“破”還是“不破”？中國水電今天就要上市了，很“不受待見”，卻也很吸引眼球。昨天，中國水電的上市公告書剛一公布，其上市首日會不會破發(fā)，便成為整個市場中最具懸念的“賭局”……

最不受待見的新股

作為年內(nèi)迄今為止最大的IPO，中國水電的發(fā)行上市之路走得極為坎坷。原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過35億股，最終調(diào)整為30億股；發(fā)行價定在4.5元至4.8元，最后卻尷尬地以發(fā)行價下限——4.5元/股發(fā)行。即便如此，中國水電網(wǎng)上中簽率還是高達(dá)9.7%；機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購的熱情也相當(dāng)冷淡。僅90個配售對象累計(jì)申購26.18億股，配售比例高達(dá)57.3%。

而頗具玩味的是，就在發(fā)行結(jié)果公布前，坊間關(guān)于中國水電發(fā)行失敗、網(wǎng)上申購比例不足一成的流言曾一度滿天飛。盡管最終的結(jié)果沒有傳言中的那么糟，但“近三個月最不受待見新股”的頭銜，卻毫無懸念地留給了中國水電。

“破”還是“不破”？

而今天，中國水電會不會跌破發(fā)行價，又成為A股市場中最吸引眼球的話題?？春弥袊娮邉莸娜苏J(rèn)為，在匯金救市、中小企業(yè)扶持政策出爐等宏觀政策背景下，目前市場氛圍有所轉(zhuǎn)暖，再加上中國水電本次IPO屬于在弱市中低調(diào)發(fā)行，上市后可能會醞釀中期投資機(jī)會。

看空中國水電的人士卻認(rèn)為，一只缺乏群眾基礎(chǔ)的股票，“破發(fā)”是其必走之路。昨天，很多投資者就表示：“我們管不住機(jī)構(gòu)，難道還管不住自己嗎？‘讓投資者走開’的股票不值得投資。”而一位不愿意署名的券商研究員則表示，中國水電之后，陜煤股份、中交股份蓄勢待發(fā)。目前IPO發(fā)行速度并沒有放緩，市場成交量也沒有顯著放大，這使得中國水電上市首日“破發(fā)”的可能性很大。

市場心態(tài)的試金石

而一個顯著問題是，中國水電如果“破發(fā)”，將對A股市場產(chǎn)生怎樣的影響？目前，較為樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，之前市場已經(jīng)進(jìn)入最恐慌的時候，即使破發(fā)，也不會加大投資者的拋售情緒。

但更多的市場人士卻稱，中國水電如果破發(fā)，對短期市場肯定會造成較大的負(fù)面影響。因?yàn)樵诖蟊P有企穩(wěn)反彈跡象及匯金增持四大行的背景下，市場應(yīng)該逐漸趨于穩(wěn)定。但如果中國水電破發(fā)，將會打破現(xiàn)在這個“看上去比較平靜”的水面，從而造成投資者的心理恐慌。