中金公司28日發(fā)布的報告稱，敘利亞危機(jī)推高油價上行風(fēng)險，但不會長時間持續(xù)。

近期從敘利亞傳出有關(guān)使用化學(xué)武器的最新指控，西方國家認(rèn)為阿薩德政權(quán)越過紅線，已經(jīng)做好軍事干預(yù)的準(zhǔn)備。受此影響，國際油價在27日和28日兩個交易日內(nèi)出現(xiàn)暴漲。

中金公司認(rèn)為，戰(zhàn)爭推動的油價上漲不會一直持續(xù)，主要原因有二：一是通常OPEC在其成員國遭受戰(zhàn)爭沖擊時往往會在2-3個月后進(jìn)行增產(chǎn)，以穩(wěn)定油價。從歷史數(shù)據(jù)來看，戰(zhàn)火牽累的石油供給中斷，但由此造成的供需缺口會在2-3個月后被釋放的OPEC剩余產(chǎn)能彌補(bǔ)。其二，油價在戰(zhàn)爭真正爆發(fā)前一個月便已受市場情緒推高，高企的油價損害全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，石油需求反而受到抑制。一般而言，戰(zhàn)爭爆發(fā)后，油價迅速到達(dá)高點后開始回落。

未來3-4個月，至今年年底，局勢不同走向?qū)τ蛢r的影響程度也不盡相同。

中金公司把敘利亞危機(jī)演變分為四種情況：第一種，敘利亞危機(jī)有望以非武力方式解決。在此情況下，布倫特原油的2013年底目標(biāo)價上調(diào)每桶2美元，至每桶112美元。此情形下，就目前油價來看，事態(tài)可能并不像石油市場想象地那么糟糕，待到敘利亞局勢明朗，油價面臨回調(diào)壓力。

第二種，敘利亞持續(xù)僵局，或局部戰(zhàn)爭得以控制，未牽扯中東其他產(chǎn)油國。布倫特原油的2013年底目標(biāo)價上調(diào)每桶8美元，至每桶118美元。此情形下，油價還有將近3%的微幅上漲空間，石油市場判斷敘利亞在維持僵局后，戰(zhàn)事終難避免，已經(jīng)部分反應(yīng)對伊朗供應(yīng)中斷的潛在風(fēng)險。

第三種，敘利亞危機(jī)蔓延，爆發(fā)局部戰(zhàn)爭并將伊朗拖入戰(zhàn)火。布倫特原油2013年底目標(biāo)價每桶上調(diào)15美元，至每桶125美元。在伊朗陷入敘利亞危機(jī)的情形下，兩者的供給中斷將主導(dǎo)國際石油市場一波快速上漲行情，就目前價位而言，有9%的上漲空間。

第四種，局部戰(zhàn)爭失控，戰(zhàn)火蔓延至OPEC核心成員國。在這種情況下，將嚴(yán)重影響石油供給，這將是全球石油市場的災(zāi)難。油價可能借此飆升至投資者猜測的任何價位(每桶150美元以上)。但這種可能性比較低。

中金公司認(rèn)為，在油價受突發(fā)事件推動暴漲后，通常會激發(fā)石油市場其他供給。比如OPEC增產(chǎn)和OECD國家釋放戰(zhàn)略石油儲備，這將成為油價沖高后回落的觸發(fā)因素。

據(jù)中金公司測算，OPEC目前的名義閑置產(chǎn)能為每天514萬桶，有83%集中在沙特、阿聯(lián)酋和科威特，短期可以釋放的有效剩余產(chǎn)能每天210萬桶，不會受敘利亞戰(zhàn)爭的影響。此外，高油價情形下，各國為避免經(jīng)濟(jì)受累而釋放戰(zhàn)略石油儲備，也將是在油價沖高后被平抑的又一因素。