16日國(guó)內(nèi)新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口開啟。雖然埃及局勢(shì)動(dòng)蕩推動(dòng)國(guó)際油價(jià)“五連陽”，但由于前一計(jì)價(jià)周期內(nèi)油價(jià)基數(shù)較高，發(fā)展改革委16日宣布，本輪國(guó)內(nèi)油價(jià)不做調(diào)整。

專家表示，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及中、美經(jīng)濟(jì)向好等因素影響，國(guó)際油價(jià)短期或維持高位。但美國(guó)QE政策退出的預(yù)期可能限制國(guó)際油價(jià)的反彈高點(diǎn)。

下輪油價(jià)上調(diào)可能性較大

發(fā)展改革委16日宣布，按現(xiàn)行國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制測(cè)算，8月16日前10個(gè)工作日平均價(jià)格與8月2日前10個(gè)工作日平均價(jià)格相比僅小幅上漲，即使加上8月2日應(yīng)漲未漲金額，合計(jì)漲價(jià)金額每噸仍不足50元。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法(試行)》第六條規(guī)定，本次汽、柴油價(jià)格不做調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

至此，新成品油定價(jià)機(jī)制運(yùn)行以來，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)首次出現(xiàn)連續(xù)兩輪擱淺。

東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒表示，本輪計(jì)價(jià)周期10個(gè)工作日內(nèi)，國(guó)際油價(jià)先是“五連陰”緊接著“五連陽”，尤其近期漲勢(shì)強(qiáng)勁帶動(dòng)原油變化率逼近調(diào)價(jià)門檻。按照東方油氣網(wǎng)測(cè)算，截至8月15日，原油變化率為0.525%，對(duì)應(yīng)漲幅逼近每噸50元的調(diào)價(jià)紅線。

值得注意的是，雖然本輪國(guó)內(nèi)油價(jià)上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)化解，但未調(diào)的部分將計(jì)入下一輪調(diào)價(jià)周期進(jìn)行累加。下一輪成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口將于8月31日開啟。

中宇資訊分析師王金濤表示，最近一次國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)發(fā)生在7月19日，至此已經(jīng)有兩輪成品油調(diào)價(jià)擱淺，且調(diào)價(jià)的方向都應(yīng)是上調(diào)。這意味著在新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，前兩次未調(diào)的漲幅將集中兌現(xiàn)。

生意社分析師李宏也表示，除非新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)國(guó)際油價(jià)掉頭向下，否則，將前兩輪漲幅累加之后，下一輪國(guó)內(nèi)油價(jià)上調(diào)可能性較大。

埃及局勢(shì)推高國(guó)際油價(jià)

國(guó)內(nèi)油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得到化解，但國(guó)際原油市場(chǎng)依然不得安寧。

埃及局勢(shì)升級(jí)難免波及國(guó)際原油市場(chǎng)。盡管埃及并非主要產(chǎn)油國(guó)，但埃及東北部的蘇伊士運(yùn)河是中東地區(qū)重要的石油運(yùn)輸樞紐。每天原油運(yùn)輸量達(dá)到250萬桶，約為石油輸出國(guó)組織原油日產(chǎn)量的8%。

受此影響，截至8月15日收盤，布倫特油價(jià)上漲至每桶111.11美元，創(chuàng)出近5個(gè)月以來的新高。至此，紐約油價(jià)和布倫特油價(jià)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅分別達(dá)到3.8%和4.15%。

“在今年三季度，地緣政治因素會(huì)持續(xù)成為國(guó)際原油市場(chǎng)密切關(guān)注的話題。”銀河期貨能源化工高級(jí)分析師陳朝澤表示，埃及政治風(fēng)波以及中東地區(qū)其他國(guó)家局勢(shì)動(dòng)蕩給國(guó)際油價(jià)增加了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

廣東省油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明表示，埃及局勢(shì)升級(jí)帶來的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際油價(jià)是突發(fā)因素，短期內(nèi)恐將推高國(guó)際油價(jià)。

中金公司研究員郭朝輝也認(rèn)為，埃及局勢(shì)動(dòng)蕩對(duì)國(guó)際油價(jià)帶來的支撐至少會(huì)持續(xù)1-2個(gè)月。

QE退出步伐左右原油反彈高度

與今年二季度相比，進(jìn)入三季度以來國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。這其中，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好等因素起到了關(guān)鍵作用。但在專家看來，美國(guó)量化寬松政策(QE)退出的步伐將左右國(guó)際油價(jià)反彈的高度。

美國(guó)勞工部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日的一周內(nèi)，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.5萬人至32萬人，為近6年以來的最低水平。另外，8月份紐約及周邊地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月擴(kuò)張。

姚達(dá)明表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)讓國(guó)際原油市場(chǎng)上的投資者產(chǎn)生了糾結(jié)的心態(tài)。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好會(huì)帶動(dòng)了油品消費(fèi)旺盛；另一方面，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)也可能加速美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的步伐。

“QE的動(dòng)向左右著本輪國(guó)際油價(jià)上漲行情的長(zhǎng)短。”姚達(dá)明認(rèn)為，三季度國(guó)際油價(jià)或整體維持強(qiáng)勢(shì)，但預(yù)計(jì)9月份美國(guó)對(duì)于QE退出具體步伐和詳細(xì)方案會(huì)進(jìn)一步明確，屆時(shí)國(guó)際原油市場(chǎng)的漲勢(shì)或受到抑制。

近年來美國(guó)QE政策不斷加碼，大量資金涌入大宗商品市場(chǎng)，推動(dòng)了國(guó)際原油市場(chǎng)牛市的出現(xiàn)。

陳朝澤認(rèn)為，在QE退出擔(dān)憂的影響下，國(guó)際油價(jià)上漲高度或受到限制。預(yù)計(jì)三季度布倫特油價(jià)反彈的高點(diǎn)在每桶115美元附近。

對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂，易貿(mào)集團(tuán)副總裁、易貿(mào)研究中心首席分析師鐘健認(rèn)為，下半年美國(guó)QE政策不會(huì)完全退出，很有可能只是幅度減弱。對(duì)于原油市場(chǎng)而言，投資者已有一定的心理預(yù)期，因此受到的沖擊不會(huì)特別大?？傮w來看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)帶來的供需面改善仍會(huì)支撐國(guó)際油價(jià)維持高位。