在歷經(jīng)數(shù)年的繁榮過后，煤市2013年再度成為關(guān)注的焦點，只是乾坤已扭轉(zhuǎn)，“牛”淪落為“熊”。

行業(yè)產(chǎn)能擴張加劇過剩格局

隨著煤炭資源整合和煤礦兼并重組，辦礦主體大幅減少，礦井現(xiàn)代化程度和資源利用率大幅提高，勘探、開采技術(shù)、運輸能力等因素也隨之變化，內(nèi)蒙古、陜西、新疆、山西等產(chǎn)煤大省的產(chǎn)能快速擴張。數(shù)據(jù)顯示，2013年煤炭產(chǎn)能可能達46.3億噸，將大幅超過需求41.2億噸，若產(chǎn)能全部釋放，將約有5億噸的剩余。

煤企在需求疲軟的大背景下只能限產(chǎn)應對，目前山西、內(nèi)蒙古、河南等地均現(xiàn)煤礦限產(chǎn)現(xiàn)象，其中以內(nèi)蒙古地區(qū)尤為嚴重，煤礦減產(chǎn)、停產(chǎn)情況較為普遍，比例近50%。目前大型國有煤礦正維持虧損經(jīng)營，期盼能渡過“寒冬”，一方面部分國有企業(yè)有自己的下游電廠，能維持一定開工率；另一方面在貸款壓力下，企業(yè)維持經(jīng)營尚能收回一部分流動資金。

貿(mào)易商兩頭受挫，政策存在時滯

隨著煤價的下跌，坑口價同樣下行，甚至低于成本價，于是貿(mào)易商可操作的中間利潤空間縮小，使得煤炭貿(mào)易業(yè)務停滯。對于貿(mào)易商而言，他們的業(yè)務主要有兩個渠道：一是從國內(nèi)煤礦購買煤炭供應給電廠、鋼廠以及煤化工廠等下游；二是從國外進口煤供應給電廠或鋼廠。進口煤數(shù)量大增，沖擊了國內(nèi)煤炭市場，搶占了國內(nèi)市場份額，壓低了北方港口的煤炭平倉價，同時，也影響了用戶拉運煤炭積極性和采購欲望。

目前無論是地方或是國家層面都在擬定相關(guān)的政策以扶持煤炭行業(yè)，如在內(nèi)蒙地區(qū)，地方政府希望通過部分減稅提高煤企運營能力，將歸屬地方的煤管費和生態(tài)補償基金進行部分減免。同時國家能源局擬限制進口低卡煤，進口煤減半；向大型煤炭企業(yè)征求意見，對進口煤指標、進口商注冊資金、貿(mào)易量等方面嚴格要求。若方案能夠?qū)嵤?，對國?nèi)煤炭市場將產(chǎn)生一定的支撐，只是政策存在時滯，短期難挽市場低迷之勢。

港口庫存高企

目前秦皇島港存煤571萬噸，較月初增加63萬噸，國投京唐港存煤112萬噸，較月初增加了48萬噸，曹妃甸港存煤405萬噸，較月初增加了58萬噸，三港存煤數(shù)量合計增加了169萬噸。隨著溫度的升高，夏季用煤高峰即將來臨，出于補庫存的需要，用戶拉煤積極性和購煤欲望將會有所提高，各港口將加快卸車，增加存煤數(shù)量，進一步滿足用戶用煤需求。

下游需求疲弱

從下游來看，電力、鋼鐵、化工等行業(yè)是煤炭最主要的供應對象，而鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過剩、化工行業(yè)利潤下降等直接導致了煤炭需求不足。動力煤方面，沿海六大電企，包括浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能的煤炭總庫存處于高位，開工率呈現(xiàn)明顯不足，而同時南方汛期來臨，水電將進一步擠占火電空間，火電企業(yè)的采購需求仍會下滑。煉焦煤和化工煤相對平穩(wěn)，從下游用戶來看，焦化廠和洗煤廠多以銷定產(chǎn)，采購量有限，對焦煤需求支持力度較弱。從鋼鐵行業(yè)來看，各大鋼鐵企業(yè)紛紛調(diào)低價格，螺紋鋼等主要品種價格下跌30—60元/噸，加大了上游煉焦煤市場壓力。

煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的弱勢傳導還將延續(xù)，煤炭市場產(chǎn)能過剩導致行業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，煤企去庫存的過程將很漫長。