隨著煤炭市場化改革的推進，動力煤價格形成機制逐步理順，價格波動日趨頻繁。面對劇烈波動的煤炭市場，上下游行業(yè)缺乏有效規(guī)避市場風險的工具，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營難度大大增加。

當前，國際大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易多通過“點價”的方式進行，即以某月的期貨價格為計價基礎(chǔ)，加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水，以此確定買賣現(xiàn)貨商品的價格。我國尚沒有動力煤期貨產(chǎn)品，眼下正是推出的好時機。

其一，有利于企業(yè)規(guī)避價格波動風險。

隨著我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的深度融合，國內(nèi)大宗原材料價格波動日趨劇烈，企業(yè)經(jīng)營風險正在加大，規(guī)避風險的需求日益迫切，期貨正是企業(yè)規(guī)避風險的重要手段。

2012年，環(huán)渤海動力煤綜合平均價格跌宕起伏，今年初以來持續(xù)下滑。動力煤價格的明顯波動是近幾年煤電談判耗時較長的主要原因，煤電企業(yè)都在想盡辦法轉(zhuǎn)移波動風險，但效果有限。動力煤期貨上市之后，煤炭生產(chǎn)企業(yè)及下游需求企業(yè)均可通過期貨來規(guī)避價格波動風險。

我國煤炭企業(yè)集中度正在提高，大型煤炭企業(yè)年產(chǎn)量可達2000萬噸以上，神華集團、中煤能源集團、同煤集團等特大型企業(yè)的煤炭產(chǎn)量過億噸，煤炭價格波動幅度之大，給生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營帶來巨大挑戰(zhàn)。推出動力煤期貨之后，煤炭生產(chǎn)企業(yè)可以在期貨市場上進行賣出操作，規(guī)避煤炭價格下跌風險，還可以通過交割拓展銷售渠道。電力企業(yè)可以通過買入套期保值的方法，在期貨市場上提前鎖定采購成本，規(guī)避煤炭價格上漲帶來的風險。同樣，對于建材、冶金、化工等行業(yè)的用煤企業(yè)也如此。

其二，有利于進一步活躍煤炭進口貿(mào)易。

近幾年，我國動力煤進口量大幅增加。中國煤炭市場網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年，我國動力煤（包含褐煤、無煙煤和其他煙煤）凈進口量達到1.85億噸，創(chuàng)歷史新高。未來，我國煤炭對外依存度很可能進一步提升，但是動力煤價格劇烈波動，使貿(mào)易商操作難度加大。如果以離岸價作為結(jié)算基準，動力煤價格波動風險將會由國內(nèi)貿(mào)易商承擔；如果以到岸價作為結(jié)算基準，動力煤價格波動風險將會由出口商承擔，這無疑會給煤炭進口貿(mào)易帶來一定影響。

推出動力煤期貨之后，從事國際貿(mào)易的企業(yè)有了規(guī)避價格波動風險的工具，其貿(mào)易商積極性會提高。

其三，有利于企業(yè)形成新的商業(yè)模式。

以期貨價格為基礎(chǔ)，加入靈活的升貼水定價，很多現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場形成了新的商業(yè)模式。

期貨市場的建立和發(fā)展為現(xiàn)貨企業(yè)提供了規(guī)避價格風險、匯集有效信息、創(chuàng)造合理利潤、完善自身體系的平臺。期貨價格信息能夠反映出產(chǎn)業(yè)鏈上下游的變化，這在一定程度上開拓了視野，拓寬了經(jīng)營思路，企業(yè)可以根據(jù)更豐富的信息，在更廣闊的環(huán)境中尋求自身定位，制定發(fā)展戰(zhàn)略。
其四，有利于獲得國際定價權(quán)。

在現(xiàn)行國際貿(mào)易體系中，大宗商品的定價權(quán)直接體現(xiàn)為該國在該種商品全球市場中的國際影響力。

目前，國際煤炭市場已經(jīng)形成了包括長期協(xié)議、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場外交易的多層次體系。亞太、歐洲、北美三個主要煤炭產(chǎn)銷區(qū)都有各自的煤炭價格指數(shù)體系。

國際煤炭價格指數(shù)是在20世紀80年代產(chǎn)生的，最初是對各類煤炭交易價格的歷史記錄。20世紀90年代，許多國際機構(gòu)開始設計編制國際煤炭價格指數(shù)，以反映國際煤炭貿(mào)易的價格水平和變化趨勢。雖然國際上煤炭交易機制很多，但是目前還沒有具備影響力的價格形成機制。

長期以來，我國作為全球第一的煤炭生產(chǎn)國，煤炭進出口量與煤炭產(chǎn)量相比只是很小的一部分，因此國際煤炭并沒有對我國煤炭企業(yè)產(chǎn)生較大沖擊。但是，長期大量進口煤炭將是大趨勢，稍有不慎，我國煤炭將和其他大宗商品一樣處于缺乏定價權(quán)的境地。因而，抓緊時間推出動力煤期貨，有助于搶占國際煤炭定價的話語權(quán)。 （作者：神火集團董事長 李崇）