美聯(lián)儲官員突然釋放“暫停降息”信號。

美東時間1月9日，美國費城聯(lián)儲主席哈克在最新的講話中表示，現(xiàn)階段，美聯(lián)儲暫停下調(diào)利率政策行動將是適宜的。美聯(lián)儲可以在當(dāng)前利率水平維持一段時間，觀察數(shù)據(jù)的發(fā)展。

另外，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也在當(dāng)天表示，鑒于美聯(lián)儲官員面臨的美國經(jīng)濟前景存在“相當(dāng)大的不確定性”，有理由放慢調(diào)整利率的步伐。

美聯(lián)儲下一次議息會議將于1月28日至29日召開，據(jù)芝商所(CME)美聯(lián)儲利率觀察工具的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率高達(dá)95.2%，降息25個基點的概率為4.8%。

美聯(lián)儲最新發(fā)聲

美東時間1月9日，美國費城聯(lián)儲主席哈克(2026年FOMC票委)在最新的講話中表示，現(xiàn)階段，美聯(lián)儲暫停下調(diào)利率政策行動將是適宜的。美聯(lián)儲可以暫時性地維持當(dāng)前的貨幣政策不變，但不要持續(xù)太久。

哈克表示，他仍預(yù)計美聯(lián)儲將降息，但政策路徑被相當(dāng)大的不確定性所籠罩。

哈克認(rèn)為，在不確定性中，美聯(lián)儲適合稍作暫停。美聯(lián)儲可以在當(dāng)前利率水平維持一段時間，觀察數(shù)據(jù)的發(fā)展。

哈克說：“我仍然認(rèn)為我們處于政策利率下行的道路上。我并不打算偏離這條道路或掉頭。繼續(xù)前進的確切速度將完全取決于新收到的數(shù)據(jù)。”

他在講話中說，美國經(jīng)濟的整體基礎(chǔ)依然強勁，但當(dāng)前仍然處于非常不穩(wěn)定的時期，這限制了就未來的政策路徑提供指導(dǎo)。

哈克進一步表示，對美聯(lián)儲利率目標(biāo)的長期走勢尚不明朗。

對于美國通脹前景，哈克稱，讓通脹回到2%的目標(biāo)需要比預(yù)期更長的時間。預(yù)計美國通脹將在2026年才會回落至2%(這一通脹目標(biāo))。

他還表示，勞動力市場已經(jīng)穩(wěn)定并保持健康，越來越多的跡象表明，低收入者面臨著更大的壓力，他對此感到擔(dān)憂。

哈克稱，不認(rèn)為美聯(lián)儲會在短期內(nèi)改變利率控制工具。

哈克還指出，一個重大擔(dān)憂是中央銀行獨立性的喪失。

美聯(lián)儲下一次會議將于1月28日至29日召開，美國2024年12月的就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)將在會議召開之前出爐。

芝商所(CME)美聯(lián)儲利率觀察工具的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為95.2%，降息25個基點的概率為4.8%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為62.8%，累計降息25個基點的概率為35.5%，累計降息50個基點的概率為1.6%。

美聯(lián)儲的不確定性

同日，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也表示，鑒于美聯(lián)儲官員面臨的美國經(jīng)濟前景存在“相當(dāng)大的不確定性”，有理由放慢調(diào)整利率的步伐。

柯林斯周四在為波士頓一個活動準(zhǔn)備的講話中表示，美國經(jīng)濟處于“良好狀態(tài)”，但指出今年通脹降溫的進展可能會慢于先前的預(yù)期。

她表示，即將上任的特朗普政府和新一屆國會出臺的新經(jīng)濟政策也可能改變經(jīng)濟的發(fā)展軌跡，不過要確切估計其影響還為時過早。

柯林斯認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策能夠根據(jù)不斷變化的情況做出調(diào)整。如果通脹方面進展寥寥，那么政策就在當(dāng)前水平維持更長的時間，如果有需要，則提前放松政策。

需要指出的是，作為2025年的輪值票委，柯林斯將具有投票權(quán)。有分析認(rèn)為，本次輪替可能使該行在2025年的決策中向“鷹派”傾斜。

柯林斯在前一天接受媒體采訪時也表示，盡管她傾向于在2025年繼續(xù)降息，但由于就業(yè)數(shù)據(jù)強勁且通脹持續(xù)存在，降息幅度將低于幾個月前的預(yù)期。

柯林斯還強調(diào)了保持耐心的必要性，并表示，她對利率的預(yù)期與美聯(lián)儲去年12月會議后發(fā)布的官員預(yù)測中值一致。

柯林斯提到的“官員預(yù)測中值”指的就是利率預(yù)測“點陣圖”，F(xiàn)OMC成員們在上月會議預(yù)計，2025年末時聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將位于3.75%至4%，較2024年末的水平低50個基點。

以每次降息25個基點為計算，19位美聯(lián)儲官員預(yù)測中位數(shù)顯示，該行今年將只會降息“兩次”，與之相比，去年9月份時預(yù)測的是“四次”，即總共降息100個基點。

柯林斯表示，“隨著時間的推移，采取更多貨幣寬松政策是合適的，但幅度可能比我9月份設(shè)想的要少一些。我認(rèn)為，在考慮2025年政策時，需要花時間真正耐心地對數(shù)據(jù)進行全面的評估——既要有分析能力，又要有耐心。”

展望未來，柯林斯預(yù)計，美國通脹將下降，盡管上行風(fēng)險有所增加，降通脹的進展可能會“坎坷”且“不平衡”“我的基本預(yù)測是，通脹將繼續(xù)下降，或許比我預(yù)想的要緩慢。”

她補充道，通脹方面的好消息將支持央行更早采取寬松政策，但如果數(shù)據(jù)不太明朗，官員們可能會想要等待更長時間。

柯林斯承認(rèn)，特朗普政府即將上任，其財政政策的不確定性使得預(yù)測經(jīng)濟和通脹將如何發(fā)展變得更加困難。

柯林斯表示，她仍將密切關(guān)注就業(yè)形勢的惡化跡象，并指出去年的工資增長有所放緩，而且更加集中。

美債遭遇猛烈拋售

近日，美國債市遭遇大規(guī)模拋售，美國10年期國債收益率一度突破4.7%關(guān)口，創(chuàng)下2023年4月以來的新高。自9月中旬以來，10年期美債收益率已累計漲超100個基點，幾乎呈現(xiàn)不間斷上漲態(tài)勢。

高盛分析稱，當(dāng)前美國長債利率上行幅度最大，收益率曲線趨陡，反映了市場對美國財政和通脹風(fēng)險的擔(dān)憂，并且發(fā)生變動的主要原因是剔除了通脹因素的實際收益率。

目前，市場已經(jīng)重新定價降息預(yù)期，預(yù)計到7月份美聯(lián)儲僅有一次25個基點的降息。

高盛策略師Christian Mueller-Glissmann等在最新的報告中警告稱，股債收益率相關(guān)性再次轉(zhuǎn)為負(fù)值，如果債券收益率在經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的情況下繼續(xù)上行，將對美國股市造成打擊。

報告表示：“考慮到美股在債券拋售期間相對穩(wěn)定，我們認(rèn)為如果出現(xiàn)負(fù)面經(jīng)濟消息，短期內(nèi)美股面臨的回調(diào)風(fēng)險可能會有所上升。”

與此同時，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson也警告稱，隨著美國10年期國債收益率持續(xù)攀升，已對美股估值形成壓力，標(biāo)普500指數(shù)與債券收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)轉(zhuǎn)為“明顯負(fù)相關(guān)”，美股在未來六個月內(nèi)可能面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。