個(gè)方面。

首先，QE削減幅度較小，步伐溫和，好于市場預(yù)期；其次，美聯(lián)儲削減QE透露出對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的信心；第三，市場對QE削減政策早有預(yù)期，已提前消化利空。

“QE削減幅度較為溫和，仍體現(xiàn)了鴿派的風(fēng)格。”隆眾石化網(wǎng)原油分析師李彥表示，雖然美聯(lián)儲表示可能在未來的會議上繼續(xù)小幅削減QE，但同時(shí)也明確預(yù)計(jì)，在失業(yè)率降至6.5%以下之后，仍可能把聯(lián)邦基金利率保持在目前的超低水平一段時(shí)間。這意味著低利率水平、較為寬松的貨幣政策有望長期持續(xù)，這對石油市場仍有支撐。

易貿(mào)研究中心首席分析師鐘健也表示，雖然QE削減將正式啟動，但月度資產(chǎn)購買規(guī)模削減了100億美元之后，QE的規(guī)模仍然較大，對石油期貨市場上的投機(jī)商來說實(shí)際沖擊并不大。

經(jīng)濟(jì)面、供需基本面成為關(guān)鍵影響因素

隨著QE退出路徑逐漸清晰，明年美國貨幣政策面走向逐漸明確。在此背景下，專家認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐以及石油市場供需面的情況將成為影響2014年原油價(jià)格波動的兩大關(guān)鍵因素。

從經(jīng)濟(jì)面來看，全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇跡象不斷明確，為石油市場帶來利好。

聯(lián)合國18日發(fā)布《2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報(bào)告預(yù)測，2014年世界經(jīng)濟(jì)將增長3%，2015年經(jīng)濟(jì)增長率將進(jìn)一步上升到3.3%。與今年大約只有2.1%的增長幅度相比，今后兩年世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾評級公司全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·希爾德也預(yù)測，2014年全球經(jīng)濟(jì)增速將略有加快，特別是美國經(jīng)濟(jì)增長的動能將增強(qiáng)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將走出衰退，財(cái)政緊縮的限制有所緩和，GDP增長將接近1%。

不過，希爾德也提醒明年全球經(jīng)濟(jì)仍面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，比如美國財(cái)政問題仍是一個(gè)長期風(fēng)險(xiǎn)；歐盟正著手建立銀行聯(lián)盟的改革，有可能導(dǎo)致該地區(qū)銀行去杠桿化甚至引發(fā)信貸緊縮；另外，美國削減QE可能引發(fā)外溢效應(yīng)，對于新興經(jīng)濟(jì)體的沖擊甚至要大于對其本國。

從供需面來說，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，2014年全球石油需求有望保持增長，然而石油供應(yīng)的增長也保持強(qiáng)勁勢頭。

國際能源署12月11日發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年全球石油日均需求將增長120萬桶，至9240萬桶，相當(dāng)于增幅1.3%。這一預(yù)測比上月的預(yù)測(日均增24萬桶)要更加樂觀。

但國際能源署也提高了石油輸出國組織需要增加原油供應(yīng)的預(yù)期，報(bào)告承認(rèn)，為伊朗出口石油的重返市場“預(yù)留空間”，對組織內(nèi)“其他石油生產(chǎn)國來說可能是一個(gè)挑戰(zhàn)”。

“需求的增長能在多大程度上消化供應(yīng)的增量將是影響明年原油市場的關(guān)鍵因素。”中金公司研究員郭朝輝表示，伊朗原油出口何時(shí)恢復(fù)、北美頁巖油增產(chǎn)幅度有多大、地緣政治緊張局勢是否會逐漸緩和等多方因素的變化對2014年的國際油價(jià)有著重要的影響。