動(dòng)力煤進(jìn)入25年1月以來(lái)短期企穩(wěn)，春節(jié)前市場(chǎng)逐步進(jìn)入假期模式，交投轉(zhuǎn)淡，春節(jié)期間供需雙弱，終端存煤較為充足，市場(chǎng)預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)。

1月23-27日期間，寒潮自西向東影響我國(guó);新疆北部、西北地區(qū)東部、華北、東北地區(qū)、黃淮及湖北西部、川西高原等地出現(xiàn)中到大雪或雨夾雪，局地暴雪;西南地區(qū)東部、江漢東部、江淮、江南、華南等地有小到中雨、局地大雨;貴州、湖南西部、云南東北部部分地區(qū)出現(xiàn)凍雨;大部地區(qū)氣溫下降8-12℃;對(duì)煤炭運(yùn)輸造成較大影響。

需求端來(lái)看，目前整體煤炭日耗略低于去年同期水平，今年整體氣溫偏高制約南方供暖需求，且太陽(yáng)能、風(fēng)電等新能源替代明顯，西電東送較為充分。非電方面，建材、水泥需求已進(jìn)入季節(jié)性淡季，且春節(jié)馬上來(lái)臨，大批工廠進(jìn)入假期，需求進(jìn)一步弱化。

庫(kù)存方面目前下游庫(kù)存較為充足，前期庫(kù)存去化偏緩，春節(jié)期間電廠去化庫(kù)存為主。截止1月22日，環(huán)渤海港合計(jì)庫(kù)存2527.2萬(wàn)噸，同比增加216.1萬(wàn)噸，處于偏高水平。

整體來(lái)看，近期雨雪天氣對(duì)運(yùn)輸方面帶來(lái)較大影響，但當(dāng)下各環(huán)節(jié)(北方港、下游港口，沿海電廠)庫(kù)存仍處高位，且春節(jié)期間需求端預(yù)計(jì)難有改善;雖然惡劣天帶來(lái)運(yùn)輸緊張的影響，但高庫(kù)存低需求的背景下，煤價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，節(jié)后庫(kù)存壓力或?qū)⑼癸@。