本報(bào)告周期（2013年9月25日至10月8日），環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收530元/噸，比前一報(bào)告周期下降了1元/噸。

本報(bào)告周期環(huán)渤海地區(qū)主流動(dòng)力煤品種交易價(jià)格的運(yùn)行情況如下：

發(fā)熱量5500大卡/千克動(dòng)力煤：在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價(jià)格分別報(bào)收525-535元/噸、525-535元/噸、520-530元/噸、525-535元/噸、530-540元/噸和530-540元/噸。其中，在國投京唐港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告周期下降了5元/噸；在其它五港的交易價(jià)格區(qū)間與前一個(gè)報(bào)告周期持平。

發(fā)熱量5000大卡/千克動(dòng)力煤：在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價(jià)格分別報(bào)收445-455元/噸、450-460元/噸、445-455元/噸、445-455元/噸、445-455元/噸和455-465元/噸。其中，在黃驊港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告周期下降了10元/噸；在天津港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告周期下降了5元/噸；在其它四港的交易價(jià)格區(qū)間普遍比前一個(gè)報(bào)告周期上漲了5元/噸。

從對(duì)環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告周期24個(gè)港口規(guī)格品中，價(jià)格持平的港口規(guī)格品數(shù)量由前一報(bào)告周期的13個(gè)減少到了11個(gè)；價(jià)格上漲的港口規(guī)格品增加到了9個(gè)；價(jià)格下降的港口規(guī)格品數(shù)量由前一報(bào)告周期的11個(gè)減少到了4個(gè)。

本報(bào)告周期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)的運(yùn)行結(jié)果表明，（1）本期，24個(gè)港口規(guī)格品中，價(jià)格持平、上漲和下降的港口規(guī)格品數(shù)量所占比重分別為45.8%、37.5%和16.7%，鑒于價(jià)格上漲港口規(guī)格品的數(shù)量明顯多于價(jià)格下降的港口規(guī)格品，表明該地區(qū)動(dòng)力煤交易價(jià)格整體上呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨升”態(tài)勢(shì)；（2）本期，9個(gè)價(jià)格上漲港口規(guī)格品中的8個(gè)來自5000大卡和4500大卡兩種低熱值動(dòng)力煤，其交易價(jià)格的上漲趨勢(shì)更為明顯；（3）本期，盡管因?yàn)閲鴳c節(jié)長(zhǎng)假經(jīng)歷了兩周時(shí)間，但是發(fā)熱量5500大卡/千克動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格的降幅仍然僅有1元/噸，降幅延續(xù)著此前四周的逐漸收窄局面，這也是今年6月份以來的最小降幅。

分析認(rèn)為，“慣性”因素是導(dǎo)致本期環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡/千克動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格繼續(xù)小幅下行的主要原因；與此同時(shí)，一些積極因素正在促使本期環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格降幅繼續(xù)收窄甚至反彈。

第一，主要煤炭企業(yè)由“降價(jià)促銷”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)提價(jià)”。繼9月初部分主要煤炭企業(yè)宣布取消此前的“量大優(yōu)惠”政策之后，國慶節(jié)前夕，神華集團(tuán)主動(dòng)上調(diào)了部分低熱值動(dòng)力煤的銷售價(jià)格，提價(jià)幅度為每噸3～5元，而且有消息表明，主要煤炭企業(yè)已經(jīng)開始采取行動(dòng)，進(jìn)一步弱化甚至取消此前的降價(jià)促銷措施，這些措施將激發(fā)煤炭市場(chǎng)的需求熱情，有利于動(dòng)力煤交易價(jià)格企穩(wěn)或回升。

第二，動(dòng)力煤期貨成交價(jià)格提高了現(xiàn)貨價(jià)格回升的預(yù)期。9月27日，鄭州商品交易所上市交易的、在秦皇島等發(fā)運(yùn)港口交割的5500大卡動(dòng)力煤2013年12月份、 2014年1月份和2014年2月份合約（TC312、TC401、TC402合約）的收盤價(jià)格分別為543.0元/噸、546.6元/噸和549.6元/噸，上述價(jià)格均明顯高于當(dāng)前環(huán)渤海地區(qū)525-535元/噸的價(jià)格水平，更是顯著高于優(yōu)惠之后的中長(zhǎng)期電煤價(jià)格水平，無疑給現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格帶來上漲預(yù)期。

第三，低熱值動(dòng)力煤資源已經(jīng)出現(xiàn)偏緊跡象。9月中旬以來，5000大卡以下的低熱值動(dòng)力煤品種，已經(jīng)在秦皇島、曹妃甸等主要發(fā)運(yùn)港口率先出現(xiàn)資源偏緊跡象，價(jià)格呈現(xiàn)較為明顯的穩(wěn)中趨升態(tài)勢(shì)，其中部分產(chǎn)自晉北地區(qū)低熱值煤種，甚至已經(jīng)按照環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)同時(shí)發(fā)布的該地區(qū)各港交易價(jià)格區(qū)間進(jìn)行“溢價(jià)”銷售。

第四，主要港口的煤炭庫存水平趨于合理。秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)結(jié)果表明,8月下旬之后，秦皇島、曹妃甸、京唐港（東港區(qū)）三港的“煤炭庫存與船舶比”指標(biāo)持續(xù)下移（參見附圖。合理估值：5.5-7.0；大于7.0時(shí)偏高，煤價(jià)承壓：小于5.5時(shí)偏低，煤價(jià)受托），9月中旬之后已經(jīng)基本接近或進(jìn)入合理估值范圍，表明這一地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格承受的下行壓力已經(jīng)基本消失，為動(dòng)力煤交易價(jià)格企穩(wěn)或者反彈創(chuàng)造了條件。

 此外，由于主要電力企業(yè)的煤炭庫存水平不高，今年煤炭“冬儲(chǔ)”需求略有放大，有利于近期煤炭?jī)r(jià)格止跌企穩(wěn)；已經(jīng)開始的為期二十天的大秦線秋季檢修工作，將影響環(huán)渤海地區(qū)煤炭的有效供給，也削弱了煤炭的“買方市場(chǎng)”傾向。