我們預(yù)測，國家很可能于近期上調(diào)2020核電規(guī)劃至8000萬千瓦。

  《2007年核電中長期發(fā)展規(guī)劃》制訂了2020年前核電總裝機(jī)4000萬千瓦的目標(biāo)，而目前已建成和在建的核電站已達(dá)到3600萬千瓦，核電作為目前最清潔、最經(jīng)濟(jì)的發(fā)電方式，是目前最適合發(fā)展的可再生能源方式之一，我們預(yù)測國家很可能于近期上調(diào)2020年核電裝機(jī)目標(biāo)至8000萬千瓦。

  未來10年核電行業(yè)總投資將達(dá)9800億元，2011-2012年將迎來高峰。

  根據(jù)2020年核電裝機(jī)容量8000萬千萬瓦的規(guī)劃，我們測算未來10年核電市場總投資額將達(dá)到9800億元，年平均投資額接近1000億元。根據(jù)在建項目測算，未來三年有望迎來核電投資高峰，預(yù)計未來三年核核電總投資將達(dá)到3600億元，年復(fù)合增長70%。

  2009-2011年核電設(shè)備制造業(yè)復(fù)合增速130%，將成為最大受益者之一。

  核電設(shè)備占核電站總投資額50%，我們預(yù)測新規(guī)劃將給核電設(shè)備制造行業(yè)帶來3300億元新增市場容量。未來三年，核電設(shè)備制造行業(yè)有望迎來高速發(fā)展，我們預(yù)測核電設(shè)備制造行業(yè)2009-2011年核電設(shè)備投資額將分別達(dá)到180億、535億和982億，年復(fù)合增長率130%。

  關(guān)鍵設(shè)備制造商看好東方電氣。

　　我們認(rèn)為未來的市場份額是決定關(guān)鍵設(shè)備制造商業(yè)績的重要因素，從三大電器制造商各自的技術(shù)優(yōu)勢以及與核電運(yùn)營商合作關(guān)系來看，東方電氣將在二代改技術(shù)上占有超過50%的份額，在三代領(lǐng)域，東方電氣市場份額有望達(dá)到40%。我們對核電關(guān)鍵設(shè)備提供商的排序為：東方電氣、哈動力、上海電氣。

　　我們測算，2009-2011年東方電氣核電業(yè)務(wù)收入分別為15億、30億和97億元。

　　核電設(shè)備制造板塊看好中核科技

　　核級閥門國產(chǎn)化率不到50%，高端閥門的進(jìn)口替代將使公司具有較高的核電業(yè)績彈性，公司目前單座核電站訂單在4000萬元左右，隨著后續(xù)核級閥門的開發(fā)，公司單座核電站訂單量有望提高到6000萬元以上。

　　按照核電站開工時間推算，2011年和2012年有望成為中核科技核電閥門業(yè)務(wù)的爆發(fā)年。我們測算2010-2012年公司核電業(yè)務(wù)收入將分別達(dá)到0.76、2.16和3.03億元，2010-2012年核電業(yè)務(wù)復(fù)合增速70%，2010年公司核電業(yè)務(wù)收入占比有望超過20%。