十八大提出2020年中國GDP和國民收入翻一番的戰(zhàn)略目標(biāo)。為此，中國國有企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行一系列調(diào)整。調(diào)整朝哪個方向，遵循什么邏輯，這是我們一直思考的現(xiàn)實問題。

數(shù)據(jù)顯示，從2002年到2011年，中央企業(yè)資產(chǎn)總額從7.13萬億元增加到28萬億，營業(yè)收入從3.36萬億增加到20萬億，但利潤總額近幾年一直都在1萬億左右徘徊。按照這十年發(fā)展軌跡以及世界一流企業(yè)的發(fā)展規(guī)律保守測算，為達(dá)到十八大的兩個“翻一番”目標(biāo)，中國每年的GDP增長率應(yīng)不低于7%。

就國資委管理的央企而言，保守估計，其未來十年中每年的收入增長率應(yīng)不低于20%，總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、利潤總額增長率不低于16%。這意味著，央企在2020年的營業(yè)收入將達(dá)到2011年的5倍以上，應(yīng)不低于100萬億元，資產(chǎn)總額不低于100萬億元。按66%的資產(chǎn)負(fù)債比計算，凈資產(chǎn)不低于33萬億，利潤總額不低于5萬億。而要達(dá)到以上目標(biāo)，央企改革需在以下三方面著力。

打造世界一流企業(yè)機(jī)制

通過對世界500強(qiáng)發(fā)展史的研究，我們發(fā)現(xiàn)，世界一流“常青樹”企業(yè)的國際化程度總體很高：國際營業(yè)收入對總收入占比平均為42.7%，高科技、制造業(yè)在60%以上，管制強(qiáng)的電力和電信等行業(yè)較低，但平均也不低于20%。若國資委管理的央企在2020年的營業(yè)收入為100萬億，按30%的國際收入占比算，就是30萬億。

如何實現(xiàn)？這需要央企在資源的全球配置力、全球競爭力、技術(shù)領(lǐng)先度等方面能與世界一流企業(yè)相媲美，而達(dá)到這一目標(biāo)的核心問題是，央企的體制機(jī)制能否與世界一流企業(yè)相比肩。

央企要實現(xiàn)來自國內(nèi)的70萬億元收入，需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造國有資產(chǎn)有進(jìn)有退的體制機(jī)制。自建國到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)有兩個任務(wù)尚未完成，一是形成完善的工業(yè)體系，二是構(gòu)建通過提升效率來實現(xiàn)全球趕超的支撐體系。這是當(dāng)前中國國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須面臨的問題。

相較而言，美國不僅有完備的工業(yè)體系，在每個行業(yè)都有全球一流企業(yè)，還有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群、建立在學(xué)術(shù)研究基礎(chǔ)上的人力資源培養(yǎng)體系、全球一流金融市場支撐下的國家創(chuàng)新體系。目前，中國應(yīng)主要參照美國，全面思考如何應(yīng)對。唯有如此，才能明確下一步改革開放的目標(biāo)，探索中國的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展之路，保證營業(yè)收入的有序增長。

五方面提高企業(yè)競爭能力

央企利潤增長的核心是效率問題，即如何協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制的關(guān)系。這面臨三個沖突：一是利潤不高，會影響融資和可持續(xù)增長，國內(nèi)利潤太高，會傷害國民經(jīng)濟(jì)的總體有效增長；二是在2020年既要實現(xiàn)國民收入翻一番，又要使利潤總額達(dá)到5萬億，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制能否保證；三是實現(xiàn)央企有序增長，現(xiàn)有央企與國有資產(chǎn)監(jiān)管制度是否能理順。

從現(xiàn)實發(fā)展看，央企改革要著眼以下五個方面。

一，重新思考國企改革發(fā)展的邏輯，過度強(qiáng)調(diào)規(guī)模擴(kuò)張，忽視競爭力增強(qiáng)是當(dāng)前國企的通病，基于效率提高的競爭力提升，才是創(chuàng)造企業(yè)價值的前提。

二，加大現(xiàn)代企業(yè)制度改革。現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是建立一套制衡機(jī)制，保障決策的科學(xué)性。目前，國企的治理結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，涉及的利益代言人眾多，能否建立一套利益制衡機(jī)制，共同推動企業(yè)創(chuàng)造價值？如果做不到，就會導(dǎo)致目標(biāo)混亂、管理扭曲、官僚主義，大大增加企業(yè)管理成本，傷害價值創(chuàng)造力，扭曲國企市場化改革方向。最為突出的是，央企的考核與任免制度決定了，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人很少變更，而在發(fā)達(dá)國家，企業(yè)則根據(jù)不同發(fā)展階段面臨的現(xiàn)實問題來選擇領(lǐng)導(dǎo)人，企業(yè)全球化的新形勢要求必須改變現(xiàn)狀。

三，繼續(xù)深化業(yè)績考核和分配制度的市場化改革?，F(xiàn)有制度下，央企領(lǐng)導(dǎo)人著眼政治訴求，過度強(qiáng)調(diào)規(guī)?；托姓愔笜?biāo)，缺乏考核的市場化指標(biāo)和競爭力培育指標(biāo)。央企的戰(zhàn)略控制、預(yù)算管理、業(yè)績考核和分配制度沒完全反映企業(yè)所處的行業(yè)特征和階段性特征，以市場化分配制度推進(jìn)這三項機(jī)制的改革因稅收和社會福利制度的不完善而受阻。

四，創(chuàng)新體系不夠完善?？萍紕?chuàng)新對產(chǎn)業(yè)支撐嚴(yán)重不足，突出表現(xiàn)在，產(chǎn)品大多處于產(chǎn)業(yè)鏈中下端、環(huán)境污染越來越嚴(yán)重、規(guī)?；瘮U(kuò)張導(dǎo)致市場競爭手段簡化為降價。從企業(yè)內(nèi)部看，技術(shù)的研發(fā)過度關(guān)注專利，忽視了科技成果的產(chǎn)業(yè)化與技術(shù)的嫁接整合能力，導(dǎo)致中國企業(yè)享譽(yù)全球的品牌不多，這需要對國家創(chuàng)新體系進(jìn)行反思。

五，全球資源整合能力有待提高。大企業(yè)集團(tuán)對全球資源的整合能力充分反映了國家的競爭力。為避免產(chǎn)業(yè)空心化，中國企業(yè)的未來布局僅依靠國內(nèi)市場不行，還需要世界一流的體制和機(jī)制來整合全球資源要素，需要一流的資本市場、全球科技管理人才、全球行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定能力、基于消費(fèi)者溢價的一流品牌、超強(qiáng)的資產(chǎn)證券化能力以及科技成果產(chǎn)業(yè)化能力。

改革國有控股制度

做大央企，解決好直接投資的資金來源是一個重要問題。根據(jù)估算，央企在2020年凈資產(chǎn)總額應(yīng)不低于33萬億，而2011年央企凈資產(chǎn)是10萬億。屆時，來自凈利潤（包括國有資本經(jīng)營預(yù)算）對投資的支撐不會超過5萬億，剩下的18萬億資產(chǎn)增量從哪里來？

就目前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的實際來看，國家很難從財政拿錢給央企直接投資，在國內(nèi)利用過多外匯儲備，會有很大的通脹壓力。保障國有經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展，加強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)控制力和影響力，只有兩條途徑：

一個是引入其他社會資本，這將導(dǎo)致國有股權(quán)稀釋，傳統(tǒng)的依靠國有控股來保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的國家安全模式將會受到挑戰(zhàn)；另一個是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過出售一些競爭領(lǐng)域國有資產(chǎn)，優(yōu)化配置國有資源來保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)安全，但這是權(quán)宜之計，非長久之策。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過國有控股來保證產(chǎn)業(yè)安全的發(fā)展模式不可避免會受到重大挑戰(zhàn)。

當(dāng)務(wù)之急要做三件事。

一要政企分開，通過立法、制訂有效行業(yè)法規(guī)等手段不斷完善產(chǎn)業(yè)安全的監(jiān)管機(jī)制。例如，制訂電力法、水法、電信法等法律，強(qiáng)化利用國有資源的相關(guān)制度，完善反壟斷和保障專利等市場規(guī)范。這有利于鼓勵投資尤其是民營資本，提高國有經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力。

二要通過公司治理結(jié)構(gòu)的完善來保證產(chǎn)業(yè)安全，比如利用“金股”和“董事會一票否決權(quán)”等手段來保證關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域的國家利益。

三要建立有效的資本市場。由于國家很難通過財政追加對國企的直接投入，如果沒有有效的資本市場，就要通過境外資本市場來直接融資和收購兼并，這會讓外資過多參與中國的收購兼并和股票市場融資，控制和影響中國產(chǎn)業(yè)。

按當(dāng)前發(fā)展速度，國有控股的比例將會不斷下降，很多企業(yè)到2020年會失去絕對控股地位。隨著金融市場的完善，養(yǎng)老基金和機(jī)構(gòu)投資者結(jié)合的密切程度加深，機(jī)構(gòu)投資者超過國有控股比例將成為一種趨勢，依靠國有控股來解決產(chǎn)業(yè)安全的保障將會越來越不現(xiàn)實?？茖W(xué)的行業(yè)管制、產(chǎn)業(yè)開放與公有制的多種實現(xiàn)形式的有機(jī)結(jié)合，將是國企改革下一步的重大課題，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然邏輯。

（作者為國資委研究中心宏觀戰(zhàn)略研究部部長）