今年的煤價(jià)波動一直牽動著市場參與者的心。今年1-8月份，出現(xiàn)煤價(jià)“漲多跌少”走勢。年初，港口煤價(jià)為940元/噸，而八月底，港口煤價(jià)為839元/噸，下跌了101元/噸。九月份，煤炭市場迎來爆發(fā)，煤價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，單月有望上漲40元/噸，月底可能漲至885元/噸的位置。

往年春節(jié)過后，工業(yè)企業(yè)迎來復(fù)產(chǎn)復(fù)工，都能迎來一波煤價(jià)上漲行情。但今年春節(jié)過后，煤價(jià)僅僅上漲了三天，就出現(xiàn)直線回落。節(jié)后，房地產(chǎn)新開工出現(xiàn)25-30%的同比降幅;而受12個(gè)省份化債影響，導(dǎo)致續(xù)建項(xiàng)目暫停。同時(shí)，新增專項(xiàng)債并未實(shí)現(xiàn)實(shí)物工作量落地，造成今年春季，新開工旺季整體需求體量低于預(yù)期;其他行業(yè)方面，鋼鐵行業(yè)虧損，水泥行業(yè)盈利情況低迷，水泥出貨量大幅降低。疊加民用電淡季，電廠日耗偏低，促使港口煤價(jià)跌幅擴(kuò)大，煤價(jià)從節(jié)后跌至4月10日，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤交易價(jià)格降至今年最低點(diǎn)817元/噸。隨后，在環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下降，疊加下游補(bǔ)庫，大集團(tuán)外購價(jià)上漲，電廠為“迎峰度夏”備煤等因素拉動，市場在四月中旬現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，煤價(jià)止跌反彈。環(huán)渤海港口煤價(jià)從4月10日的817元/噸，上漲至5月24日的885元/噸，累計(jì)上漲了68元/噸。隨后進(jìn)入下跌模式，跌至7月5日的847元/噸。到了炎熱的夏季，市場優(yōu)劣勢均在，利空利好因素交織在一起，造成煤價(jià)漲跌兩難，港口煤價(jià)在850元/噸上下窄幅波動。夏末，在電廠補(bǔ)庫和非電行業(yè)采購增加等雙重因素拉動下，環(huán)渤海港口煤價(jià)從839元/噸位置止跌反彈，持續(xù)上漲了一個(gè)多月，到目前為止，煤價(jià)累計(jì)上漲了30元/噸;預(yù)計(jì)九月下旬，煤價(jià)還將上漲15元/噸。夏末秋初的煤價(jià)上漲，稱得上是“姍姍來遲”。

今年夏季，隨著氣溫提升及水電邊際走弱，日耗攀升至歷史最高水平一直維持至今。八月份，火電增速轉(zhuǎn)負(fù)為正，而電廠日耗攀升至歷史最高水平并一直延續(xù)至本周，沿海八省電廠日耗始終保持在240萬噸左右。本周，受臺風(fēng)影響，江浙滬等地氣溫明顯下降，但福建、華南等地依然高溫，沿海八省電廠日耗仍保持在230萬噸左右，預(yù)計(jì)電煤的大幅日耗下降要等到國慶之后。同時(shí)，非電的鋼鐵、建材水泥基本面已經(jīng)顯現(xiàn)出較為明顯的回暖，非電煤需求逐步抬升會置換部分民用電轉(zhuǎn)淡的缺口;九月底到十月上中旬，北方電廠冬季補(bǔ)庫也即將開始，在此背景下煤價(jià)后續(xù)回落的幅度也很小。

在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下，傳統(tǒng)能源的冬季短期供給依然顯得緊張，而在此之前的“金九銀十”往往都會出現(xiàn)上漲走勢。八月下旬到十月上旬，煤炭市場既要迎來南方電廠補(bǔ)庫，還要迎來北方冬儲備煤，又恰逢非電行業(yè)集中復(fù)產(chǎn)備料;因此，這一階段，需求的增量明顯超過供應(yīng)的增量，促使煤價(jià)迎來一波較長時(shí)間的上漲過程。