中國本季度預(yù)計(jì)將擴(kuò)大柴油與汽油出口，亞洲的煉油企業(yè)面臨利潤下滑局面。

亞洲的柴油煉制利潤在過去10個(gè)交易日來下滑了近10%，但還要再跌13%，才會(huì)跌回第一季剛過時(shí)的低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)是中國上一次擔(dān)當(dāng)主要的柴油出口國。

一方面，中國石油煉企會(huì)大大增加向油品市場的供應(yīng)，而隨著新的煉化裝置上馬，他們可能也要購買更多原油來提高開工率。

而在中國原油需求上漲之際，這會(huì)進(jìn)一步加劇原油漲勢，而隨著中國新增的原油進(jìn)口最后作為油品回到市場，又將削弱煉化利潤。

中國最大的煉油企業(yè)中國石油與中國石化，已取得第四季出口許可，可能會(huì)導(dǎo)致汽柴油出口飆升。

據(jù)巴克萊10月25日的報(bào)告，中石化已收到總計(jì)350萬噸的出口配額，中石油200萬噸。

但配額未必會(huì)全部使用，據(jù)路透10月23日引述行業(yè)消息人士報(bào)導(dǎo)，中石化預(yù)計(jì)從10月到12月會(huì)每月出口約30萬噸柴油。

但中國煉企第四季增加出口似乎已是確定之事，這將使亞洲煉企更難賣出過剩的柴油產(chǎn)出。

路透也預(yù)估中國的柴油出口量會(huì)回到第一季有過的水平，當(dāng)是月出口量平均約34.4萬噸。

中國的柴油出口在第一季時(shí)沖擊了亞洲煉企的利潤，新加坡柴油較迪拜原油的裂解價(jià)差從2月19日每桶21.86美元的峰值降到了4月30日13.86美元的低點(diǎn)。

隨著中國的出口量從6月起開始減少，裂解價(jià)差反彈，7月22日達(dá)到每桶19.67美元。

之后亞洲和歐洲需求趨疲，裂解價(jià)差在10月25日又跌到16.02美元，但進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)猶存。

由于美國和中東增加的柴油出口，也瞄準(zhǔn)了亞洲的主要出口地歐洲，情況就更是如此了。

美國7月柴油出口飆升至每日138萬桶的紀(jì)錄高位，與此同時(shí)沙特阿拉伯日加工能力40萬桶的煉廠9月開始出貨。

中國第四季的柴油出口可能會(huì)介于每天7.4萬桶到11.8萬桶，取決于中石化的出口配額會(huì)不會(huì)全部使用。

這將遠(yuǎn)高于第三季每天2.26萬桶的出口量，也可能超出第一季8.6萬桶的水平。

由于中石化和中石油將擁有增加出貨的能力，汽油出口也可能增加，不過汽油的煉制利潤現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于柴油。

新加坡92號汽油較布蘭特原油價(jià)格的差值，在10月25日是每桶3.03美元，比7月15日達(dá)到的2013年峰值16.98美元低了82%。

中國今年以來一直在出口汽油，不過今年裂解價(jià)差達(dá)到高位和中國出口創(chuàng)下六個(gè)月來最低發(fā)生在同一個(gè)月，也許并非巧合。

中國第三季的汽油日出口量為11.76萬桶，如果“兩桶油”把出口配額完全用上，這個(gè)數(shù)量還可能最多增加5萬桶。

但從價(jià)格考量上，這么做的誘因已經(jīng)變?nèi)酰馕吨麄兛赡苓x擇把不能在國內(nèi)市場出售的多余汽油儲(chǔ)存起來。

燃油出口配額上升，加上至少有兩家新煉廠開工，保證了中國9月的原油進(jìn)口會(huì)維持在創(chuàng)紀(jì)錄的每天625萬桶附近。

根據(jù)湯森路透旗下的Oil Analytics，中國11月的原油進(jìn)口可能會(huì)達(dá)到至少2,400萬噸，相當(dāng)于每天584萬桶。

這將是以噸計(jì)算的第四高的月度總進(jìn)口記錄。

這也意味著，中國的煉廠開工率，有可能從2013年前三季平均的每天950萬桶上升，Oil Analytics團(tuán)隊(duì)估算第四季加工量是每天1,010萬桶。

中國目前正在發(fā)生的情況是，煉廠感到了啟用已修建新產(chǎn)能的些許壓力，但國內(nèi)需求成長卻跟不上煉廠擴(kuò)張的腳步。

在新加坡加工迪拜原油的利潤周一為每桶2.82美元，從6月中的每桶8.33美元下滑，并低于365日移動(dòng)均值6.37美元。

隨著發(fā)放燃油出口許可，當(dāng)局鼓勵(lì)煉廠把新產(chǎn)能投入運(yùn)轉(zhuǎn)，但這個(gè)決定是以亞洲其他煉廠作為代價(jià)。