部分煤礦放假，調(diào)進(jìn)減少，引發(fā)結(jié)構(gòu)性失衡;疊加部分用戶抄底，引發(fā)煤價(jià)從低位中反彈。但下游高庫存、高進(jìn)口量也遏制了煤價(jià)過快上漲，促使了煤價(jià)在用戶壓價(jià)還盤的情況下，繼續(xù)小幅探漲。預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)漲幅在10-20元/噸，煤價(jià)在春節(jié)前一周會(huì)滯漲企穩(wěn)。

近期，煤炭中轉(zhuǎn)港及終端庫存依然保持在中高位運(yùn)轉(zhuǎn);同時(shí)，在南方暖冬疊加春節(jié)淡季將至的背景下，下游企業(yè)也下調(diào)了對(duì)電煤消費(fèi)峰值的預(yù)判，導(dǎo)致電廠緩購壓價(jià)心態(tài)猶存，環(huán)渤海港現(xiàn)貨需求提振乏力。但是，隨著市場煤價(jià)跌至長協(xié)煤合理價(jià)格區(qū)間上限，其對(duì)貿(mào)易商的潛在心理支撐效應(yīng)有所增強(qiáng);加之大秦線運(yùn)量回落，港口少量空單補(bǔ)貨需求和投機(jī)鎖貨行為釋放，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿下降，挺價(jià)意識(shí)強(qiáng)烈，貿(mào)易商報(bào)價(jià)止跌上揚(yáng)。

本周，隨著現(xiàn)貨煤經(jīng)濟(jì)性及觸底反彈持續(xù)，賣方對(duì)于節(jié)前市場抄底補(bǔ)貨需求釋放的憧憬增加;疊加年初歲末、產(chǎn)地市場供應(yīng)趨緊，部分貿(mào)易商挺價(jià)解套意愿強(qiáng)烈，帶動(dòng)煤價(jià)短時(shí)間保持堅(jiān)挺。但終端高庫存仍未明顯去化，環(huán)渤海港口去庫進(jìn)程正在進(jìn)行，而電煤階段性淡季即將到來;疊加當(dāng)前市場煤價(jià)格優(yōu)勢不明顯的背景下，下游電廠對(duì)貿(mào)易商挺價(jià)行為并不買賬，實(shí)際追高采購力度不強(qiáng)，從而壓制煤價(jià)反彈高度及時(shí)間?？傮w來看，本周環(huán)渤海港口市場多空拉鋸戰(zhàn)再顯，煤價(jià)整體保持小幅上漲模式。

年初歲末，煤炭主產(chǎn)區(qū)煤礦安檢力度加大，部分中小煤礦年度生產(chǎn)銷售任務(wù)已經(jīng)完成，大秦線發(fā)運(yùn)降至100萬噸左右，整體供應(yīng)量逐步收縮。此外，煤價(jià)歷經(jīng)近三個(gè)月的持續(xù)下降，特別是回歸至中長期合同價(jià)格合理區(qū)間上限，長協(xié)價(jià)格的支撐作用開始顯現(xiàn)。雖然近期冷空氣活動(dòng)頻繁，但強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間較弱，民用電負(fù)荷及終端電廠日耗提升有限;全國重點(diǎn)電廠存煤同比高1960萬噸，存煤可用天數(shù)同比增加3.3天。受社會(huì)總庫存高位和進(jìn)口煤價(jià)格下行壓力影響下，市場煤采購需求依舊偏弱。

由于電廠高日耗難持久，疊加終端電廠高庫存和暖冬導(dǎo)致的偏弱預(yù)期依然存在，造成下游用戶觀望心態(tài)持續(xù)存在，需求釋放較為謹(jǐn)慎，造成貿(mào)易商提漲面臨不小阻力。此輪煤價(jià)上漲高度有限，持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長。