在全球減排、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、政策扶持和投融資“四輪驅(qū)動(dòng)”下,新興能源迎來發(fā)展機(jī)遇。

(1) 哥本哈根會(huì)議的共識確認(rèn)了全球需要控溫2 攝氏度的觀點(diǎn),而我國作為第2大碳排放國,承受的國際壓力和責(zé)任都促使我國不得不改變現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)。(2)新能源引領(lǐng)的綠色產(chǎn)業(yè)革命,將大大改變現(xiàn)有的工業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)觀念,有望成為后金融危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎。(3) 各國對于可再生能源的扶持政策,不啻于遮風(fēng)擋雨的溫室,為初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)異的環(huán)境和方向引導(dǎo)。(4) 投資力度的增強(qiáng),融資渠道的拓寬,保證從研究開發(fā)、工業(yè)放大到量產(chǎn)的各階段都可獲得充裕的資金支持。在此四要素驅(qū)動(dòng)下,新興能源有望從小規(guī)模高速發(fā)展過渡到大規(guī)模高速發(fā)展階段。

我國新興能源裝機(jī)占比尚小,2020 年產(chǎn)業(yè)規(guī)劃催生巨大市場規(guī)模。

我國清潔電力的裝機(jī)容量,無論是從絕對還是相對指標(biāo)上看,都落后于發(fā)達(dá)國家。以煤電為主的發(fā)電結(jié)構(gòu)也意味著巨大的改善空間,根據(jù)新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,到2020 年我國核電、風(fēng)電和光伏的裝機(jī)容量將分別達(dá)到現(xiàn)在的9 倍、6倍和61 倍。屆時(shí)在發(fā)電環(huán)節(jié)將可實(shí)現(xiàn)減排40-45%的承諾目標(biāo),而估算相關(guān)設(shè)備市場的年均規(guī)模為300~600 億元不等。另一方面,新興能源發(fā)電的成本在不斷降低,而能源價(jià)格和環(huán)境成本的升高將促使火電價(jià)格的上升;成本差距的減少乃至反轉(zhuǎn),將最終促使新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)自我推動(dòng)。

2010 年新興能源設(shè)備行業(yè),增速為光伏>核電>風(fēng)電我國的光伏、核電、風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇,產(chǎn)業(yè)目前處于整合階段,考慮了各自所面對的國際、國內(nèi)需求市場,我們認(rèn)為2010 年增速分別為50%、40%和17%,給予光伏設(shè)備和核電設(shè)備子行業(yè)“買入”評級,給予風(fēng)電設(shè)備行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注核電中的非核心設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、風(fēng)電中的電控系統(tǒng)提供商、光伏設(shè)備中產(chǎn)業(yè)鏈具一體化優(yōu)勢的生產(chǎn)商。

選股策略和上市公司推薦由于行業(yè)保持長期快速增長,穩(wěn)健的投資策略可選擇行業(yè)龍頭股,包括東方電氣、上海電氣、金風(fēng)科技、天威保變等。

而積極的投資策略建議選擇處于行業(yè)門檻,有競爭優(yōu)勢的新進(jìn)入者,我們推薦湘電股份和南玻A。