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原油供需日趨失衡 利多難扭轉(zhuǎn)偏弱尋底格局

2013-10-29 08:38:31 期貨日報

超過半個月的政府停擺直接拖累美國經(jīng)濟指標(biāo),差于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及制造業(yè)PMI指標(biāo)雖令美聯(lián)儲啟動QE削減計劃有所延后,但負(fù)面因素驟起卻誘發(fā)原油需求前景轉(zhuǎn)淡。經(jīng)濟疲弱疊加季節(jié)性供需失衡,驅(qū)動本輪國際油價持續(xù)回落。

截至上周五收盤,WTI12月輕質(zhì)原油破百下行,收于97.90美元/桶,全周重挫2.93%;ICE12月Brent原油收低至107.12美元/桶,一周跌幅為2.62%。政府停擺造成的原油需求滑落與美國頁巖油超預(yù)期增產(chǎn)加快了紐約原油供需失衡速度,導(dǎo)致Brent—WTI升水幅度拉大至9.22美元/桶。

雖說美國暫時躲過了債務(wù)違約風(fēng)險,但兩黨的核心問題并未獲得根本解決,只是運用技術(shù)手段將短期矛盾轉(zhuǎn)化為長期分歧,淡化了眼下的利益沖突。隨著美債帷幕的落下,滾動的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期重新獲得市場關(guān)注。因禍得福,政府停擺造成的經(jīng)濟疲弱反倒成了美聯(lián)儲鴿派力挺延后QE削減計劃的核心理由。此前市場預(yù)測QE削減計劃會在12月中旬的美聯(lián)儲議息會議上啟動,但若是明年年初美國再度陷入債務(wù)之爭,計劃有可能進一步延后。換言之,如果沒有強有力的經(jīng)濟數(shù)據(jù)證明美國經(jīng)濟已經(jīng)重返回暖道路,那么寬松的流動性格局會給未來兩個月原油市場提供些許安慰。

在宏觀分歧明朗化之后,原油供需面狀況開始抬頭,并成為主宰油價的重要因素。目前北半球正處在夏季用油高峰結(jié)束與冬季取暖耗油尚未開啟的空當(dāng)期,需求清淡而供應(yīng)激增導(dǎo)致原油庫存回升。美國能源信息署最新公布的周度報告顯示,截至23日,美國商業(yè)原油庫存增加520萬桶,至3.798億桶,增幅遠(yuǎn)超市場預(yù)期的300萬桶。這意味著過去五周美國商業(yè)原油庫存累計增加了2420萬桶。同時,上周美國煉油廠設(shè)備利用率跌至85.9%,刷新6個月來的低點。除了需求轉(zhuǎn)入季節(jié)性回落階段外,頁巖油產(chǎn)量激增也是推動美國商業(yè)原油庫存快速升高的一個重要因素。得益于水力壓裂技術(shù)的使用,美國原油產(chǎn)量25年以后有可能再度觸及800萬桶的水平。同時,中東原油產(chǎn)區(qū)在利比亞產(chǎn)量快速修復(fù)、伊拉克局勢逐漸緩和以及伊核談判曙光初現(xiàn)的大趨勢下,供應(yīng)充裕的基調(diào)也將壓迫油價。

本周美聯(lián)儲又將迎來貨幣政策會議,預(yù)計議息結(jié)果維持此前購債規(guī)模的可能性極大,盡管利多效應(yīng)會給原油帶來支撐,但無法扭轉(zhuǎn)供需失衡下的偏弱尋底格局。




責(zé)任編輯: 中國能源網(wǎng)

標(biāo)簽:原油