動力煤市場近期運行狀況分析

一、市場概述

近期，動力煤市場在高庫存和低需求的雙重壓力下，價格持續(xù)承壓運行。產(chǎn)地和港口庫存均呈現(xiàn)累積態(tài)勢，而下游需求則以長協(xié)和剛需為主，市場整體供需形勢相對寬松。盡管如此，動力煤價格持續(xù)明顯下跌的可能性較小，市場運行呈現(xiàn)出一定程度的僵持狀態(tài)。

二、產(chǎn)地情況

在產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯和陜西等主要煤炭產(chǎn)區(qū)的煤礦保持正常生產(chǎn)，以長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)平穩(wěn)。下游終端保持剛需采買，取暖用煤拉運積極，但貿(mào)易商及煤廠觀望情緒偏濃，市場煤銷售一般，煤價整體以穩(wěn)為主。周末期間，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，幅度為5-10元/噸。短期內(nèi)需求無明顯改善，煤價或?qū)⒀永m(xù)弱穩(wěn)運行。

三、港口情況

港口市場弱穩(wěn)運行，沿海地區(qū)電廠在長協(xié)補充下對市場煤需求較少，采購需求基本以剛需為主，市場整體觀望情緒較濃。港口庫存快速回升，面臨疏港壓力，短期內(nèi)煤價將維持弱穩(wěn)狀態(tài)。今日貿(mào)易商報價繼續(xù)維穩(wěn)，其中5500卡報840-860元，5000卡報740-760元，4500卡報650-670元，均與昨日持平。港存方面，截至11月18日，環(huán)渤海九港庫存達到2855萬噸，日環(huán)比增加26萬噸。

四、下游需求

隨著冬季的到來，北方地區(qū)開始全面供暖，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢，庫存可用天數(shù)小幅下降。當(dāng)前在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，對市場煤的采購態(tài)度表現(xiàn)較為消極。未來十天，較強冷空氣將影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣，這將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求。截至11月17日，沿海六大電合計庫存1450.4萬噸(-9.1)，日耗80.93萬噸(+0.42)，可用天數(shù)17.9天(-0.2)。

五、進口煤情況

進口煤市場穩(wěn)中偏弱運行。印尼礦方受雨季影響，生產(chǎn)速度放緩，市場上流通的貨盤略顯緊俏，價格較為堅挺。國內(nèi)沿海電廠依舊維持剛需采購，對進口貿(mào)易商隨成本上調(diào)投標(biāo)價的行為并不買賬，目前電廠對Q3800實際拿貨價格區(qū)間在505-510元/噸，貿(mào)易商成本處于倒掛狀態(tài)，進口煤價上行壓力較大?，F(xiàn)印尼Q3800報540元/噸，Q4500報690元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價;現(xiàn)俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，中國進口煤及褐煤4625萬噸，同比增長28.5%;1-10月累計進口43537萬噸，同比增長13.5%。

六、市場展望

短期內(nèi)，動力煤市場供需寬松的局面仍將延續(xù)。然而，隨著冷空氣的來襲，季節(jié)性消費旺季的支撐將逐漸顯現(xiàn)，全社會煤炭庫存有望從積累階段進入去化階段，高庫存的壓力有望逐漸緩解。此外，隨著價格的持續(xù)下跌，賣方的抵抗情緒將逐漸升溫，買方的采購意愿則有望改善。因此，雖然短期內(nèi)動力煤價格運行依舊承壓，但在一些邊際改善因素的支撐下，出現(xiàn)持續(xù)性明顯下跌的可能性較小。