煤炭價格一路下滑，凸顯出整個煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題。2011年末，我國煤炭產(chǎn)能已經(jīng)達到39億噸左右，在建礦井規(guī)模11億噸。2012年，全國煤炭庫存首次突破3億噸，達到3.44億噸。2013年，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能可能達到46.3億噸，將大幅超過41.2億噸的需求預測值。如果產(chǎn)能全部釋放，將有約5億噸的剩余產(chǎn)量，幾乎相當于內(nèi)蒙古半年的煤炭產(chǎn)量。

同時，煤炭需求恢復緩慢，下游發(fā)展減速。鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩、企業(yè)普遍虧損。5月末，鋼材社會庫存高達1819.7萬噸，鋼材價格不斷下降，鋼鐵行業(yè)虧損嚴重。

由于鋼廠對鐵礦石價格無力掌控，議價能力較低，為急于擺脫窘?jīng)r，其轉(zhuǎn)而打壓煉焦煤和焦炭價格。

國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩的同時，進口煤的增加也加劇了社會煤炭庫存的壓力。2008年以來，越來越多的國外低價煤進入國內(nèi)市場，數(shù)量居高不下。2009年至今，我國每年進口煤數(shù)量增幅都超過30%。今年一季度，我國進口煤炭8000萬噸，同比增長30.1%；凈進口7796萬噸，同比增長33.7%。

經(jīng)營繼續(xù)惡化

今年一季度，國內(nèi)經(jīng)濟增速明顯放緩，對煤炭需求的影響很大。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會分析，今年1月至3月，國內(nèi)煤炭消耗約9億噸，同比僅增長1.5%，增幅回落1個百分點。

在四大高耗能產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵和化工耗煤增速出現(xiàn)不同程度的回落，建材耗煤與去年同期相比基本持平。煤炭市場出現(xiàn)少有的產(chǎn)銷雙下降局面。

3月，全社會用電量同比增長2%，1月至3月累計同比增長4.3%。3月用電量為2009年6月以來46個月的次低，1月至3月累計同比增速較1月至2月放緩。

受下游需求不旺的影響，自2012年二季度開始，國內(nèi)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速逐月下降，今年一季度為478億元，同比下降12.6%，多年來首次出現(xiàn)負增長。

截至2012年底，全國7790家煤炭生產(chǎn)企業(yè)中，有1290家累計虧損，累計虧損額240億元。企業(yè)應(yīng)收賬款凈額大幅增長，2012年比2011年增長28.6%，收款難度進一步加大。

山東省煤炭工業(yè)局近期表示，山東煤炭產(chǎn)業(yè)形勢嚴峻，困難超出預期，2013年前4個月利潤同比下降68%。在不少地區(qū)，超過三分之一的地方煤礦出現(xiàn)虧損。

從部分煤炭上市公司近期發(fā)布的一季度報告來看，部分上市公司凈利潤同比下降幅度近八成，其中安源煤業(yè)同比下降68.79%，兗州煤業(yè)同比下降77.49%，陽泉煤業(yè)同比下降32.72%，盤江股份同比下降76.9%，上海能源同比下降52.29%。中煤能源近日公告稱，一季度營業(yè)總收入為201.25億元，同比下滑9.45%；煤礦裝備產(chǎn)值14.82億元，同比下滑32.4%；凈利潤16.55億元，同比下滑37.8%。中國神華公布的一季度報告還算相對樂觀，營業(yè)收入為600.39億元，同比增長0.1%，凈利潤為110.65億元，同比下降1.3%。

下半年不樂觀

一季度，國內(nèi)GDP增速為7.7%，比上季度回落0.2個百分點，低于市場預期的8%，這主要與3月工業(yè)生產(chǎn)活躍度明顯下滑有關(guān)。由于我國經(jīng)濟步入中低速發(fā)展階段，煤炭供大于求的矛盾將長期存在，預計二季度，電力需求增速繼續(xù)放緩。隨著水電出力的逐漸增加，火電廠將進入全年發(fā)電低潮期。鋼鐵行業(yè)庫存高、價格繼續(xù)下滑，短期難以走出嚴重虧損局面。由此判斷，下半年國內(nèi)煤炭市場將延續(xù)慣性下跌走勢，包括煤炭上市公司在內(nèi)的國內(nèi)煤炭企業(yè)仍然面臨很大的經(jīng)營壓力。

一是動力煤市場將繼續(xù)承壓。中國電力企業(yè)聯(lián)合會預計，今年全社會用電量增幅在6.5%以上，與去年相差不大，加之水電持續(xù)增發(fā)，今年動力煤消費增量難以大增。目前來看，4月至6月是傳統(tǒng)的電力消費淡季，目前電廠存煤居高不下，在耗煤水平低位運行的情況下，去庫存將是緩慢的過程，動力煤價格下行壓力不減。

二是煉焦煤下行風險依然存在。目前，鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩，行業(yè)虧損面不斷擴大，資金周轉(zhuǎn)困難。今年一季度，全國粗鋼產(chǎn)量月均6324萬噸，比去年平均水平增長7%，遠超中鋼協(xié)之前預計的消費水平。這導致鋼材庫存一直保持高位，5月末，全國鋼材庫存為1819.7萬噸，雖有微幅下降，但仍比去年同期上了一個臺階。

三是進口煤勢頭仍將強勁。雖然國內(nèi)煤炭價格下滑，縮小了與進口煤的價差，但進口煤價格仍偏低，澳大利亞紐卡斯爾港6300大卡/千克動力煤到達國內(nèi)港口的價格僅為每噸633元，約合每大卡0.1元，比秦皇島港的煤價還低。據(jù)了解，4月、5月，進口煤訂單較多。

綜觀兩大耗煤行業(yè)現(xiàn)狀，短期內(nèi)難以有大的變化，煤炭市場仍處于相對寬松的環(huán)境中。加之進口煤增加，消費量增不上去，市場仍不會向好的方向發(fā)展。