電煤之間的博弈已近半年，昨日有消息稱，大唐集團和同煤集團的直達電煤中長期合同價格在去年重點合同煤基礎上降價20元/噸。電力行業(yè)分析師告訴《金證券》記者，神華簽訂的中長期合同價格也下降5到10元/噸，價格穩(wěn)中有降已經(jīng)是今年的基調(diào)。針對煤炭企業(yè)難得的降價姿態(tài)，業(yè)內(nèi)人士認為，煤電博弈中，雙方關(guān)系正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

5年來首次降價

從去年11月開始的2013年電煤談判已近半年，五大電力集團和各大煤炭集團的談判仍未結(jié)束。昨日有消息稱，近日大唐集團和同煤集團的直達電煤中長期談判協(xié)議達成，后者罕見接受降價。大唐集團河北某電廠燃料部主任表示：“在去年的重點合同煤基礎上降價20元/噸。”業(yè)內(nèi)人士稱，過去5年，煤炭企業(yè)簽訂的合同煤一直都是保持微漲或持平，降價的情況在今年的談判中首次出現(xiàn)。

《金證券》以投資者身份致電大唐發(fā)電，公司內(nèi)部人士表示，確實已經(jīng)簽了部分協(xié)議，有些固定了價格，有些是根據(jù)市場定價，定價機制比較復雜，不太好說是不是比去年合同煤價格低，但可以肯定的是價格沒漲。

電力行業(yè)分析師向《金證券》記者透露，大部分煤電企業(yè)還沒達成中長期協(xié)議，但神華已經(jīng)簽了一部分，比去年重點合同煤價格降了5到10元/噸。

中煤能源內(nèi)部人士則表示，目前公司執(zhí)行的銷售價格是，在環(huán)渤海動力煤價格基礎上降低10元/噸。

上述分析師表示，今年中長期合同價格穩(wěn)中有降是基調(diào)。

博弈勝負難分

去年12月25日，國務院辦公廳公布了《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導意見》(下稱《意見》)?！兑庖姟啡∠穗娒簝r格雙軌制，取消了運力配置，這標志著影響我國幾十年的計劃煤徹底市場化。

電煤價格雙軌制是指煤價逐步放開過程中，實施的兩種不同定價機制。一種是國家指導下一年一簽的重點合同煤價；另一種是隨行就市的市場煤價。1993年，我國開始逐漸放開煤炭價格，不過仍以重點合同煤來掌控市場化進程，即逐年縮減電煤重點合同的量，并調(diào)控重點合同煤價格上漲幅度，以減輕下游電企負擔。中電聯(lián)估計，截至2012年底，電煤重點合同量占電煤總量的比例在30%—40%?！兑庖姟烦雠_后，2013年起，承擔重任的電煤重點合同將徹底退出歷史舞臺。

《金證券》記者了解到，2012年的重點合同煤價588元/噸，現(xiàn)在煤電企業(yè)兩方博弈的焦點就是，長期合同價格在588元/噸的基礎上，到底是漲是跌。上述電力行業(yè)分析師表示，目前長期合同價格比較難確定，電企想要把價格定低點，煤企覺得未來煤炭價格沒有大跌可能，想把價格定高些。如果是早兩年，這場博弈煤企容易勝出，但現(xiàn)在來看，煤電雙方都有勝出的可能。

冰火兩重天

決定勝負最大的變量就是煤炭價格走勢。隨著煤炭“黃金十年”的終結(jié)，電力企業(yè)的話語權(quán)正在上升。

《金證券》注意到，滬深兩市共有25家煤炭采選業(yè)上市公司發(fā)布了2012年年報、業(yè)績預警或快報，其中，22家公司凈利潤同比下降，占比88%。有20家公司發(fā)布了2012年全年營收與凈利潤，其中，9家公司營業(yè)總收入實現(xiàn)同比增長，凈利潤卻出現(xiàn)了下滑。多數(shù)公司在解釋業(yè)績下滑的原因中，都有幾近相同的表述：受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，煤炭市場整體下滑，導致公司煤炭銷售價格下滑，公司經(jīng)營受到較大影響。

而因為煤炭價格下降，電力企業(yè)成本走低，以火電業(yè)務為主的上市公司業(yè)績都實現(xiàn)了增長。

華能國際2012年凈利潤58.7億元，同比大幅增長362.7%。皖能電力凈利潤2.84億元，大幅增長1396%。國電電力凈利潤50.5億元，同比增長38.5%。

《金證券》記者從多位分析師處得知，今年煤炭價格整體走勢還是以低位震蕩為主，出現(xiàn)大跌可能性不大，電力企業(yè)的成本低于去年。