近日，中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告，對(duì)我國(guó)火電行業(yè)現(xiàn)狀繼續(xù)研究。

報(bào)告指出，2012年前三季度受節(jié)能減排、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及外圍環(huán)境等影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，用電量增速有所下滑，2012年四季度以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所回暖，用電量增速環(huán)比企穩(wěn)回升電力行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)息息相關(guān)。近十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以出口及投資為引擎快速發(fā)展，工業(yè)增加值尤其是重工業(yè)保持較快增長(zhǎng)，從而造就了旺盛的電力需求。但2011年以來(lái)歐債危機(jī)頻發(fā)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳，加之我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速放緩，2012年全國(guó)全社會(huì)用電量4.96萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，增速比2011年回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，2012年四個(gè)季度我國(guó)全社會(huì)用電量同比分別增長(zhǎng)6.8%、4.3%、3.6%和7.3%，且11、12月份增速連續(xù)創(chuàng)2012年以來(lái)的月度最高增速。

分產(chǎn)業(yè)看，2012年我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)用電量1，013億千瓦時(shí)，與上年基本持平；第二產(chǎn)業(yè)36，669億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.9%，四個(gè)季度同比分別增長(zhǎng)4.5%、2.9%、1.6%和6.7%，第四季度對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)70%，成為帶動(dòng)全社會(huì)用電量增速連續(xù)回升的主要?jiǎng)恿?；第三產(chǎn)業(yè)5，690億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.5%；城鄉(xiāng)居民生活6，219億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.7%。我國(guó)電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)用電需求一直是全社會(huì)用電量的主要部分，近年來(lái)其用電量占比一直保持在73%以上。“十二五”期間，政府著力加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向依靠消費(fèi)、投資和出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。2011年9月國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，明確了節(jié)能的主要目標(biāo)是“到2015年，全國(guó)萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降到0.869噸標(biāo)準(zhǔn)煤（按2005年價(jià)格計(jì)算），比2010年的1.034噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降16%；‘十二五’期間，實(shí)現(xiàn)節(jié)約能源6.7億噸標(biāo)準(zhǔn)煤”。我國(guó)政府對(duì)于高耗能產(chǎn)業(yè)節(jié)能降耗的政策力度日趨加大，未來(lái)第二產(chǎn)業(yè)用電量占比將逐步下降，單位工業(yè)增加值能耗也將呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。

未來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將不斷增加，但其單位產(chǎn)值用電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于第二產(chǎn)業(yè)，這將使我國(guó)電力消費(fèi)彈性系數(shù)逐步降低。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃滾動(dòng)研究綜述報(bào)告》，“十二五”期間中國(guó)電力彈性系數(shù)目標(biāo)達(dá)到1左右。中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)我國(guó)電力消費(fèi)彈性系數(shù)將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的過(guò)程。

總體看，2012年以來(lái)經(jīng)濟(jì)總量增速放緩、高耗能行業(yè)處于下行周期及電力消費(fèi)彈性系數(shù)的降低等多重因素將使得我國(guó)用電量增速同比有所放緩，未來(lái)用電量增速的回升有待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

2012年以來(lái)我國(guó)用電需求增速放緩，加之來(lái)水偏豐，火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)有所回落，水電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)有所上升我國(guó)發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)的周期性變化與宏觀經(jīng)濟(jì)及電源投資建設(shè)的周期性變化密不可分。

2011年，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)拉動(dòng)社會(huì)用電需求增長(zhǎng)，當(dāng)年全國(guó)6，000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)數(shù)4，731小時(shí)，同比增加81小時(shí)。2012年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和用電需求增速放緩，全年6，000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)為4，572小時(shí)，較2011年降低158小時(shí)。其中，受大部分水電流域來(lái)水偏豐影響，水電設(shè)備平均利用小時(shí)3，555小時(shí)，同比增加536小時(shí)；火電設(shè)備平均利用小時(shí)4，965小時(shí)，同比降低340小時(shí)；核電7，838小時(shí)，同比增加79小時(shí)；風(fēng)電1，893小時(shí)，同比增加18小時(shí)。

近年隨著我國(guó)調(diào)整電源結(jié)構(gòu)的力度不斷加大，火電投資熱情有所下降，而水電保持了較高投資增速。目前我國(guó)正處在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)期，如果新能源出力不足，而火電項(xiàng)目投資下降，“十二五”末期將可能形成一定的電力缺口。但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著電源和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的完善，我國(guó)電力供求關(guān)系將會(huì)再次達(dá)到平衡，屆時(shí)，清潔能源占比更大的電源結(jié)構(gòu)將拉低整體發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)。

2012年以來(lái)，在煤炭?jī)r(jià)格回落及電價(jià)上調(diào)的帶動(dòng)下，火電企業(yè)盈利水平有所回升，近期煤電聯(lián)動(dòng)政策的出臺(tái)將進(jìn)一步增強(qiáng)火電企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力近年來(lái)受電力需求強(qiáng)勁電煤需求旺盛、煤炭運(yùn)力不足等因素影響，我國(guó)動(dòng)力煤供應(yīng)整體偏緊。從煤炭?jī)r(jià)格整體走勢(shì)來(lái)看，2009年煤炭?jī)r(jià)格整體低位運(yùn)行，2009年下半年開(kāi)始，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，煤炭?jī)r(jià)格整體呈現(xiàn)波動(dòng)上行的趨勢(shì)。2011年，全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格總體高位運(yùn)行，其中動(dòng)力煤價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)上升，使得火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難。2011年4季度以來(lái)，受國(guó)際煤價(jià)下跌，電力行業(yè)持續(xù)虧損等因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格上漲面臨一定壓力，政府對(duì)價(jià)格的臨時(shí)干預(yù)措施對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生了一定的抑制作用。另一方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資增速下滑影響，煤炭?jī)r(jià)格整體保持回落趨勢(shì)，尤其是2012年5月份以來(lái)，下游需求不振對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的影響凸顯，煤炭庫(kù)存持續(xù)上升，煤炭?jī)r(jià)格快速下跌，至2012年12月31日，秦皇島動(dòng)力煤（5，500大卡）價(jià)格為620元/噸，每噸較2011年同期下降了170元，降幅達(dá)到21%。

為補(bǔ)償火電企業(yè)因電煤價(jià)格上漲增加的部分成本，緩解電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，保障正常合理的電力供應(yīng)，發(fā)改委于2011年兩次上調(diào)電價(jià)。2011年5月，發(fā)改委下發(fā)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于適當(dāng)調(diào)整電價(jià)有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改價(jià)格[2011]1101號(hào)），決定適當(dāng)提高火電電價(jià)水平，上調(diào)全國(guó)15個(gè)?。▍^(qū)、市）上網(wǎng)電價(jià)，15個(gè)省平均上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)約2分/千瓦時(shí)。2011年12月1日發(fā)改委再次發(fā)布通知上調(diào)電價(jià)，全國(guó)燃煤電廠上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高約2.6分錢，將隨銷售電價(jià)征收的可再生能源電價(jià)附加標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時(shí)0.4分錢提高至0.8分錢；在部分地區(qū)對(duì)安裝并正常運(yùn)行脫硝裝置的燃煤電廠試行脫硝電價(jià)政策，在上網(wǎng)電價(jià)外每千瓦時(shí)加價(jià)0.8分錢，以彌補(bǔ)脫硝成本增支，上述措施共影響全國(guó)上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高約3分錢。

2012年12月，國(guó)家發(fā)改委分別下發(fā)了《關(guān)于解除發(fā)電用煤臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的通知》和《關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，主要內(nèi)容包括：自2013年起取消電煤重點(diǎn)合同，取消電煤價(jià)格雙軌制，煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同，自主協(xié)商確定價(jià)格；繼續(xù)實(shí)施并不斷完善煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，當(dāng)電煤價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)5%時(shí)，以年度為周期，相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)，同時(shí)將電力企業(yè)消納煤價(jià)波動(dòng)的比例由30%調(diào)整為10%；另外發(fā)改委對(duì)建立電煤產(chǎn)運(yùn)需銜接新機(jī)制、加強(qiáng)煤炭市場(chǎng)建設(shè)、推進(jìn)電煤運(yùn)輸和電力市場(chǎng)化改革等方面均提出了指導(dǎo)性意見(jiàn)。中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2012年5月以來(lái)的大幅下跌，目前電煤市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)與大部分電力企業(yè)原簽訂的重點(diǎn)合同煤價(jià)格差幅不大，短期內(nèi)電煤價(jià)格并軌政策出臺(tái)對(duì)電力企業(yè)盈利影響不大。長(zhǎng)期看，煤電聯(lián)動(dòng)政策的出臺(tái)將有力地促進(jìn)電煤市場(chǎng)化發(fā)展，使市場(chǎng)供需成為電煤價(jià)格的主要決定因素，“煤、運(yùn)、電”產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格機(jī)制將得到進(jìn)一步理順，火電企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力將得到有效增強(qiáng)。

2012年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格高位回落使得火電企業(yè)煤炭成本壓力減輕，加之電價(jià)上調(diào)政策效果顯現(xiàn)，大部分火電企業(yè)盈利水平有所回升。