在全球煤炭行情持續(xù)下行的低迷時刻，中國神華集團有限責任公司(下稱神華)卻在籌劃著一單海外煤礦競購的大買賣，而這也是神華第二次將目光瞄準力拓控股的澳洲煤礦。

一直以來，神華都試圖以海外并購來實現國際化愿望，雖然神華“不差錢”，但海外政策環(huán)境等種種因素導致海外并購多半夭折。此次神華同樣面臨來自于澳大利亞企業(yè)、政府、周邊居民以及其他競標企業(yè)的壓力，從目前看來，勝負依然難料。

出手海外并購?

6月11日，一向低調務實的神華被媒體披露欲與兩家印度企業(yè)一起競購力拓控股的澳大利亞煤礦資產，估價約為32億美元，折合人民幣196億元，這一消息在業(yè)內引起軒然大波的同時，也將神華的高層人員置身于輿論漩渦之中。

6月13日，多次撥打神華新聞宣傳部主任孟堅的電話，始終處于關機狀態(tài)，隨后記者以投資者的身份致電中國神華(601088.SH)證券事務處，該處工作人員稱，外界新聞報道并不代表公司確有此事，一切以公司公告為準，“公司對海外并購一直都非常謹慎。”

目前力拓正出售其持股80%的位于澳大利亞新南威爾士州的煤礦資產CoalandAlliedIndustries(澳大利亞煤炭聯(lián)合有限公司)29%的股份，以及相鄰的昆士蘭州動力煤礦Clermont和BlairAthol的股權，中國神華、印度AdityaBirla以及印度最大的煤炭企業(yè)CoalIndia成為此次出售煤礦的潛在買家。

而最新消息稱，日本丸紅株式會社也有意購買，這對其他幾家有意收購的公司構成了競爭。

身為我國最大的煤炭生產和銷售商，在煤炭行情持續(xù)低迷的情況下，神華選擇為此次競購積極籌備遭到質疑，外界擔心其一旦收購成行，會否是高位接棒且后續(xù)盈利是否有保證等問題。

對此，神華證券事務處工作人員解釋道，雖然短期內煤炭行情不妙，但是發(fā)展中國家大部分能源結構依然以煤、油、氣為主，中長期還是比較看好的。

煤炭分析師劉冬娜告訴本報記者，預測未來幾十年煤炭資源的地位不會有太大改變，就目前情況而言，進口煤與國內煤的差價為每噸20元-30元，進口煤的利潤有10元-20元，而且除了新疆、寧夏等西部地區(qū)，我國絕大部分地區(qū)依然對進口煤依賴性比較大，雖然近日國內試圖限制高硫低卡進口煤，但神華海外買煤礦肯定主要是為了進口。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強)告訴本報記者，煤炭作為一種不可再生能源，本身的價值并不會因短期價格低而降低，而且選擇在此時海外并購會更容易且價位也較低。

海外擴張屢屢挫敗

早在2009年，神華就差一點成為澳大利亞煤炭聯(lián)合有限公司的控股股東，然而終因力拓變卦而未果。

2008年后期，力拓受金融危機拖累，為將其389億美元債務大幅削減為100億美元，不得不打算出售礦山。彼時，神華欲趁機收購力拓旗下該煤炭聯(lián)合工業(yè)公司76%的股份，價值約37.2億美元，后者在新南威爾士經營了3座煤礦。但后來市場回暖，力拓緩過氣來，這一收購就中途擱淺了。

此次力拓也是為了削減260億美元的負債，保證A級信用評級，避免去年9月份就開始裁員的子公司CoalandAlliedIndustries經營進一步惡化。

從中國神華2012年年報獲悉，目前海外收購的煤炭成果僅有印尼南蘇煤電一體化項目和澳洲沃特馬克項目，雖然印尼南蘇項目已投產，但去年全年商品煤產量僅2百萬噸，占公司整個商品煤產量304百萬噸的比例非常之小。

而且最初預計今年投產的投資10.3億美元的澳洲沃特馬克項目，中途差點擱淺，投產時間也無奈延伸至2015年前后。公司去年年報顯示，該項目已基本完成主體勘探工作，露天礦項目正式遞交環(huán)評報告。

劉冬娜說，我國煤炭企業(yè)海外并購的成功案例并不多，只有兗州煤業(yè)可圈可點，這與其所處環(huán)境有關，山東省內礦山就這么多，很快就有挖完的時候，所以兗州煤業(yè)的海外擴張意愿更強烈一些。

具有借鑒意義的是，兗州煤業(yè)受澳洲當地歡迎，主要在于其帶著較為先進的技術尋找煤礦資產，使當地煤炭生產降低了成本。

“國際化”加速

“神華收購海外煤礦，方向是沒錯的，只是在價格和后續(xù)管理上應該多注意。”一位煤炭企業(yè)人士提醒道。

林柏強認為，此次神華若競購成功，則其海外擴張向前邁了不小的一步，神華本身也將變得更加國際化，挑戰(zhàn)在于國內“巨無霸”神華如何經營管理好一家規(guī)模不算小的海外公司。

在劉冬娜看來，神華有海外并購的實力，有很好的銷售渠道和模式，神華的老客戶占60%-80%，僅有20%是內耗、零散銷售，而且神華資金實力非常強，與大礦進行合作，這大大降低了成本。

神華去年市值達到813.9億美元，位列全球煤炭上市公司首位、全球綜合性礦業(yè)上市公司第四名。隨著神華的螺旋式發(fā)展，加快海外資產投資成為了近年來該企業(yè)高層掛在嘴邊的目標。而2008年歲末上任的神華掌舵人張喜武更是一直希望神華成為大型國際化綜合性能源企業(yè)。

從神華去年年報獲知，公司去年投資金額524億元，計劃今年投資674億元，為實現可持續(xù)發(fā)展，公司加大資本投入力度，積極開展項目建設、戰(zhàn)略合作和資產收購等重點工作。