報告概要：

中國國內(nèi)生產(chǎn)總值一季度增長6.1%，二季度增長7.9%，三季度增長8.9%。目前經(jīng)濟處于良好的增長態(tài)勢。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資155057 億元，同比增長33.4%，增速比上年同期加快6.4個百分點。社會消費品零售總額89676 億元，同比增長15.1%。相比去年同期，投資和消費都出現(xiàn)較快速的增長。

前三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.7%，增速比上年同期回落6.5 個百分點。預(yù)計第四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值可達到15%至16%,全年可以達到10%到11%。

在國家一系列“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的有力措施的拉動下，2009年以來，我國煤炭工業(yè)保持了穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。前9個月，全國原煤產(chǎn)量完成21.37億噸，同比增長10.3%;煤炭銷量完成17.38億噸，同比增長6.46%。8月份當(dāng)月，原煤產(chǎn)量完成2.6億噸，同比增長14.6%;煤炭銷量完成2.41億噸，同比增長9.85%。

10 月份以來，秦皇島庫存持續(xù)低位徘徊，市場成交量價齊升，截至10月28日，庫存數(shù)恢復(fù)到578萬噸，處于安全邊界內(nèi)。

中國9月份出口202萬噸煤炭，已連續(xù)4個月環(huán)比上升。9月份出口量僅比上年同期出口的208萬噸下降2.9%，這一降幅為今年以來的單月最低降幅，而此前8個月的平均降幅在50%以上，顯示出口量有加速增長的態(tài)勢。

目前，動力煤價格微漲，煉焦煤、無煙煤、噴吹煤價格基本穩(wěn)定。

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國的煤炭工業(yè)已經(jīng)具備了“調(diào)結(jié)構(gòu)”所需要的技術(shù)、裝備、資金、人才等方面的條件。2009年煤炭行業(yè)最引人注目的就是資源整合、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及煤氣層的開發(fā)與利用。

當(dāng)前，煤炭行業(yè)的估值基本合理。中長期看好內(nèi)生增長穩(wěn)定、資產(chǎn)注入進程確定、下游產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能、環(huán)保、高效的煤炭公司。建議投資者板塊中優(yōu)秀上市公司，如2009全國煤炭企業(yè)100強和2009全國煤炭企業(yè)產(chǎn)量50強中的上市公司及參與煤化工、煤層氣開發(fā)的上市公司。我們推薦：大同煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國神華、開灤股份、西山煤電、神火股份、中油化建、魯潤股份、云維股份。