本報告期(2024年11月27日至2024年12月3日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于708元/噸，環(huán)比下降4元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數(shù)量為312條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為821元/噸，長協(xié)綜合價格為696元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格中價格下行的有13個，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

分析認為，煤炭市場供強需弱特征明顯，且持續(xù)時間長，市場信心出現(xiàn)坍塌，疊加全國煤交會召開，市場詢貨、成交冷清，煤價底部支撐更顯疲弱，現(xiàn)貨價格及長協(xié)價格均現(xiàn)下行，本周期，環(huán)渤海動力煤綜合平均價格連續(xù)第三周下跌。

一、終端煤耗震蕩運行，各環(huán)節(jié)庫存高企。由于全國大部氣溫偏暖，終端耗煤效率提升緩慢，沿海八省電廠日耗連續(xù)20天維持在190-200萬噸之間，終端環(huán)節(jié)供耗基本均衡，難以拉動社會庫存向下消化。本周期，沿海八省電廠庫存3560萬噸，偏高去年同期65萬噸左右，環(huán)渤海九港庫存突破3000萬噸，基本創(chuàng)歷史新高，南方港口及江內(nèi)庫存居高不下，持續(xù)累高的庫存打擊了市場挺價信心。

二、進口煤集中到岸，擠壓內(nèi)貿(mào)煤市場。臨近年底，進口煤出現(xiàn)集中兌現(xiàn)，連續(xù)三周我國進口煤周度到岸量均處于年內(nèi)高位水平，且11月中旬，周度到岸量達到974.4萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，而主要進口煤接卸港口庫存雖然居高但并未出現(xiàn)持續(xù)累積，反映終端對進口煤的接貨量有所增加。持續(xù)大量到廠的進口煤，有效補充了沿海電廠的存煤量，壓制終端電廠北上采購拉運。

整體來看，目前煤炭社會庫存已經(jīng)累積到一定程度，部分環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，雖然下周將有兩次冷空氣過程，但其強度仍略顯偏弱，在終端真正實現(xiàn)去庫之前，煤炭市場供強需弱格局將繼續(xù)延續(xù)，沿海煤價仍缺乏較強底部支撐。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2024年11月27日至2024年12月3日)，沿海煤炭運價呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢。截至2024年12月3日，運價指數(shù)報收951.44點，與11月26日相比下行12.82點，跌幅為1.33%。

具體到部分主要船型和航線，2024年12月3日與2024年11月26日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報50.0元/噸，環(huán)比上行2.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報33.9元/噸，環(huán)比下行1.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報34.3元/噸，環(huán)比下行3.4元/噸。